主題：晨鳴紙業(yè)：永續(xù)中票續(xù)期

6月22日，晨鳴紙業(yè)公告其發(fā)行的2017年度第一期中期票據(jù)（債券簡(jiǎn)稱(chēng)：17魯晨鳴MTN001,債券代碼101779001；主體評(píng)級(jí)：AA+；債項(xiàng)評(píng)級(jí)：AA+），不行使贖回權(quán)并進(jìn)行票面利率重置。針對(duì)該公司依據(jù)《募集說(shuō)明書(shū)》續(xù)期選擇權(quán)，在約定時(shí)間內(nèi)不贖回到期的永續(xù)中票并跳息，引起了較多的市場(chǎng)關(guān)注，記者進(jìn)行了采訪。

一、未雨綢繆，確保公司穩(wěn)定發(fā)展

造紙業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，紙及紙板消費(fèi)水平是衡量一個(gè)國(guó)家現(xiàn)代化和文明程度的重要標(biāo)志之一，與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活息息相關(guān)。紙制品需求與GDP相關(guān)度較高，從近年情況看，國(guó)內(nèi)紙制品需求增長(zhǎng)基本與GDP增長(zhǎng)同步。鑒于疫情難以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)，目前還很難斷言其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響到底有多大。因此，作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的晨鳴紙業(yè)經(jīng)過(guò)審時(shí)度勢(shì)，未雨綢繆，認(rèn)真研究決定的，將進(jìn)一步確保公司穩(wěn)定發(fā)展。

二、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

據(jù)介紹，公司發(fā)行的永續(xù)中票是為滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，進(jìn)一步改善公司資本結(jié)構(gòu)、提升公司融資能力為目的而發(fā)生的融資行為，通過(guò)優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步促進(jìn)公司可持續(xù)健康發(fā)展。

本次永續(xù)中票的續(xù)期有助于增加公司資金的流動(dòng)性，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不存在重大影響，不會(huì)損害公司及股東的利益，對(duì)公司業(yè)務(wù)的獨(dú)立性無(wú)影響。

三、依權(quán)延期，融資利率與3年前基本持平

據(jù)介紹，公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)認(rèn)真討論，根據(jù)實(shí)際情況及公司需要繼續(xù)實(shí)施與永續(xù)中票

根據(jù)募集書(shū)有選擇的權(quán)利，按選擇權(quán)重置利率續(xù)期3年，根據(jù)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)測(cè)算，與目前3年期的債券融資利率基本持平，同時(shí)永續(xù)中票做為權(quán)益工具，不會(huì)增加公司的資產(chǎn)負(fù)債率。

四、穩(wěn)定增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入為公司償債能力提供了堅(jiān)實(shí)的保障

近年來(lái)，晨鳴集團(tuán)積極推動(dòng)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，建成了四大漿紙項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)率先完成了漿紙全產(chǎn)業(yè)鏈布局，成為全國(guó)首家漿紙產(chǎn)能完全匹配的漿紙一體化企業(yè)，隨著這些新建項(xiàng)目產(chǎn)能逐步發(fā)揮，當(dāng)前晨鳴發(fā)展情況越來(lái)越好。今年第一季度雖然處在疫情期間，但是仍取得了較好的業(yè)績(jī)。

據(jù)了解，晨鳴集團(tuán)近幾年新投產(chǎn)項(xiàng)目已全部達(dá)產(chǎn)增效，進(jìn)一步增加了穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，且未來(lái)兩年內(nèi)公司暫無(wú)大額資本開(kāi)支計(jì)劃；持續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，租賃回款用于償債；剝離非主業(yè)資產(chǎn)，聚焦主業(yè)發(fā)展，出售低效、無(wú)效資產(chǎn)，回籠資金；借助政策紅利，通過(guò)債轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)投資基金等方式，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，增強(qiáng)資本實(shí)力。

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