主題：中歐基金：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革 有利于吸引長(zhǎng)期資金入市

5月6日，中歐基金發(fā)表市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革使得國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)一步接軌國(guó)際，更加開放，生態(tài)更為健康的資本市場(chǎng)有利于吸引長(zhǎng)期資金入市。創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制后，漲跌幅限制將從目前的10%調(diào)整為20%，創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)波動(dòng)可能加大，短期對(duì)市場(chǎng)活躍度有所影響。從科創(chuàng)板開板后上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)來看，并沒有明顯的資金分流影響，因此不必過于擔(dān)憂創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推行后對(duì)存量市場(chǎng)的分流問題。

　　中歐基金認(rèn)為，從這兩周全球權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)來看，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，整體呈現(xiàn)反彈格局。預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍以震蕩整理為主。結(jié)構(gòu)上看，一方面由于科技公司多是訂單驅(qū)動(dòng)，在疫情的影響下業(yè)績(jī)滯后于訂單，預(yù)計(jì)二季度增速將有所回落，另一方面不少白馬藍(lán)籌股當(dāng)前估值已經(jīng)回到中長(zhǎng)期合理區(qū)間，具有較高風(fēng)險(xiǎn)收益比。中歐基金建議，投資者可關(guān)注基建板塊、白酒板塊和必需消費(fèi)板塊。此外，主題建議關(guān)注券商板塊，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制放開有利于券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　債市方面，疫情完全扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的交易邏輯，在流動(dòng)性寬松、資產(chǎn)荒和經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，利率下行趨勢(shì)難以短期扭轉(zhuǎn)。中歐基金建議，策略上，長(zhǎng)久期利率債暫時(shí)不建議追漲，信用債建議下沉資質(zhì)，低等級(jí)信用債仍有進(jìn)一步縮窄空間。

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