主題：葛洲壩拿下56個(gè)標(biāo)的項(xiàng)目中的9個(gè)

　南水北調(diào)工程?hào)|線、中線一期工程項(xiàng)目分別于2002年12月27日和2003年12月30日正式開(kāi)工建設(shè)，其作為迄今為止世界上最大規(guī)模的調(diào)水工程，橫跨四大流域，點(diǎn)多、線長(zhǎng)、涉及面廣，建設(shè)周期長(zhǎng)。對(duì)于這么一個(gè)龐大的建設(shè)工程而言，水利工程、機(jī)械設(shè)備行業(yè)、通信行業(yè)、污水治理行業(yè)等多個(gè)行業(yè)都會(huì)受益，其中水利工程行業(yè)受惠最大，機(jī)械設(shè)備行業(yè)影響有限。

　　水利工程行業(yè)受惠最大

　　南水北調(diào)工程最直接受益的板塊是工程承包類公司，特別是具有水利工程承包資質(zhì)的大型水利施工企業(yè)。

　　“與鐵路建設(shè)85％資金來(lái)自國(guó)家不同，除三峽是政府出資外，大部分水利水電建設(shè)是企業(yè)通過(guò)銀行借貸投入，相同的是鐵路建設(shè)是由中鐵和鐵建寡頭壟斷，水利水電建設(shè)是由中國(guó)水利水電和葛洲壩（600068行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）寡頭壟斷?！眹?guó)泰君安分析師韓其成表示。

　　中國(guó)南水北調(diào)網(wǎng)站的招標(biāo)和中標(biāo)信息顯示，參與南水北調(diào)工程建設(shè)的公司主要有中國(guó)水力水電集團(tuán)、中國(guó)中鐵（601390行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）（601390.SH）股份有限公司和中國(guó)葛洲壩（600068.SH）集團(tuán)股份有限公司。

　　根據(jù)相關(guān)資料，一般情況下，大型項(xiàng)目65％的固定資產(chǎn)將被用于建筑設(shè)施或工程安裝。南水北調(diào)東線第一期工程和中線第一期工程主體工程投資1240億元，按照這個(gè)比例計(jì)算，其中806億將用于建筑設(shè)施和工程建設(shè)，而水利企業(yè)直接受惠于這樣大筆的投資。

　　以葛洲壩為例，葛洲壩擁有水利水電工程總承包特級(jí)資質(zhì)，占我國(guó)建國(guó)以來(lái)水電裝機(jī)容量1/4 以上，僅次于中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)，是三峽水利（600116行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）樞紐工程主要建設(shè)者。因?yàn)閾碛腥龒{工程承建經(jīng)驗(yàn)，南水北調(diào)方案通過(guò)之初，一些行業(yè)分析師就已預(yù)測(cè)，葛洲壩或其大股東可能在丹江口續(xù)建工程中扮演重要角色。

　　實(shí)際上，根據(jù)中國(guó)南水北調(diào)網(wǎng)站所公布的中標(biāo)信息，在已經(jīng)公布的56個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目中，葛洲壩及其大股東參與的項(xiàng)目就有9個(gè)。其中，在中線水源工程丹江口大壩加高工程中，葛洲壩水利水電集團(tuán)公司負(fù)責(zé)左岸土建施工及金結(jié)安裝標(biāo)，葛洲壩股份有限公司負(fù)責(zé)提供中熱硅酸鹽水泥及低熱硅酸鹽水泥。

　　目前，葛洲壩業(yè)務(wù)以工程施工、水泥、民用爆破、高速公路、水力發(fā)電、房地產(chǎn)等六項(xiàng)為主。根據(jù)葛洲壩2008年半年報(bào)，葛洲壩2008年上半年工程施工毛利率13.4％，水泥毛利率為17.76％。公司2008年上半年工程施工收入70億元，占總收入86％。南水北調(diào)的施工和水泥等原材料的需求為公司提供巨大的機(jī)遇。

　　除了葛洲壩以外，“中國(guó)鐵建（601186行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）工程承包毛利率9.3％，中國(guó)中鐵基建建設(shè)毛利率9.0％，隧道股份（600820行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）施工業(yè)務(wù)毛利率7.4％，中材國(guó)際（600970行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）水泥生產(chǎn)線安裝3.6％?！眹?guó)泰君安的研究報(bào)告指出。

　　機(jī)械通信同樣受益

　　除了水利工程行業(yè)外，南水北調(diào)工程對(duì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)是一個(gè)利好。機(jī)械設(shè)備的發(fā)展是與國(guó)民經(jīng)濟(jì)特別是基礎(chǔ)工程項(xiàng)目緊密相關(guān)的，機(jī)械設(shè)備的需求主要來(lái)自土石方工程項(xiàng)目、房地產(chǎn)工程項(xiàng)目、貨物的倉(cāng)儲(chǔ)搬運(yùn)及出口，其中固定資產(chǎn)投資對(duì)機(jī)械設(shè)備的拉動(dòng)作用最大。

　　某機(jī)械設(shè)備業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一般在一個(gè)大型項(xiàng)目中，相對(duì)于原材料等，機(jī)械設(shè)備投資所占的份額為5％－10％。按照這個(gè)比例計(jì)算，整個(gè)南水北調(diào)工程總投資5000億元，其中的5％－10％，即250億－500億將用于購(gòu)買機(jī)械設(shè)備。這對(duì)于機(jī)械設(shè)備行業(yè)將起到重大拉動(dòng)作用。

　　以泰豪科技（600590行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）（600590.SH）為例， 該公司2008年在南水北調(diào)中線一期工程京石段應(yīng)急供水工程（石家莊至北拒馬河段）直管或代建項(xiàng)目中中標(biāo)，為工程建設(shè)提供柴油發(fā)電機(jī)組。

