主題：索羅斯：期貨泡沫與1987年股市崩盤之前類似

對(duì)沖基金投資者喬治-所羅斯(George Soros)周二表示，目前商品期貨指數(shù)市場(chǎng)的狂熱投資行為與導(dǎo)致1987年股市崩盤的狂熱投資組合保險(xiǎn)行為具有驚人而且可怕的相似性。所羅斯警告稱，對(duì)商品期貨指數(shù)市場(chǎng)的投資熱潮已經(jīng)產(chǎn)生了“泡沫”。

　　所羅斯在向國(guó)會(huì)下屬的能源價(jià)格操縱行為調(diào)查小組發(fā)表的書面證詞中表示，“在這兩個(gè)時(shí)期的市場(chǎng)行為中，很多機(jī)構(gòu)都不斷涌入一個(gè)狹窄的市場(chǎng)區(qū)域，其比重之大足以使市場(chǎng)失衡?！?br />
　　所羅斯表示，“如果市場(chǎng)風(fēng)向發(fā)生轉(zhuǎn)變，這些機(jī)構(gòu)將會(huì)象1987年出現(xiàn)的狀況一樣集體尋找退出路徑，屆時(shí)市場(chǎng)將會(huì)崩盤?！?br />
　　周二的聽(tīng)證會(huì)由國(guó)會(huì)所屬的商業(yè)、科學(xué)與交通委員會(huì)(Senate Committee on Commerce, Science and Transportation)主持，會(huì)議目的在于幫助聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)確定在制定規(guī)則以防止操縱石油和石油蒸餾產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)行為時(shí)需要考慮哪些因素。

　　關(guān)于近來(lái)原油、谷物以及其他商品期貨價(jià)格飆升的推動(dòng)因素是不是市場(chǎng)供求關(guān)系變化所致，美國(guó)近來(lái)已進(jìn)行了多次公開討論，今天的聽(tīng)證會(huì)目的也在于此。

　　依靠投機(jī)貨幣匯率市場(chǎng)賺取了大量財(cái)富的所羅斯表示，原油期貨價(jià)格上漲是由一些基本面因素造成的。他特別指出，造成油價(jià)上漲的基本面因素包括勘探新的石油儲(chǔ)量的成本增加、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉等國(guó)家的原油產(chǎn)量日益萎縮、包括中國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家實(shí)行油價(jià)補(bǔ)貼政策人為的造成低油價(jià)現(xiàn)象等等。

　　所羅斯表示，鑒于這些因素的存在，養(yǎng)老金和基金經(jīng)理人將商品期貨作為一個(gè)投資資產(chǎn)對(duì)象的行為使得泡沫“越來(lái)越大”。

　　由于長(zhǎng)期期貨合約價(jià)格較低的誘惑，很多金融機(jī)構(gòu)在錯(cuò)過(guò)最初的機(jī)會(huì)之后紛紛涌入這種資產(chǎn)投資活動(dòng)中。所羅斯表示，這是因?yàn)榻Y(jié)果表明商品期貨方面的投資比其他資產(chǎn)投資更為有利可圖，“這是一種經(jīng)典的錯(cuò)誤想法，它很容易從兩個(gè)方面得到自我強(qiáng)化?！?br />
　　限制投機(jī)行為

　　在所羅斯發(fā)表書面證詞之前，美國(guó)商品期貨貿(mào)易委員會(huì)(Commodities Futures Trading Commission)在上周將針對(duì)能源期貨交易行為的調(diào)查擴(kuò)大到了海外交易平臺(tái)。

　　美國(guó)商品期貨貿(mào)易委員會(huì)上周表示，已同英國(guó)金融監(jiān)管局(U.K. Financial Services Authority)以及ICE歐洲期貨交易所(ICE Futures Europe)達(dá)成協(xié)議，將從這些機(jī)構(gòu)獲得每天的英國(guó)西德州輕質(zhì)原油(U.K. West Texas Intermediate)合約的大筆交易者倉(cāng)位信息。

　　此外，美國(guó)商品期貨貿(mào)易委員會(huì)還要求能源期貨市場(chǎng)交易商每月遞交一份報(bào)告，陳述指數(shù)交易并評(píng)估目前期貨市場(chǎng)的指數(shù)交易商和掉期合約交易商的類型。

　　美國(guó)商品期貨貿(mào)易委員會(huì)堅(jiān)持認(rèn)為，期貨市場(chǎng)的指數(shù)交易活動(dòng)與近來(lái)商品價(jià)格飆升并無(wú)關(guān)聯(lián)。但是該機(jī)構(gòu)在其數(shù)據(jù)和評(píng)估報(bào)告中批評(píng)了非商業(yè)用戶進(jìn)行大宗商品期貨交易的行為。高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.) (GS)等投資銀行也因?yàn)榇眇B(yǎng)老基金客戶進(jìn)行這種交易而受到了指責(zé)。

　　一些商品期貨的大用戶和供貨商希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取進(jìn)一步行動(dòng)，針對(duì)金融界的投機(jī)者提高保證金要求。

　　所羅斯建議國(guó)會(huì)議員們?cè)诳紤]采取監(jiān)管措施以減少投機(jī)行為時(shí)要三思而行。所羅斯認(rèn)為，這種行為將推動(dòng)更多投資者進(jìn)入監(jiān)管力度不夠的市場(chǎng)。但他同時(shí)表示，可以使用有針對(duì)性的保證金要求手段來(lái)更為積極地防止資產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹。

　　所羅斯表示，“這是我們應(yīng)該從目前的金融危機(jī)中吸取的一個(gè)主要教訓(xùn)?！?br />
　　周二，原油期貨價(jià)格受到美元匯率上漲影響走低，并收于三周新低。




【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。