主題：中科英華 完善銅產(chǎn)業(yè)鏈

中科英華日前完成向西部礦業(yè)集團(tuán)的定向增發(fā)，落實(shí)了公司和西部礦業(yè)集團(tuán)合作打造銅資源產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略。公司的銅資源開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，并與高分子材料產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合配套，形成優(yōu)勢互補(bǔ)，從而為公司的戰(zhàn)略規(guī)劃的順利實(shí)施和公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績的暴發(fā)式增長奠定了基礎(chǔ)。

　　
　　銅箔年產(chǎn)能可達(dá)15600噸

　　
　　權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，在未來3年里，受多層印制電路板（PCB）、覆銅板（CCL）和鋰離子電池等銅箔下游行業(yè)快速發(fā)展的拉動(dòng)，國內(nèi)電解銅箔的市場需求量快速增長。2007年該類產(chǎn)品國內(nèi)需求量達(dá)20多萬噸，凈進(jìn)口量達(dá)10萬噸，尤其是高檔電解銅箔幾乎全部依賴進(jìn)口。

　　
　　中科英華生產(chǎn)的高檔銅箔產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國際（日本、美國）同類產(chǎn)品水平，在國內(nèi)則是處于一流水平。公司是國內(nèi)唯一能生產(chǎn)400μm汽車用超厚銅箔的廠家，也是國內(nèi)可生產(chǎn)鋰離子電池用超薄雙面光銅箔的僅有的兩家企業(yè)之一。

　　
　　目前公司的產(chǎn)能已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足高速增長的市場需求，為此公司將定向增發(fā)募集的資金投向建設(shè)青海1萬噸/年的高檔電解銅箔新建項(xiàng)目及惠州3500噸/年的高檔電解銅箔擴(kuò)建項(xiàng)目。項(xiàng)目在2009年投產(chǎn)和達(dá)產(chǎn)后公司的銅箔產(chǎn)能可達(dá)15600噸/年，將有效突破產(chǎn)能瓶頸，優(yōu)化公司電解銅箔產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。根據(jù)目前的價(jià)格水平，初步估計(jì)這兩個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后每年將為公司貢獻(xiàn)18億元的收入，貢獻(xiàn)凈利潤約2億元以上，可新增厚每股收益0.30元以上.

　　
　　與西部礦業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略合作將進(jìn)一步提升中科英華銅資源產(chǎn)業(yè)的市場和核心競爭力。西部礦業(yè)集團(tuán)是國內(nèi)擁有銅金屬資源儲(chǔ)量最大的礦業(yè)集團(tuán)，中科英華在高檔電解銅箔的生產(chǎn)上擁有明顯的技術(shù)優(yōu)勢。公司與西部礦業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將賦予銅箔業(yè)務(wù)巨大的成本優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢。

　　
　　電解銅箔的生產(chǎn)成本主要由原料銅和電力消耗構(gòu)成，與西部礦業(yè)集團(tuán)的合作可以有效降低公司銅箔業(yè)務(wù)中原料銅的成本。公司生產(chǎn)電解銅箔，電耗水平一般在11000kwh/噸左右，目前廣東電價(jià)在0.72元/kwh，而西寧經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的電價(jià)僅為0.29元/kwh左右，僅電費(fèi)一項(xiàng)就可降低成本4400元/噸，毛利率提高4個(gè)百分點(diǎn)左右。粗略估計(jì)，銅原料和電費(fèi)兩項(xiàng)可以降低成本5500元/噸以上。目前，公司在青海的電解銅箔項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)展順利。

　　
　　為電線電纜提供原料

　　
　　電線電纜業(yè)務(wù)連通了公司的兩大產(chǎn)業(yè)鏈。電線電纜是公司熱縮高分子材料和銅產(chǎn)業(yè)兩大支柱產(chǎn)業(yè)的重要契合點(diǎn)：一是公司具有上游銅資源，可規(guī)避銅價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過與西部礦業(yè)的合作，拓展了礦用電纜的市場；二是中科英華原熱縮材料是電線電纜的基礎(chǔ)材料，電纜接頭、電纜附件及封頭帽等均為電線電纜的配套產(chǎn)品，可形成綜合配套優(yōu)勢。與西部礦業(yè)集團(tuán)合作有關(guān)銅礦開發(fā)、無氧銅桿的項(xiàng)目不僅可以為銅箔業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定低價(jià)的銅資源，還可以提供電線電纜的原料銅線。

　　
　　由于銅線占到線纜總成本的七成，銅線的成本直接決定了電線電纜業(yè)務(wù)的盈利能力。該合作將有效降低公司電線電纜產(chǎn)品的成本，提升線纜業(yè)務(wù)的盈利能力。公司在長春的新材料產(chǎn)業(yè)園在去年10月奠基，再加上去年重組收購的鄭州電纜，電線電纜業(yè)務(wù)必將成為中科英華銅產(chǎn)業(yè)鏈之中的又一亮點(diǎn)。

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