　　“我們提供68—120千瓦/時(shí)的發(fā)動(dòng)機(jī)，共15臺(tái)，目前已經(jīng)交接完成，能產(chǎn)生300萬(wàn)的利潤(rùn)，目前還沒(méi)有后續(xù)合作的動(dòng)作?！碧┖揽萍忌虅?wù)部的李小姐告訴記者。

　　根據(jù)泰豪科技2008年半年年報(bào)，泰豪科技股份有限公司母公司凈利潤(rùn)為1743萬(wàn)元，其中發(fā)電機(jī)及電源毛利率為21.74％，中線一期工程京石段的項(xiàng)目為上市公司帶來(lái)總利潤(rùn)17％的凈利潤(rùn)。

　　另外，南水北調(diào)施工過(guò)程中，通信工程為滿足工程管理調(diào)度的需要，還需建一套專用通信網(wǎng)絡(luò)，包括遙測(cè)系統(tǒng)和通信系統(tǒng)。這為通信商的上游設(shè)備提供商提供了一定的機(jī)會(huì)。

　　“我們主要是和通訊商合作，這種大項(xiàng)目對(duì)我們的影響不明顯?！狈榛鹜ㄐ牛?00498行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）（600498.SH）證券部的工作人員告訴記者。烽火通信是武漢一家經(jīng)營(yíng)光纖通信設(shè)備及系統(tǒng)、光接入網(wǎng)設(shè)備、光纖、光纜、電纜等的科研開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售的上市公司。

　　“烽火通信主要是提供通訊設(shè)備的，相比于一些建筑公司來(lái)說(shuō)，在南水北調(diào)工程中不起直接作用，對(duì)公司的影響很難講清楚。”長(zhǎng)江證券（000783行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）分析師陳志堅(jiān)對(duì)記者表示。

　　此前，烽火通信曾為南水北調(diào)中線干線工程京石段應(yīng)急供水工程提供通信光纜及接頭盒，所中標(biāo)項(xiàng)目為管道光纜（GYTA-24）1025km，阻燃光纜2km，應(yīng)急搶修光纜15套，管道光纜（GYTA-4）100 km，光纜接頭盒（24芯）540套，光纜接頭盒專用工具50套。

　　據(jù)烽火通信2008年度半年報(bào)，通信系統(tǒng)的毛利率為26.67％，光纖線纜毛利率為18.17％，相對(duì)于公司2008年上半年13.19億元的營(yíng)業(yè)收入影響有限。

　　南水北調(diào)制造大機(jī)會(huì)

　　南水北調(diào)工程，按照規(guī)劃，東線、中線、西線建成后將與長(zhǎng)江、淮河、黃河、海河相互連接，構(gòu)成我國(guó)水資源“四橫三縱、南北調(diào)配、東西互濟(jì)”的總體格局。

　　僅就工程設(shè)備來(lái)說(shuō)，在輸水工程中，泵站樞紐需要大型水泵、大型電機(jī)、供水泵、排水泵等水力機(jī)械及輔助設(shè)備，以及變電所設(shè)備、高低壓開(kāi)關(guān)柜、控制、保護(hù)及測(cè)量裝置等電氣設(shè)備。而河道工程需要鏟運(yùn)機(jī)、拖拉機(jī)、推土機(jī)、絞吸式挖泥船、打夯機(jī)、壓路機(jī)等大型機(jī)械設(shè)備。

　　此外，疏浚工程、湖堤加固、穿黃工程除了需要大量的水泥建材等原材料。通信工程和污水處理等相關(guān)公司作也需要為工程順利建設(shè)提供服務(wù)。

　　如果從行業(yè)上來(lái)細(xì)分，能夠從南水北調(diào)工程直接受益的是機(jī)械工程行業(yè)、水泥建材行業(yè)、水利工程行業(yè)。如果從生產(chǎn)鏈條來(lái)看，南水北調(diào)工程幾乎覆蓋這些行業(yè)的上下游，從原料提供到產(chǎn)品的制造及銷售。

　　以水泥行業(yè)為例，工程規(guī)劃方案顯示，東線和中線一期工程共需耗水泥近800萬(wàn)噸。按6年工期計(jì)算，每年需消耗水泥百多萬(wàn)噸，相當(dāng)于一家中型水泥廠的年產(chǎn)量。對(duì)于環(huán)保企業(yè)，調(diào)水首先要治水，南水北調(diào)的減污治污任務(wù)很重。沿線將建設(shè)百來(lái)座城市污水處理廠，確保主干渠道輸水水質(zhì)達(dá)到三類標(biāo)準(zhǔn)。南水北調(diào)也需要給水環(huán)保行業(yè)的參與。

　　對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，南水北調(diào)規(guī)模大，周期長(zhǎng)，將提供一個(gè)穩(wěn)定的客戶源。例如，東線第一期工程江都站改造工程中，上海電氣集團(tuán)上海電機(jī)廠有限公司中標(biāo)電機(jī)及其附屬設(shè)備；東線韓莊運(yùn)河段萬(wàn)年閘泵站項(xiàng)目施工中，上海電氣集團(tuán)上海電機(jī)廠有限公司中標(biāo)標(biāo)段；中線京石段應(yīng)急供水工程自動(dòng)化調(diào)度與運(yùn)行管理決策支持系統(tǒng)中，上海普天（600680行情,愛(ài)股,主力動(dòng)向）（600680.SH）大股東中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司中標(biāo)通信系統(tǒng)電源設(shè)備采購(gòu)。


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