主題：600068到底值多少.我們仔細(xì)算算,

為了減少偏差,我們采取靜態(tài)＋動(dòng)態(tài)方式計(jì)算,

一、按照600068半年報(bào)中,建筑營(yíng)業(yè)69億,毛利9億,凈利3億計(jì)算

700億儲(chǔ)備合同的凈利在30億左右.合每股2元;

二、水泥方面,公司產(chǎn)量將從350萬(wàn)提升到2000萬(wàn),按照現(xiàn)有產(chǎn)量350萬(wàn)噸看,半年算:營(yíng)業(yè)收入4.62億,營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)0.8億,也按照上面的算法,算凈利潤(rùn)0.26億,那么,如果提高到2000萬(wàn)的時(shí)候,在不做規(guī)模效應(yīng)計(jì)算,半年算簡(jiǎn)單乘法下,營(yíng)業(yè)收入應(yīng)該在26.4億,毛利潤(rùn)4.57億,凈利潤(rùn)1.4億,全年算,2.8億,合0.12元/股*年.且因公司地處四川附近,由于水泥的區(qū)域效益,水泥銷售應(yīng)無(wú)憂慮,按5年利潤(rùn)估值,合每股0.6元.

三、高速公路方面,將從185公里增加到450公里,即使去掉內(nèi)遂的118公里,09年底通車?yán)锍桃廊豢蛇_(dá)332公里,按照半年報(bào)業(yè)績(jī):（今年因1月的風(fēng)雪,通車量似乎少于往年）高速公路營(yíng)業(yè)收入1.4億,毛利潤(rùn)1億,凈利潤(rùn)0.3億算,大廣北后年通車后,期望業(yè)績(jī)應(yīng)該是,5.1億/年,毛利潤(rùn)率不變情況下,毛利潤(rùn)3.6億,凈利潤(rùn)1.2億/年,合每股8分/年,按5年利潤(rùn)計(jì)算,合0.4毛/股.

四、另外工程方面,只按上半年簽定的200億合同計(jì)算,可得凈利8.5億/年,按5年利潤(rùn)算,42億,合每股3元,這與上面的合同儲(chǔ)備算法也許重疊,但考慮到未來(lái)水電工程大發(fā)展.給600068的工程類估值5元并不為過(guò).
五、公司持有其他公司股票部分就估1元吧,縮水太多了.去年還能估3塊呢.呵呵.


綜上所述，MIN用BAOPO破我不是很了解,凈利潤(rùn)應(yīng)小于高速公路,暫定4毛/股,其他業(yè)務(wù)無(wú)法計(jì)算,暫時(shí)不計(jì)入估值.

這樣簡(jiǎn)單算下來(lái),600068有凈資產(chǎn)2.6元＋工程估價(jià)5元＋水泥估價(jià)0.6元＋高速公路0.4元＋用破0.4元＋股權(quán)投資1元,一是10/股.而這,僅僅是最低估值.

而可以展望的是,2010年.公司的每股收益,工程類可以達(dá)到6毛/年,水泥1毛2.高速公路8分,MIN用BAO破8分,基本可達(dá)1元/股*年,

另,如果按照香港對(duì)中國(guó)交通建設(shè)集1800的估值,工程類最低為18倍市盈率,不考慮發(fā)展的情況下,600068的估值也應(yīng)在8元以上.





【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。