主題：葛洲壩：水利水電建設(shè)龍頭面臨機(jī)遇

　　作為水利水電建設(shè)龍頭企業(yè)，葛洲壩（600068.SH）擁有世界先進(jìn)的水電建設(shè)技術(shù)和水電建設(shè)國際品牌，近年國際市場發(fā)展迅速，國內(nèi)、國外工程均衡發(fā)展的局面正在逐步形成。

　　廣發(fā)證券此前分析認(rèn)為，工程承包業(yè)務(wù)在未來較長一段時(shí)期內(nèi)仍將處于景氣周期，而世界性的金融危機(jī)將迫使世界各國加大基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度以緩解經(jīng)濟(jì)衰退的壓力，提升該行業(yè)景氣度；水電工程承包業(yè)務(wù)步入黃金發(fā)展時(shí)期，水力發(fā)電是目前世界上最成熟的可再生能源發(fā)電技術(shù)。

　　我國《可再生能源中長期規(guī)劃》2006年至2020年期間將新增水電裝機(jī)容量1.9億千瓦，靜態(tài)投資總額達(dá)1.3萬億元，全世界尚可開發(fā)水電裝機(jī)容量約為23億千瓦，總造價(jià)約18.4萬億元。而葛洲壩水利水電建設(shè)業(yè)務(wù)鏈各環(huán)節(jié)也將借機(jī)迅速做大做強(qiáng)，特別是在水工、機(jī)電設(shè)備制造環(huán)節(jié)，保守估計(jì)未來三年工程業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長率應(yīng)在40%以上。

　　除水利水電工程外，葛洲壩也開始拓展多個(gè)施工領(lǐng)域。由水電向火電、水電、核電、鐵路、公路、機(jī)場、港口、碼頭、房屋等領(lǐng)域的施工進(jìn)軍。公司較為看重鐵路施工領(lǐng)域，投資16億元參股滬漢蓉鐵路湖北有限責(zé)任公司，并中標(biāo)了金額為21.77億元的武漢至宜昌鐵路工程，安信證券指出。

　　對于葛洲壩目前正在運(yùn)作的配股募資擬投資的高速公路項(xiàng)目，中信證券(600030,股吧)也看好其盈利前景。但中信證券同時(shí)指出，由于近期公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，資金需求龐大，未來銀行借款和財(cái)務(wù)費(fèi)用將進(jìn)一步攀升。同時(shí)，配股完成后也將對公司每股收益有所攤薄。

　　葛洲壩在經(jīng)歷上輪大幅上漲后，很多研究機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高了對其的投資評級。并且認(rèn)為在2009年，隨著公司盈利的持續(xù)增長，每股收益也可較2007年出現(xiàn)接近翻倍的增長，最高預(yù)測可達(dá)0.84元。即使按照預(yù)測均值13倍的市盈率計(jì)算，其目標(biāo)股價(jià)也可超過10元。廣發(fā)證券甚至預(yù)計(jì)其2009年目標(biāo)價(jià)可達(dá)13元。



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