萬億規(guī)模資金涌向中國債券市場(chǎng)的征途已經(jīng)開啟。10月29日，富時(shí)羅素世界政府債券指數(shù)(WGBI)正式納入中國債券。業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，以此為新起點(diǎn)，中國債券市場(chǎng)有望迎來可觀的外資增量資金。

　　這是銘刻在中國債券市場(chǎng)開放歷程的一大關(guān)鍵印記。而國際投資者也以高漲的投資熱情，印證著中國債券的吸引力。

　　受訪專家表示，當(dāng)前中國債券市場(chǎng)的外資占比仍有較大提升空間，而且，人民幣債券兼具投資價(jià)值與收益穩(wěn)健性，外資穩(wěn)步配置人民幣債券是中長期趨勢(shì)。

　　中國債市將再迎“活水”

　　今年3月末，富時(shí)羅素在官網(wǎng)公告確認(rèn)將中國國債納入WGBI，并將在36個(gè)月內(nèi)分階段納入，權(quán)重為5.25%，自今年10月29日開始生效。

　　多位機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，這一標(biāo)志性事件將會(huì)同時(shí)帶動(dòng)主動(dòng)資金和被動(dòng)資金流入中國債市，有望為中國債券市場(chǎng)引來萬億元規(guī)?！盎钏?。

　　渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔此前在報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)自今年10月起被納入WGBI指數(shù)后，中國國債將獲得1300億至1560億美元的被動(dòng)資金流入。

　　“生效日”來臨之前，已有資金在提前“布點(diǎn)”。據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月19日，有高達(dá)127億元人民幣的海外資金買入中國債券。嘉盛集團(tuán)資深分析師JOE PERRY對(duì)記者表示，這有可能是國際投資者在“搶跑”富時(shí)羅素WGBI納入時(shí)點(diǎn)，提前買入中國債券。

　　“中國債券被納入WGBI指數(shù)，將繼續(xù)推動(dòng)更多資金流入在岸市場(chǎng)?！本绊樃呒?jí)客戶投資經(jīng)理鐘海丹對(duì)記者表示，一方面，與全球綜合指數(shù)中的同類債券相比，中國在岸債券收益率較高；另一方面，以人民幣計(jì)價(jià)的債券與其他市場(chǎng)的相關(guān)性一般較低，有助于國際投資者實(shí)現(xiàn)投資多元化。

　　外資穩(wěn)步配置人民幣債券是中長期趨勢(shì)

　　人民幣債券國際化水平逐步增強(qiáng)，意味著其與全球金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)也將進(jìn)一步加強(qiáng)。近期，市場(chǎng)一大關(guān)注焦點(diǎn)在于，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策逐步回歸正?；?，流動(dòng)性“潮水”漸退，境外資金對(duì)于中國債券的熱捧會(huì)否持續(xù)？

　　多位專家表示，從全球投資者角度來看，受益于較高收益率與多元化的特點(diǎn)，外資仍將持續(xù)流進(jìn)中國債券市場(chǎng)。

　　“外資穩(wěn)步配置人民幣債券還是中長期趨勢(shì)?！眹彝鈪R管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前在前三季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國債券市場(chǎng)規(guī)模比較大，而且外資占比比較低，未來有比較大的增長空間。而且，境內(nèi)債券收益率相對(duì)較高，人民幣幣值穩(wěn)定，中國債券市場(chǎng)具備較好的投資價(jià)值。

　　今年以來，隨著外部環(huán)境變化，境外投資者對(duì)于人民幣資產(chǎn)的配置規(guī)模出現(xiàn)小幅波動(dòng)，但增持趨勢(shì)明朗。中央結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，外資增持步伐明顯加快，截至9月末，境外機(jī)構(gòu)債券托管面額達(dá)34941億元，較8月末增加884億元。

　　債券通數(shù)據(jù)顯示，自2017年開通以來，注冊(cè)投資者已超過3000家，至2021年10月，日均交易量增長了12倍，至262.4億元人民幣。

　　王春英稱，三季度以來，外資買債比上半年高位雖然有所回落，但與2019年同期相比，仍然增長7%。在全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)以及大國貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期下，外資購買債券保持一定規(guī)模，且向疫情前的常態(tài)回歸，是正常表現(xiàn)。

　　根據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)估算，中國資產(chǎn)在全球三大主要指數(shù)中的占比將在5%到10%之間，排在所納入新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)的首位。

　　稅收優(yōu)惠政策延長

　　市場(chǎng)同時(shí)迎來另一個(gè)好消息——境外機(jī)構(gòu)參與中國債市再迎強(qiáng)力“助攻”。27日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，將境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅政策的實(shí)施期限延長至“十四五”末，即2025年12月31日。

　　匯豐銀行(中國)有限公司副行長兼資本市場(chǎng)及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示，近期在與境外投資者的溝通交流中注意到，他們普遍對(duì)原本將于今年11月到期的免稅政策能否延續(xù)十分關(guān)注。

　　如今政策落定，讓市場(chǎng)充滿了暖意情緒。“這一政策延長到2025年年底，傳達(dá)出中國對(duì)外持續(xù)開放金融市場(chǎng)的堅(jiān)定決心，有助于吸引更多境外投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)，推動(dòng)境內(nèi)債市的投資者更加多元化?！睆垊徘镎f。

　　“中國是全球第二大債券市場(chǎng)，其體量和收益水平在國際市場(chǎng)中一枝獨(dú)秀。而這也是為什么近年來，境外對(duì)沖基金和大型公募基金陸續(xù)在中國開設(shè)分支機(jī)構(gòu)的重要原因之一?！焙闵袊紫?jīng)濟(jì)學(xué)家王丹表示，本次稅收優(yōu)惠延長有助于穩(wěn)定外資預(yù)期，增強(qiáng)中國債市吸引力。同時(shí)，更多外資進(jìn)入中國金融市場(chǎng)，也有利于人民幣更好地“走出去”。