主題：貴州茅臺(tái)：放量可能須09年方能啟動(dòng)

維持盈利預(yù)測(cè)但未來可能下調(diào)“推薦”的投資評(píng)級(jí) 我們對(duì)茅臺(tái)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力仍然保持高度的信心，但是出于謹(jǐn)慎的原因我們一直對(duì)08年業(yè)績(jī)維持同行中幾乎最低的盈利預(yù)測(cè)，我們相信事實(shí)會(huì)最終證明我們的邏輯。我們對(duì)公司08-10年EPS 的預(yù)測(cè)分別為3.85元、5.31元和6.92元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為45倍、32倍和25倍?？紤]到市場(chǎng)的估值重心已大幅下移和茅臺(tái)未來季度的盈利情況不能不會(huì)有改善，我們未來可能會(huì)下調(diào)對(duì)貴州茅臺(tái)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。



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