主題：寶鈦股份(600456) 逢低等待

潛力股推薦:寶鈦股份(600456)

　　 (1)公司前期募投項(xiàng)目將在2011年全面投產(chǎn)。5000噸鈦帶生產(chǎn)線、3000噸大規(guī)格高端棒材的萬噸自由鍛壓機(jī)以及1200噸的鈦棒絲生產(chǎn)線的全面投產(chǎn)是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，?xiàng)目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也將明顯優(yōu)化。

　　(2)軍工鈦材是未來關(guān)注和跟蹤的重點(diǎn)，軍工鈦材短期內(nèi)將保持較穩(wěn)定的增長(zhǎng)，長(zhǎng)期更值得期待，期待轉(zhuǎn)折點(diǎn)的來臨。目前最重要的問題依然在于國(guó)產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)的研制方面，一旦我國(guó)自主研制的發(fā)動(dòng)機(jī)成功，大型戰(zhàn)機(jī)、大型運(yùn)輸機(jī)實(shí)現(xiàn)批量化生產(chǎn)，在軍工領(lǐng)域有長(zhǎng)期積累和絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的寶鈦股份將迎來業(yè)績(jī)爆發(fā)增長(zhǎng)時(shí)期。

　　(3)出口狀況明顯好轉(zhuǎn)、航空鈦材銷售情況有望逐漸恢復(fù)。國(guó)外海水淡化等領(lǐng)域?qū)︹伈牡男枨蟪霈F(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，公司在出口方面的狀況也明顯好轉(zhuǎn)；另外，航鈦出口方面，寶鈦與國(guó)外航空公司已有合作的基礎(chǔ)、有未執(zhí)行單沒有取消的訂單，合作前提依然存在。

　　(4)公司民用鈦材也將逐步向高端化發(fā)展。隨著公司前期投資項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，公司民用鈦材將逐步向高端民品領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，盈利能力也有望得到提升。 (5) 公司經(jīng)營(yíng)狀況未來將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的、明顯的好轉(zhuǎn)：（1）價(jià)格看漲：海綿鈦價(jià)格從年初6萬左右上漲到目前的7.6萬元左右，目前上游鈦精礦出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的態(tài)勢(shì)，在鈦產(chǎn)品價(jià)格仍處于歷史底部的情況下，鈦產(chǎn)品上漲的概率與上漲的空間都很大。

　　預(yù)計(jì)公司11-13年EPS為0.42/0.99/2.32元。逢低等待。


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