主題：晨鳴紙業(yè)2020年盈利超17億元 盈利能力持續(xù)增強(qiáng)

3月26日，造紙行業(yè)龍頭晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）發(fā)布2020年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收307億元，同比增長(zhǎng)1.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)17.1億元，同比增長(zhǎng)3.4% ，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升。

盡管2020年上半年在新冠疫情全球蔓延等不利因素制約下，造紙業(yè)務(wù)受到一定程度影響。但下半年隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)的逐步穩(wěn)定、市場(chǎng)回暖以及企業(yè)綜合管理的增強(qiáng)，公司盈利狀況逐步改善。

分季度看，晨鳴紙業(yè)第一季度實(shí)現(xiàn)盈利2億元，第二季度實(shí)現(xiàn)盈利3.1億元，三、四季度分別實(shí)現(xiàn)盈利8.5億元和8.7億元，逐季增長(zhǎng)。

公告顯示，2020年，公司完成機(jī)制紙產(chǎn)量577萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.17%、銷量561萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.86%，產(chǎn)銷量雙雙創(chuàng)下歷史新高。

此外，年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，晨鳴紙業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也在進(jìn)一步改善。

據(jù)披露，2020年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年減少3.4億元，下降幅度超13%。公司負(fù)債總額較上年減少約60億元，資產(chǎn)負(fù)債比率由73.11%降低到71.83%，較上年降低近1.3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，公司融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模已壓縮至100億元以下，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步得到有效控制。

中金公司認(rèn)為，伴隨著需求向好和原材料漲價(jià)（廢紙供給缺口顯現(xiàn)，有望顯著漲價(jià)，木漿價(jià)格有望自底部恢復(fù)），2021年造紙行業(yè)有望整體迎來向上行情，箱板紙、白紙板、文化紙價(jià)格中樞均有望迎來同比改善。同時(shí)，2021年新投產(chǎn)能有望全年貢獻(xiàn)產(chǎn)量，疊加需求恢復(fù)下產(chǎn)能利用率抬升，龍頭有望迎來量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)彈性可觀。

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