主題：寶鈦股份：短期非實(shí)質(zhì)利好 看好長期發(fā)展前景

　寶鈦股份發(fā)布公告：計(jì)劃自中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)豁免要約收購義務(wù)之日起12個(gè)月內(nèi)通過二級(jí)市場增持寶鈦股份的股份不超過2,147萬股，增持比例不超過其已發(fā)行總股本的4.99%。增持完成后寶鈦集團(tuán)持股比例將由現(xiàn)持有的52.926%，增加到約57.92%。增持價(jià)格不高于15元/股。增持方式為通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)允許的方式進(jìn)行（包括但不限于集中競價(jià)和大宗交易）。寶鈦集團(tuán)同時(shí)承諾，在本項(xiàng)增持計(jì)劃實(shí)施期間及相關(guān)法定期限內(nèi)不減持其持有的寶鈦股份股票。
　　主要觀點(diǎn)：
　　增持計(jì)劃體現(xiàn)了控股股東對公司長期發(fā)展的信心公告中稱：由于受市場環(huán)境影響，寶鈦集團(tuán)認(rèn)為目前寶鈦股份股票市值已被市場低估。鑒于這種狀況有損于寶鈦股份全體股東的共同利益，也不利于寶鈦股份未來的持續(xù)發(fā)展，并基于對寶鈦股份長期發(fā)展前景的信心，寶鈦集團(tuán)擬增持部分寶鈦股份股票。
　　這一增持計(jì)劃本身就說明了控股股東對公司中長期的發(fā)展前景保持非常高的信心。同時(shí)也顯示控股股東認(rèn)為寶鈦股份的長期股價(jià)應(yīng)該遠(yuǎn)高于1月12日的股價(jià)15.35元。
　　增持計(jì)劃的價(jià)格限制并不形成對當(dāng)前股價(jià)的支撐，短期內(nèi)并不屬于實(shí)質(zhì)利好公司公司的增持價(jià)格為個(gè)不超過15元。這一價(jià)格也意味著在15元之上控股股東將不增持，只有股價(jià)在15元之下，控股股東才考慮增持。
　　因而當(dāng)前15元之上的股價(jià)將不會(huì)受到增持計(jì)劃的支撐。
　　短期業(yè)績并不樂觀，但長期前景看好由于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，國際航空業(yè)受到?jīng)_擊，公司鈦材出口預(yù)計(jì)將受到影響。鈦材產(chǎn)品價(jià)格整體降低也將影響其毛利率水平，公司短期業(yè)績難言樂觀。但鑒于國內(nèi)飛機(jī)制造業(yè)和軍工產(chǎn)業(yè)的光明前景以及公司新建產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，我們?nèi)匀豢春霉镜闹虚L期發(fā)展。
　　投資建議：
　　未來六個(gè)月內(nèi)，維持“大市同步”。
　　我們建議投資者把寶鈦股份作為中長期關(guān)注的品種，我們看好其中長期的發(fā)展趨勢。短期宜采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。重點(diǎn)關(guān)注大股東增持進(jìn)度，以及實(shí)際增持價(jià)格。


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