主題：葛洲壩：攻守兼?zhèn)?，投資好品種

葛洲壩目前核心業(yè)務的高額訂單量，保障了公司未來兩年的業(yè)績增長，從而支撐了公司的股價的下降空間，可以成為很好的防御投資品種。

公司民爆業(yè)務可能超預期增長、水泥業(yè)務的快速發(fā)展、以及公司開始介入鐵路建設，也為公司進一步快速增長提供了想象的空間。另外，作為首家整體改制上市的央企，其成功的經(jīng)驗和運作，有可能獲得更好的整合機會。正是這些潛在的增長空間，又可以使該股作為進攻的投資品種。

核心業(yè)務訂單充足增長快

公司業(yè)績主要還是取決于水利水電施工業(yè)務，它在收入和利潤中占比分別達到77%和60%。受益于水利水電建設，公司儲備工程訂單充足，截至今年10 月份公司今年新承接工程訂單超過300億元，儲備工程訂單超過800 億元，未來收入增長比較確定。

開辟鐵路建設市場，增強發(fā)展動力

公司與中鐵四局組成的聯(lián)合體中標承建武漢至宜昌鐵路工程HYZQ-6 標段，合同總價35.12 億元，其中葛洲壩占比62%,承包金額21.77 億元。表明公司向鐵路施工領域成功滲透，在政府大規(guī)模鐵路建設投資的過程中可能分享更多的利潤。

民爆業(yè)務增長前景可觀

公司民爆憑照生產(chǎn)能力位居全國民爆行業(yè)第二位，而民爆行業(yè)中產(chǎn)品價格上漲而原材料價格的下跌，會使該行業(yè)的利潤水平得到大幅提高，在09 年貢獻超額利潤。



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