主題：中科英華油價(jià)突破120美元 寶貴再三逼人

由于擔(dān)心原油供應(yīng)緊張，國(guó)際油價(jià)5日大幅攀升，紐約市場(chǎng)油價(jià)在盤中創(chuàng)出120.36美元的歷史新高。甚至有投資機(jī)構(gòu)已開(kāi)始討論油價(jià)達(dá)到200美元的可能性。有關(guān)專家表示，考慮到通脹等因素，這一創(chuàng)下新高的價(jià)格不僅在數(shù)字上，且在實(shí)際價(jià)值上也已突破了上世紀(jì)80年代的紀(jì)錄，這意味著一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。因此，我們認(rèn)為國(guó)際油價(jià)的上漲已經(jīng)由量變到質(zhì)變，相關(guān)石油資產(chǎn)面臨資產(chǎn)重估的投資機(jī)會(huì)。由此我們認(rèn)為，擁有油田資源的中科英華（600110），也就自然將成為市場(chǎng)主流資金爭(zhēng)相搶奪的熱門目標(biāo)！
　　國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)新高 200美元在望
　　國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格持續(xù)飆升的勢(shì)頭已經(jīng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，從總體上看推動(dòng)油價(jià)上漲的主要原因仍然是全球需求增加導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)趨緊以及市場(chǎng)投機(jī)活躍等。
　　由于國(guó)際市場(chǎng)原油期貨交易以美元計(jì)價(jià)，美元貶值一方面會(huì)增加原油期貨對(duì)于持有其他強(qiáng)勢(shì)貨幣投資者的吸引力，另一方面還會(huì)推動(dòng)部分持有美元資產(chǎn)的投資者轉(zhuǎn)而買入原油期貨，以避免美元貶值帶來(lái)的損失。此外，在去年夏天美國(guó)次貸危機(jī)全面爆發(fā)后，全球主要金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，這種局面也促使投資者買入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的原油期貨。這成為推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格近來(lái)不斷上漲并屢創(chuàng)新高的主要因素。
　　此外，在地緣政治方面，一系列事件等都給國(guó)際石油市場(chǎng)埋下不穩(wěn)定的因素，國(guó)際油價(jià)還有一定上漲空間。據(jù)權(quán)威人士分析，由于美元貶值當(dāng)下仍看不到終止的跡象，因此目前也很難估算油價(jià)飆升的上限。甚至有投資機(jī)構(gòu)已開(kāi)始討論油價(jià)達(dá)到200美元的可能性。有關(guān)專家表示，考慮到通脹等因素，這一創(chuàng)下新高的價(jià)格不僅在數(shù)字上，且在實(shí)際價(jià)值上也已突破了上世紀(jì)80年代的紀(jì)錄，這意味著一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。
　　油價(jià)一飛沖天 中科英華坐擁油田富貴逼人
　　市場(chǎng)上擁有油田的公司極其稀少，無(wú)疑也是眾星捧月的稀缺資源。因此，擁有油田資源的中科英華（600110），也就自然將成為市場(chǎng)主流資金爭(zhēng)相搶奪的熱門目標(biāo)！
　　公開(kāi)資料顯示，中科英華（600110）2004年收購(gòu)了長(zhǎng)春中科英華90%的股權(quán)，并由長(zhǎng)春中科英華出資4500萬(wàn)元收購(gòu)了松原金海95%的股權(quán)。2006年9月6日，中科英華控股子公司上海中科與科潤(rùn)創(chuàng)業(yè)簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上海中科將以1750萬(wàn)元現(xiàn)金收購(gòu)科潤(rùn)創(chuàng)業(yè)持有長(zhǎng)春中科10%的股權(quán)。并且公司當(dāng)天與重慶光輝電工技術(shù)有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司將以現(xiàn)金1000萬(wàn)元收購(gòu)重慶光輝持有的松原金海的100萬(wàn)股股權(quán)，占松原金?？偣杀镜?%。至此公司100%控股長(zhǎng)春中科英與松原金海，為公司整合以石油為代表的傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　據(jù)了解，松原金海與中石油合作的京源石油雙方各占50%的股權(quán)，合資期限從1997年到2016年。吉林京源石油油氣開(kāi)發(fā)區(qū)位于松原市西北26公里，開(kāi)發(fā)生產(chǎn)面積約12.1平方千米，地質(zhì)石油儲(chǔ)量達(dá)874萬(wàn)噸（合計(jì)約6000多萬(wàn)桶），這僅僅是最初的探明儲(chǔ)量，不是剩余的經(jīng)濟(jì)開(kāi)采儲(chǔ)量。因此，中科英華（600110）間接擁有的石油資產(chǎn)的引人關(guān)注。
　　尤其是在當(dāng)前國(guó)際原油價(jià)格不斷飆升并迎來(lái)歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)的背景下，中科英華（600110）擁有的油田重估價(jià)值無(wú)疑將大大提升公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的估值空間。
　　從中科英華最新報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)看，石油業(yè)務(wù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占最大比例、超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入三分之一，并且毛利率高達(dá)78%。綜合比較公司往年財(cái)務(wù)報(bào)表，公司石油業(yè)務(wù)的毛利率始終保持在70%以上。從公司實(shí)際的石油業(yè)務(wù)來(lái)看，目前，京源石油每年核定開(kāi)采五萬(wàn)噸，實(shí)際開(kāi)采量為六萬(wàn)多噸，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全部由中石油負(fù)責(zé)，公司開(kāi)采后的石油全部銷給中石油。此項(xiàng)能給中科英華每年貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)至少3000萬(wàn)。占到中科英華利潤(rùn)總額的大部分。也就是說(shuō)，公司從石油業(yè)務(wù)中明顯受益。預(yù)計(jì)京源石油公司產(chǎn)量每年將保持10%左右的增長(zhǎng)速度，因而，未來(lái)在國(guó)際原油價(jià)格仍居高不下的情況下，公司原油收入有望繼續(xù)增長(zhǎng)，并進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
　　因此，我們認(rèn)為，在國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)新高的背景下，擁有油田資源的中科英華（600110），也就自然將成為市場(chǎng)主流資金爭(zhēng)相搶奪的熱門目標(biāo)！

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