主題：寶鈦股份：航母預(yù)期引爆股價(jià)井噴

給予寶鈦股份（600456）“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。報(bào)告指出，寶鈦股份是世界級(jí)的一體化鈦業(yè)公司，中國(guó)高端鈦材領(lǐng)域的絕對(duì)壟斷公司。公司在國(guó)內(nèi)航空鈦材、軍工鈦材領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率超過(guò)了90％，而且這種地位在未來(lái)五年無(wú)人撼動(dòng)。

全球經(jīng)濟(jì)減速對(duì)公司航鈦產(chǎn)品的出口造成了不利影響。公司出口的航鈦產(chǎn)品主要是供應(yīng)給波音787和空客380最新型大型客機(jī)使用的，而波音787和空客380的推遲交貨也造成了公司航鈦產(chǎn)品的出口低于預(yù)期。目前公司與波音簽署的07－09年三年供貨合同依然有效，建議投資者密切關(guān)注波音787和空客380最新的交貨情況和公司與波音三年供貨合同的執(zhí)行情況。

長(zhǎng)期看，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值的航空鈦材、軍工鈦材優(yōu)化是長(zhǎng)期趨勢(shì)。雖然08年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的步伐受到了阻止，但是基于對(duì)中國(guó)軍工需求、波音公司執(zhí)行合同的能力、中國(guó)實(shí)施大飛機(jī)戰(zhàn)略的信心，所以我們分析后認(rèn)為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值的航空鈦材、軍工鈦材優(yōu)化是長(zhǎng)期不變的趨勢(shì)。




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