主題：晨鳴紙業(yè)：永續(xù)中票續(xù)期

6月22日，晨鳴紙業(yè)公告其發(fā)行的2017年度第一期中期票據(jù)（債券簡稱：17魯晨鳴MTN001,債券代碼101779001；主體評級：AA+；債項評級：AA+），不行使贖回權(quán)并進行票面利率重置。針對該公司依據(jù)《募集說明書》續(xù)期選擇權(quán)，在約定時間內(nèi)不贖回到期的永續(xù)中票并跳息，引起了較多的市場關(guān)注，記者進行了采訪。

一、未雨綢繆，確保公司穩(wěn)定發(fā)展

造紙業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎產(chǎn)業(yè)之一，紙及紙板消費水平是衡量一個國家現(xiàn)代化和文明程度的重要標志之一，與社會經(jīng)濟發(fā)展和人民生活息息相關(guān)。紙制品需求與GDP相關(guān)度較高，從近年情況看，國內(nèi)紙制品需求增長基本與GDP增長同步。鑒于疫情難以準確預計，目前還很難斷言其對中國經(jīng)濟的影響到底有多大。因此，作為基礎產(chǎn)業(yè)的晨鳴紙業(yè)經(jīng)過審時度勢，未雨綢繆，認真研究決定的，將進一步確保公司穩(wěn)定發(fā)展。

二、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，有利于公司長遠發(fā)展

據(jù)介紹，公司發(fā)行的永續(xù)中票是為滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展需要，進一步改善公司資本結(jié)構(gòu)、提升公司融資能力為目的而發(fā)生的融資行為，通過優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進一步促進公司可持續(xù)健康發(fā)展。

本次永續(xù)中票的續(xù)期有助于增加公司資金的流動性，降低公司資產(chǎn)負債率，對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營不存在重大影響，不會損害公司及股東的利益，對公司業(yè)務的獨立性無影響。

三、依權(quán)延期，融資利率與3年前基本持平

據(jù)介紹，公司董事會經(jīng)過認真討論，根據(jù)實際情況及公司需要繼續(xù)實施與永續(xù)中票

根據(jù)募集書有選擇的權(quán)利，按選擇權(quán)重置利率續(xù)期3年，根據(jù)專業(yè)機構(gòu)測算，與目前3年期的債券融資利率基本持平，同時永續(xù)中票做為權(quán)益工具，不會增加公司的資產(chǎn)負債率。

四、穩(wěn)定增長的營業(yè)收入為公司償債能力提供了堅實的保障

近年來，晨鳴集團積極推動新舊動能轉(zhuǎn)換，加快轉(zhuǎn)型升級步伐，建成了四大漿紙項目，在國內(nèi)率先完成了漿紙全產(chǎn)業(yè)鏈布局，成為全國首家漿紙產(chǎn)能完全匹配的漿紙一體化企業(yè)，隨著這些新建項目產(chǎn)能逐步發(fā)揮，當前晨鳴發(fā)展情況越來越好。今年第一季度雖然處在疫情期間，但是仍取得了較好的業(yè)績。

據(jù)了解，晨鳴集團近幾年新投產(chǎn)項目已全部達產(chǎn)增效，進一步增加了穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，且未來兩年內(nèi)公司暫無大額資本開支計劃；持續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務規(guī)模，租賃回款用于償債；剝離非主業(yè)資產(chǎn)，聚焦主業(yè)發(fā)展，出售低效、無效資產(chǎn)，回籠資金；借助政策紅利，通過債轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)投資基金等方式，引進戰(zhàn)略投資者，增強資本實力。

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