主題：農(nóng)產(chǎn)品期貨存在三大套利機會

據(jù)了解，大商所本次推出的跨品種套利交易指令適用于黃大豆1號與豆粕以及豆油與棕櫚油指定合約之間的套利交易，交易指令必須是買入（賣出）一個品種指定合約，同時賣出（買入）相等數(shù)量的另一品種指定合約?？缙贩N套利交易指令在連續(xù)交易期間申報，開盤集合競價階段不能申報跨品種套利交易指令。這是大商所于2007年6月28日推出跨期套利指令、止損（盈）指令、市價指令等多種交易指令之后的又一重大舉措。
　　大商所的相關(guān)人士提醒投資者，作為規(guī)避風(fēng)險的有效手段之一，套利交易在期貨市場上被投資機構(gòu)和基金廣泛應(yīng)用。在國外成熟的商品期貨市場中，40%以上的總成交量屬于套利交易。套利有跨期、跨品種、跨市場等3種形式，目前大連期貨市場上這三大類套利機會都存在，為大資金提供很好的獲取穩(wěn)定利潤的機會。
　　【跨期套利】大豆809與901合約比價已達1.23
　　首先是大豆同一品種存在跨期套利機會。目前，大豆809與901合約的比價已經(jīng)達到了1.23，而歷史上其比價的最高值也就1.21，因此現(xiàn)在的高比價顯然不可能長時間持續(xù)。投資者可以考慮操作賣大豆809買901合約的跨期套利。
　　【跨品種套利】大豆與玉米之間存在機會
　　其次是大豆與玉米之間存在跨品種套利機會。1996-2000年我國大豆與玉米的平均出售價格比接近2.5，最高水平達3.15，最低水平為2.0。目前大連市場國內(nèi)期價方面，今年4月17日一號大豆9月合約的收盤價為5073，玉米9月合約的收盤價為1786，大豆/玉米的期貨比價為2.84，已經(jīng)超過了2.3平均值，大豆與玉米之間存在套利機會。具體做法就是在同一月份上拋大豆買玉米，等待兩者回到正常的比價關(guān)系。
　　【跨市場套利】豆粕期現(xiàn)之間有套利機會
　　最后是豆粕期現(xiàn)之間有套利機會。從去年8月開始，豆粕期價低于現(xiàn)貨價格。前期豆粕近月期現(xiàn)價格不回歸的現(xiàn)象是不合理的，隨著豆粕需求從二季度開始恢復(fù)，5月和9月豆粕合約期現(xiàn)價格可能趨于回歸。由于6月份天氣炒作重起，養(yǎng)豬業(yè)也進入上升周期，豆粕現(xiàn)貨企業(yè)可適當加強備貨，而且油廠開工率低和國產(chǎn)榨油大豆也不多，所以投資者不宜過分看空。


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