主題：國航海航爭新華40%股權(quán),大新華面臨發(fā)展障礙

如果海航不能完成對新華航空的收購，將會對大新華航空上市進程產(chǎn)生一定影響，海航的整個戰(zhàn)略也將隨之被打亂。
　　
　　據(jù)《財經(jīng)時報》了解，大新華航空的誕生之所以一拖再拖，正是在名稱審批上出現(xiàn)了問題。由于海航在當時并沒有能夠按原計劃收購旗下新華航空剩余的40%股份，而“大新華”的名字本來就源于新華航空。
　　
　　實際上，問題不僅僅出在名稱，新華航空這40%股權(quán)，可能成為陳峰“大新華”夢想之路上的一個重要障礙。
　　
　　分析人士認為，40%的股權(quán)在關(guān)鍵問題上完全可以轉(zhuǎn)化為決定性的話語權(quán)。比如，不同意新華航空掛海航的標志，兩個航空公司的飛機就不能串飛，經(jīng)營成本也不能降低。而如果海航放棄新華航空，大新華航空的實力將大打折扣。
　　
　　 “如果海航不能完成對新華航空的收購，就不能將新華航空的所有業(yè)務歸入大新華航空，這將會對大新華航空上市進程產(chǎn)生一定影響，海航的整個戰(zhàn)略也將隨之被打亂?！敝行沤ㄍ逗娇辗治鰩熇罾趯Υ嗽u價說。
　　
　　雖然現(xiàn)在大新華航空有限公司(下稱：大新華航空)已經(jīng)掛牌，但海南航空股份有限公司(以下簡稱海航)是否已經(jīng)收購新華航空40%的股權(quán)，目前尚不可知。
　　
　　 “從海航公布的更名公告初步可以推斷出，海航或許在這方面已經(jīng)有了一些實質(zhì)性進展。但如果難度過大，放棄收購也有可能?！?月15日，民航業(yè)的一位資深人士告訴《財經(jīng)時報》。
　　
　　中國民航總局宣傳部部長鐘寧也告訴《財經(jīng)時報》：“不清楚海航是否已經(jīng)收購新華航空40%股份，這還是得由海航自己回答這個問題?！?
　　
　　但直到2月19日，記者仍未從海航證實此判斷。海航集團宣傳室的一位工作人員向《財經(jīng)時報》答復稱，“海航目前不接受媒體的采訪，不能回答你的任何問題。”
　　
　　事實上，早在2001年9月1日，海航已經(jīng)控股新華航空并合并報表。2002年12月，海航與海航集團簽訂資產(chǎn)置換協(xié)議，將海航集團所持有新華航空的9%股權(quán)置換給海航。經(jīng)過置換后，海航已持有新華航空60%的股權(quán)。神華集團持有新華航空剩下的40%的股權(quán)。
　　
　　 “神華集團是國資委旗下的大型國有企業(yè)，國有資產(chǎn)買賣必須遵守國家相關(guān)規(guī)定，因此需要經(jīng)過國資委允許，這些審批過程都需要時間?！贝笮氯A航空公司總裁朱益民解釋。
　　
　　按照海航原來的預期，海航對旗下新華航空、長安航空和山西航空少數(shù)股東權(quán)益的收購將給予約1.5倍的凈資產(chǎn)溢價，共需動用10億元資金。但由于財力所限，海航目前更傾向于將神華所持有的新華航空股權(quán)置換成大新華股權(quán)的新方案。
　　
　　但神華集團掌控談判的主動權(quán)，海航與神華集團究竟采取股權(quán)置換還是現(xiàn)金收購仍在協(xié)商。雖然雙方觀點接近，但真正達成協(xié)議并非一帆風順。
　　
　　這是因為海航要收購新華航空40%股權(quán)，遭遇各方阻力。
　　
　　一位國資委高層曾表態(tài)，民航業(yè)是國家必須掌控的七大重點行業(yè)之一，國資委主張國有航空股權(quán)向國字號的企業(yè)整合。
　　
　　 “其實最早要和神華集團重組新華航空的是中國國際航空股份有限公司(下簡稱國航)，不是海航。”一位從事航空業(yè)多年的資深人士告訴本報，“當時在國航與神華集團要簽約的關(guān)鍵時刻，海航半路殺出，想方設法讓神華集團放棄國航而選擇海航，最終將新華航空納入了海航旗下。國航從此失去鞏固其北京霸主地位的最好時機?！?
　　
　　海航當年收編新華航空的價碼并不高，在海航出資的9.333億元中，其中飛機等實物資產(chǎn)就作價8.077億元，現(xiàn)金只有1.256億元。
　　
　　 6年后的今天，國航與海航繼續(xù)對新華航空剩余的40%股權(quán)進行爭奪。目前雙方的方案都已經(jīng)遞交上級相關(guān)部門。
　　
　　 “國航現(xiàn)在財力雄厚，如果神華集團公開拍賣新華航空股權(quán)，海航不一定有100%的勝算。”海航一位內(nèi)部人士表示。
　　
　　國航的狙擊使海航對新華航空的收購充滿變數(shù)。
　　
　　 2月19日，《財經(jīng)時報》幾經(jīng)周折終于找到一位負責國航資本運營的高管。當記者向她詢問此事目前進展狀況時，她頗有些驚訝：“有這么一回事嗎？我先了解了解?！睅讉€小時后，記者再次打電話尋求答案，她出言謹慎：“我沒有了解到，不清楚這件事?！?
　　
　　但觀察人士認為，無論是資金實力，還是現(xiàn)在的政策導向，海航要拿下新華航空的剩余股權(quán)都并非易事。



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