主題：華能國際：擺脫經營下滑局面價值低估

　　短期大盤連續(xù)震蕩之后終于成功實現(xiàn)突破，市場呈現(xiàn)量價齊升的最佳格局，個股的操作也進入新一輪黃金周期。板塊格局顯示，當前市場呈現(xiàn)題材股與藍籌股齊頭并進的局面，但我們若從長期增長潛力和投資安全性出發(fā)考慮后市投資行為，則個股的成長性無疑是至關重要重要的，也是后期投資成敗的關鍵因素，建議關注：華能國際（600011）

　　業(yè)績快速增長，贏利拐點到來

　　在國內國際經濟形勢并不理想的一二季度，公司成功實現(xiàn)了盈利，屬于同行業(yè)中的少數(shù)公司，十分難得，隨著國內經濟快速增長帶來用電量的增長，公司抓住機遇，成功實現(xiàn)了業(yè)績增長的飛躍。近期公布的三季報顯示，公司單季盈利超過20億元人民幣，超過了今年上半年總盈利值，同時，為了是盈利快速增長有良好的持續(xù)性，公司針對火電發(fā)電比重大，對煤炭能源以來較重的情況，采取相關措施，積極介入煤炭開采領域，并計劃到2010年煤炭可控供應能力5000萬噸/年，港口煤炭儲運和中轉能力超過4000萬噸/年，煤炭海運能力超過3000萬噸/年。公司對上游煤炭延伸的力度，有利于平滑煤價漲跌對公司業(yè)績的影響。目前公司主要參股兩個煤礦，分別為山西西山晉興能源公司、陽泉煤業(yè)集團華能煤電投資有限責任公司。公司的戰(zhàn)略性布局上游行業(yè)以及及時抓住經濟復蘇機遇拓展生產經營，將保證業(yè)績快速成長

　　電價改革，公司騰飛的助推器

　　據(jù)相關媒體報道，國家發(fā)改委、電監(jiān)會已經于日前提出了一份關于加快推進電價改革的文件，剛剛結束內部征求意見的程序，有望于近期出臺。此次電價改革除了理順水點價格的形成機制，更重要的是，將為火電企業(yè)電價形成機制提供新的嘗試，2007年和2008年，市場煤價格暴漲，也倒逼重點合同煤價格水漲船高，導致大量發(fā)電企業(yè)嚴重虧損，國家進行果斷調價后，煤企得以扭轉被動虧損的局面，但這并不能從根本上解決問題，相關企業(yè)經營大起大落的情況時有發(fā)生，若能實現(xiàn)火電價格與煤炭價格連動機制清晰的思路，這對電企將是最大的利好，保證平穩(wěn)經營的同時，將最大限度激發(fā)企業(yè)的生產積極性。公司作為火電企業(yè)中的龍頭，受益情況將最為突出。

　　緩慢盤升，有望持續(xù)突破

　　二級市場上，該股前期上漲達到十元左右后一路下滑，在7元附近企穩(wěn)，并形成重要運行平臺，國慶之后展開震蕩盤升行情，技術面上保持了較為完整的上升通道，短期形成了下跌縮量上漲放量的格局，資金運作跡象明顯，若沖中期角度考慮而忽略短線波動，則目前是介入的最佳機遇，建議適當關注。



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