主題：黃金來到十字路口 原油走勢或成信號燈

一度受到市場熱捧的黃金，在美元反彈的背景下，顯得失去了上漲的動力。昔日的光環(huán)是否正在退卻，黃金價格來到了上下難測的十字路口，而原油的走勢可能為黃金的下一步走向指明方向。
　　昨日，倫敦現(xiàn)貨金價格在850美元/盎司附近受到支撐，盡管這一價格距離一個多月前創(chuàng)下的1032.55美元/盎司的歷史紀(jì)錄已經(jīng)有較大的跌幅，市場看空氛圍越來越濃，但原油的強勢為這一價格提供了至少是心理上的支持。紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨6月合約昨日在電子盤中重新回到117美元/桶上方，離120美元/桶的短期目標(biāo)價位已經(jīng)十分接近。

　　目前，原油期價的強力反彈一舉將美聯(lián)儲議息會議有關(guān)降息周期可能結(jié)束的暗示拋在了一邊。就在兩個交易日前，紐約原油期貨價格一度因為美元指數(shù)的上漲而跌至110美元/桶附近，同時受累更深的是黃金價格，倫敦現(xiàn)貨金甚至跌破850美元/盎司。

　　不少市場人士在猜測，美元指數(shù)的反彈或許拉響了商品價格的熊市警報，因為美元作為國際商品期貨價格的主要計價貨幣，其走強必然帶來商品名義價格的走低。其中，在這波商品熊市里，黃金可能成為首當(dāng)其沖的“受害者”，理由是黃金與美元的反向變動關(guān)系更加直接、更加敏感。這種論調(diào)也成為近期唱空黃金價格的主要觀點。

　　然而，近兩個交易日，黃金價格并未出現(xiàn)市場預(yù)測的一瀉千里，相反在850美元/盎司的位置顯得頗為堅挺。截至記者發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨金價格報867.22美元/盎司，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨6月合約報868.2美元/盎司，單日漲幅都超過10美元/盎司。

　　市場開始注意到，當(dāng)黃金跌到一定的價位時，對美元的敏感程度在降低，而對包括以原油價格為主的商品期貨價格指數(shù)敏感度在提高。事實上，近兩日美元指數(shù)依然在近七周的高位運行，昨日盤中最高觸及73.498點，且在73.21點附近的五日均線處受到明顯的支撐。按照一些市場人士有關(guān)美元與黃金單純反向變動的邏輯，這一點位的美元指數(shù)對應(yīng)的黃金價格應(yīng)該在850美元/盎司以下。

　　目前能解釋這一變動“失效”的理論，主要來自于黃金不僅可以簡單地對抗美元貶值，它在商品價格高位運行的時候，更愿意扮演對抗通貨膨脹的角色。于是，原油價格的強勢帶來包括玉米、大豆、銅等商品價格的抗跌表現(xiàn)，高盛等機構(gòu)分析認(rèn)為今年農(nóng)產(chǎn)品等商品價格仍將維持高位。因此，市場對于通貨膨脹的憂慮依然存在，而已經(jīng)跌幅較大的黃金此時仍然是較好的投資保值工具。

　　值得注意的是，昨日國內(nèi)紫金礦業(yè)、中金黃金、山東黃金等黃金企業(yè)股票都出現(xiàn)了漲停。而這些股票(紫金礦業(yè)新上市A股除外)前期也因為黃金價格的大幅下挫而跌幅較大，昨日的集體反彈也給出了重新看好金價的信號。

　　上海仟家信投資管理有限公司高級分析師陳曉輝對《第一財經(jīng)日報》表示，近期黃金價格將主要取決于原油價格的走勢，如果原油價格繼續(xù)走強，突破120美元/桶的高點，黃金價格可能重新向上發(fā)起沖擊。此時不排除美元指數(shù)也繼續(xù)走強，但美元走強對黃金價格的抑制因素可能因為原油的強勢而削弱。歷史上也出現(xiàn)過美元與黃金同時走強的局面，也許今年這種情況將再度發(fā)生。


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