主題：葛洲CWB1上市后連續(xù)漲停 權證炒新今又來

昨日，上市第二個交易日的葛洲CWB1（580025.SH）開盤封于漲停板，成就了上市以后的第二個漲停。今日東阿阿膠（000423.SZ）股改派發(fā)的認股權證也開始正式發(fā)行，葛洲認購會否對即將上市的東阿認購帶來示范效應？

　　 上周五（7月11日）上市的葛洲壩認購權證上市首日就遭遇漲停，漲幅達到了40.16％，收于1.766元。昨日，葛洲壩認購權證開盤即封于漲停板，報收在2.272元，漲幅28.65％。此次上市的葛洲CWB1權證共3.02億份，存續(xù)期為18個月，行權價格為9.19元，行權比例為2比1。

　　
　　 招商證券的研究報告認為，葛洲CWB1的理論價值為0.86元到1.53元之間。葛洲壩的年化歷史波動率在60%到65%之間，當葛洲壩正股價格在當前價格（以上周三收盤價8.33元計算）上下10％范圍內(nèi)波動時，對應葛洲CWB1的理論價值在0.86元到1.53元之間。

　　
　　 安信證券7月11日發(fā)布的投資報告表示，葛洲壩12個月區(qū)間年化波動率總體呈平穩(wěn)趨勢。在目前點位，預期會是震蕩波動走勢，而葛洲CWB1的發(fā)行量為3億份，葛洲CWB1上市后，隱含波動率將在150％左右。葛洲CWB1上市后應該有兩個漲停。獲得派發(fā)葛洲認購的投資者可在第三個交易日賣出獲利。昨日葛洲壩認購權證第二次漲停。

　　
　　 今日發(fā)行的東阿阿膠（000423.SZ）的認股權證存續(xù)期12個月，向截止到昨日（7月14日）登記在冊的全體股東免費派發(fā)，股東每持有10股東阿阿膠可獲得2.5份的認股權證，行權價為5.5元，行權比例1比1。

　　
　　 銀河證券的研究報告表示，當東阿阿膠股價處于25元到30元區(qū)間時，每份阿膠權證的理論價值為19.725元至24.723元，對應的每股股價中已包含的權證價值為4.93元至6.18元。當前東阿阿膠股價中已包含阿膠權證的價值，預計在股權登記日后股價會進行自動除權，提醒投資者注意股價波動的風險。

　　
　　 海通證券認為，此次東阿阿膠的認股權證到期充分行權并扣除發(fā)行費用后，將募集約7.1億元資金，此次權證發(fā)行所募集的資金投向有利于改善阿膠原料和產(chǎn)能緊張的問題，加強其營銷能力和對網(wǎng)絡的控制能力。此外，盡管此次權證行權后將導致東阿阿膠的總股本增加25％，但對2009年業(yè)績攤薄效應不大。

　　
　　 昨日，葛洲壩和東阿阿膠分別收于8.08元和28.46元，葛洲壩收盤價與開盤價相比無漲跌，東阿阿膠則下跌2.27％。


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