主題：利空數(shù)據(jù)出爐白糖紛紛下挫 糖市多空對壘暫告段落

昨日國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨紛紛下挫，一片低迷聲中，鄭州白糖亦未能幸免。開盤后短短15分鐘內(nèi)，白糖期貨各合約便紛紛封于跌停價位。此外，自3月下旬以來連續(xù)上漲的各合約整體持倉量也因多頭潰散而于昨日顯著減少。

　　各路資金此前在白糖期市的多空對壘主要基于2007/08榨季國內(nèi)白糖供應(yīng)量的不確定。而在4月19日昆明糖會議上，官方透露出的遠(yuǎn)超此前預(yù)期的產(chǎn)量數(shù)據(jù)給了市場沉重打擊，同時也迅速引發(fā)多空力量對比的轉(zhuǎn)變。

　　白糖供應(yīng)數(shù)據(jù)誤差驚人

　　在4月20日結(jié)束的2008云南食糖形勢分析會上，中糖協(xié)理事長賈志忍表示，本榨季供應(yīng)量估計在1450萬噸左右，高于去年11月初預(yù)估的1350萬噸。如果國庫收儲50萬噸，則剩余1400萬噸的供應(yīng)量。估計進(jìn)口量在20-30萬噸，可供應(yīng)量估計在1470萬噸左右。他認(rèn)為，同期全國白糖消費(fèi)在1400萬噸以上。

　　而更令市場吃驚的是，廣西出現(xiàn)大幅增產(chǎn)，今年產(chǎn)量預(yù)計達(dá)900萬噸，較上榨季增加250萬噸。從2008年1月13日起，廣西和中國南方其他地方一樣遭受了前所未有的冰凍災(zāi)害。春節(jié)過后，有關(guān)部門組織察看災(zāi)情，當(dāng)時預(yù)計本年度的白糖損失在100萬噸左右。從預(yù)估減產(chǎn)超過100萬噸到增產(chǎn)250萬噸，這一差異不但帶來了增產(chǎn)數(shù)據(jù)公布前多空資金在白糖期貨上的對壘，也直接導(dǎo)致了昨天鄭商所白糖期貨的全線跌停。

　　截至昨天收盤時，分別代表本榨季的鄭糖0809合約和2008/09榨季的0901合約均以跌停價報收，收盤價分別報于3516元/噸和3924元/噸。

　　事實(shí)上，隨著年初災(zāi)后重建的推進(jìn)，我國的白糖生產(chǎn)也得到了很快的恢復(fù)。早在3月底，中糖協(xié)公布的全國食糖總產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到1252.05萬噸，高于去年同期的1062.35萬噸。在上周昆明會議上，有行業(yè)人士說，全球食糖產(chǎn)量在1.6億噸以上，每次預(yù)測的結(jié)果不會超過200萬噸，修正的數(shù)據(jù)也不會太大。而廣西產(chǎn)區(qū)800-900萬噸的產(chǎn)量，誤差竟然達(dá)到了百萬噸以上，著實(shí)讓人迷惑。

　　多空力量變化明顯

　　隨著2007/08榨季接近尾聲，市場多空力量爭奪的目標(biāo)逐步由代表本榨季的0809合約轉(zhuǎn)向代表下一榨季的0901合約。多空資金對于后市走向的分歧使得鄭糖期貨整體持倉連創(chuàng)新高，至上周末，已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的857080手。

　　而由于增產(chǎn)數(shù)據(jù)的沖擊，這一指標(biāo)在昨日發(fā)生了不小的變化：鄭糖整體持倉量下降為827090手，與此伴隨著的就是，多空力量對比也發(fā)生了明顯的變化。

　　鄭商所昨天公布的白糖期貨持倉排名顯示，多頭持倉排名前20位的期貨公司至昨天收盤時共持有212273手白糖多頭頭寸，較上一交易日減倉5109手。其中東海期貨一家席位上就減持了7655手多頭頭寸；國際期貨減持1150手多頭頭寸。而同時，永安期貨和大越期貨分別增持了1162手和2776手白糖多頭頭寸。

　　同日，鄭糖期貨空頭持倉排名前20位的期貨公司至昨天收盤時共持有328529手白糖空頭頭寸，較上一交易日增倉1101手。其中長城偉業(yè)席位上的空頭增倉達(dá)到1947手。

　　再戰(zhàn)0901合約

　　由于目前已是2007/08榨季的尾聲，本榨季產(chǎn)量數(shù)據(jù)在經(jīng)歷了預(yù)估值的反復(fù)后正日趨明朗。因此，相對于0809合約，代表新榨季的0901合約給了多空雙方更多的想像空間。

　　截至昨天收盤時，鄭糖期貨0901合約持倉量為343584手，占鄭糖市場總體持倉量的41.5%。

　　對于接下來的新蔗播種，有分析師認(rèn)為，在糧食和其他農(nóng)產(chǎn)品大漲的情況下，糖價下跌顯示甘蔗種植和白糖加工的能力相對過剩。這意味著，無論從國家政策和市場自主調(diào)節(jié)的方面看，白糖產(chǎn)能過剩的狀況在本年中將會受到部分的抑制。國家的收儲行為也不會樂觀。

　　而在更長遠(yuǎn)的需求預(yù)期中，油價不斷上漲，并有可能觸及120美元/桶，這將有可能在長期內(nèi)帶動燃料乙醇的消費(fèi)，并間接提升白糖的需求。





【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。