主題：應(yīng)健中：一對(duì)多與創(chuàng)業(yè)板的雙向擴(kuò)容

第一批10家創(chuàng)業(yè)板公司在國(guó)慶前順利發(fā)行，第二批9家公司又將于長(zhǎng)假之后亮相，創(chuàng)業(yè)板的擴(kuò)容速度和力度超出了人們的想象。迷你型的股票批量擴(kuò)容，隨之相對(duì)應(yīng)的是迷你型的理財(cái)產(chǎn)品批量擴(kuò)容，那就是基金大批量發(fā)行一對(duì)多產(chǎn)品。這兩者帶來的股票擴(kuò)容和資金擴(kuò)容在時(shí)間上幾乎同步，在未來的操作上是否形成對(duì)應(yīng)關(guān)系，值得在日后的市場(chǎng)發(fā)展中觀察。

　　以一定資金規(guī)模為認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)，不作公開宣傳，只對(duì)特定的投資者進(jìn)行募集資金，對(duì)大投資者、單個(gè)投資者設(shè)立一個(gè)單一的理財(cái)產(chǎn)品，這稱為一對(duì)一產(chǎn)品。


而對(duì)多個(gè)投資者設(shè)立一個(gè)產(chǎn)品，這叫一對(duì)多產(chǎn)品，這種活原來是私募基金干的活，如今，當(dāng)公募基金的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了私募之時(shí)，其影響力和營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)所向無敵。當(dāng)上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)時(shí)，基金的發(fā)售頓時(shí)冷卻了下來，但一對(duì)多理財(cái)產(chǎn)品卻一搶而空，市場(chǎng)人士感到驚訝的是，同一家基金公司、同一批人管理、同一批營(yíng)銷隊(duì)伍，卻是不同的結(jié)果。于是，人們紛紛尋找這種差異的原因，找來找去不外乎如下幾點(diǎn)：

　　第一，一對(duì)多產(chǎn)品比基金在股票的配置上有更大的靈活性?？纯辞捌诎l(fā)行的指數(shù)基金，基本上與各類相對(duì)應(yīng)的指數(shù)共沉浮，由于基金還得提成管理費(fèi)，大多數(shù)指數(shù)基金基本跑虧指數(shù)。股票型基金持有的大多數(shù)是大盤權(quán)重股，其配置的股票都與基金設(shè)立的宗旨相關(guān)，而對(duì)那些迷你型的小盤股則難以配置。而一對(duì)多產(chǎn)品設(shè)立的規(guī)模較小，在小盤股上進(jìn)得去、出得來，可以說，在股市中，大規(guī)模的基金是集團(tuán)軍，而小規(guī)模的一對(duì)多理財(cái)產(chǎn)品則是一支支游擊隊(duì)，大兵團(tuán)作戰(zhàn)能打出氣勢(shì)，而游擊隊(duì)則靈活多變，進(jìn)退自如、游刃有余。

　　第二，理財(cái)產(chǎn)品的操盤比基金更具靈活性。如今的基金太同質(zhì)化，資金募集后幾乎統(tǒng)統(tǒng)買成股票，而理財(cái)產(chǎn)品似乎更能體現(xiàn)操盤人的素質(zhì)。從某種程度上講，理財(cái)產(chǎn)品更像炒股票，理財(cái)產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模不大，一般都在2億－4億元，這樣的規(guī)模從管理幅度而言比較適合。另外，一對(duì)多產(chǎn)品的資金相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)巨額贖回而不得不拋股票，倉(cāng)位管理比較自由，而這一點(diǎn)也正是投資者所看中的。

　　第三，基金面對(duì)所有的投資者，不問身價(jià)，也不管資金量多少都可以持有，但有錢人比較喜歡扎堆，就像買房一樣，不同檔次的樓盤將身價(jià)類同的人合并同類項(xiàng)了，而一對(duì)多產(chǎn)品以100萬(wàn)元為入門起點(diǎn)，使市場(chǎng)中的中大戶們可以扎堆持有一只產(chǎn)品，這樣的感覺對(duì)有錢人而言會(huì)比較好。即便一對(duì)多產(chǎn)品設(shè)立了盈利分成的規(guī)則，這種盈利分成高達(dá)20％，但有錢人的思路比較明確，能有人跟你分成，說明自己賺錢了，如果沒有分成，反倒沒有賺錢。

　　第四，一對(duì)一專戶理財(cái)資金起點(diǎn)是5000萬(wàn)元，而一對(duì)多資金起點(diǎn)降至100萬(wàn)元，但享受的是同樣的服務(wù)，基金公司這樣的營(yíng)銷宣傳正好迎合了有錢人的心理，甚至于有些股市大戶為接受基金的這種專家服務(wù)，拿一部分錢出來買一對(duì)多產(chǎn)品。

　　也正由于現(xiàn)行的資金擴(kuò)容出現(xiàn)了這樣新的特點(diǎn)，使一對(duì)多產(chǎn)品成了市場(chǎng)的搶手貨。資金龍頭的開大，給市場(chǎng)帶來了新鮮血液，截至目前，獲批的"一對(duì)多"產(chǎn)品逾50只，可以募集資金超過150億元。目前，近半產(chǎn)品完成募集，進(jìn)入建倉(cāng)期，這對(duì)國(guó)慶長(zhǎng)假后的市場(chǎng)是一個(gè)實(shí)質(zhì)性的資金支持，而長(zhǎng)假過后，創(chuàng)業(yè)板股票將正式上市交易，在增加股票供應(yīng)的同時(shí)，一對(duì)多產(chǎn)品帶來的資金擴(kuò)容也許形成了與創(chuàng)業(yè)板股票擴(kuò)容的對(duì)沖，因此，今年歲尾的第四季度股票交易雖然只有60多個(gè)交易日，但可以預(yù)料市場(chǎng)依然會(huì)精彩紛呈。



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