主題：神火股份2019年年度董事會(huì)經(jīng)營評(píng)述

2019年年度董事會(huì)經(jīng)營評(píng)述內(nèi)容如下：

　　一、概述

　　2019年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，由上年的“同步復(fù)蘇”轉(zhuǎn)向“同步減速”，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策由“加息縮表”轉(zhuǎn)向了“降息擴(kuò)表”，經(jīng)貿(mào)摩擦此起彼伏，保護(hù)主義愈演愈烈。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的外部環(huán)境和內(nèi)部條件更趨復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速總體保持在合理區(qū)間，但增速逐季放緩，下行壓力持續(xù)增大。面對(duì)更加復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，公司董事會(huì)帶領(lǐng)經(jīng)理班子及廣大員工，以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想和黨的十九大精神為指導(dǎo)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、克難奮進(jìn)、創(chuàng)新發(fā)展的工作總基調(diào)，積極應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)下滑、安全環(huán)保、資金等多方面壓力，著力推進(jìn)“減虧增盈、資金管控、轉(zhuǎn)型發(fā)展”等工作，整體上保持了大局穩(wěn)定，經(jīng)營形勢(shì)穩(wěn)步向好，在轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，邁出了堅(jiān)實(shí)的步伐。
　　按照合并會(huì)計(jì)報(bào)表口徑，2019年公司生產(chǎn)煤炭551.06萬噸（其中永城礦區(qū)301.42萬噸，許昌、鄭州礦區(qū)249.64萬噸），銷售568.81萬噸（其中永城礦區(qū)311.25萬噸，許昌、鄭州礦區(qū)257.56萬噸），分別完成年度計(jì)劃的92.62%、95.60%；生產(chǎn)型焦5.50萬噸，銷售5.99萬噸，分別完成年度計(jì)劃的110.03%、119.87%；生產(chǎn)鋁產(chǎn)品88.69萬噸（其中永城區(qū)域8.23萬噸，新疆區(qū)域80.45萬噸），銷售88.47萬噸（其中永城區(qū)域8.8萬噸，新疆區(qū)域79.67萬噸），分別完成年度計(jì)劃的87.81%、87.60%；生產(chǎn)鋁材冷軋產(chǎn)品5.57萬噸，銷售5.81萬噸，分別完成年度計(jì)劃的92.87%、96.83%；生產(chǎn)鋁箔2.66萬噸，銷售3.12萬噸，分別完成年度計(jì)劃的98.52%、97.50%；發(fā)電130.80億度（其中永城區(qū)域24.77億度，新疆區(qū)域106.03億度），供電123.57億度（其中永城區(qū)域23.19億度，新疆區(qū)域100.39億度），分別完成年度計(jì)劃的101.88%、102.86%；生產(chǎn)碳素產(chǎn)品49.59萬噸（其中永城區(qū)域4.91萬噸，新疆區(qū)域44.68萬噸），銷售52.04萬噸（其中永城區(qū)域6.70萬噸，新疆區(qū)域45.34萬噸），分別完成年度計(jì)劃的90.16%、92.10%；生產(chǎn)氧化鋁26.84萬噸，銷售26.45萬噸，分別完成年度計(jì)劃的62.42%、61.51%。各主要產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷平衡。
　　全年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入176.18億元，同比減少9.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.45億元，同比增加452.23%；業(yè)績(jī)大幅增長的主要原因是：報(bào)告期內(nèi)，公司確認(rèn)了山西省左權(quán)縣高家莊煤礦探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓收益。
　　2019年度所做的主要工作
　　1、安全生產(chǎn)整體穩(wěn)定。2019年，公司高度重視安全工作，繼續(xù)加強(qiáng)安全管理隊(duì)伍建設(shè)，明確責(zé)任分工，強(qiáng)化業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提升安全監(jiān)管水平。各子分公司通過開展安全標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、“安全風(fēng)暴”專項(xiàng)治理、全面推進(jìn)安全生產(chǎn)以案促改、加強(qiáng)雙重預(yù)防體系建設(shè)等活動(dòng)，有效促進(jìn)了公司的安全工作。主力礦井保持了較好的安全生產(chǎn)局面，泉店煤礦繼續(xù)保持了“國家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化煤礦”榮譽(yù)稱號(hào)，梁北煤礦、劉河煤礦順利通過國家一級(jí)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化驗(yàn)收。公司雖然在安全工作方面采取了很多切實(shí)有效的措施，但仍然發(fā)生了永城鋁廠“5.26”火災(zāi)事故，事故發(fā)生后公司上下深刻剖析事故根源，認(rèn)真吸取事故教訓(xùn)，強(qiáng)化事故責(zé)任追究，健全完善長效機(jī)制，確保了全年安全工作總體受控。
　　2、環(huán)保工作扎實(shí)推進(jìn)。嚴(yán)格落實(shí)環(huán)保工作和安全生產(chǎn)同等重要的理念，通過加大管控力度和資金投入、壓實(shí)主體責(zé)任、完善治理體系、強(qiáng)化組織協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)經(jīng)營、環(huán)保治理“兩手抓、兩不誤”。煤炭業(yè)務(wù)板塊19項(xiàng)環(huán)保重點(diǎn)工程已經(jīng)施工完成，新莊煤礦、薛湖煤礦、劉河煤礦、泉店煤礦通過了河南省自然資源廳組織的實(shí)地核查，順利錄入國家級(jí)綠色礦山庫名錄；新疆神火公司完成了4套凈化煙氣數(shù)采儀、16套脫硝煙氣在線監(jiān)測(cè)設(shè)備和6套凈化系統(tǒng)在線監(jiān)測(cè)設(shè)備的升級(jí)改造。
　　3、減虧增盈成績(jī)顯著。持續(xù)深化預(yù)算管理，嚴(yán)控成本費(fèi)用支出，深入挖潛創(chuàng)收創(chuàng)效，大力推進(jìn)減虧增盈。煤炭業(yè)務(wù)板塊通過提高裝備水平、改善施工工藝、加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)勞動(dòng)組織，明顯提升了開掘工效，同時(shí)積極組織各礦廠間的租賃設(shè)備調(diào)撥，盡可能盤活資金，成效顯著；新疆業(yè)務(wù)板塊鋁產(chǎn)品、炭素產(chǎn)品產(chǎn)量均保持歷史高位，發(fā)供電量雙超百億，創(chuàng)歷史最好水平。并通過積極主動(dòng)爭(zhēng)取新能源替代電量、優(yōu)化電煤摻燒煤泥、高嶺土比例，準(zhǔn)確研判市場(chǎng)及時(shí)在價(jià)格低位簽訂電煤、氧化鋁戰(zhàn)略采購合同，盡可能降低生產(chǎn)成本，保持了穩(wěn)定的盈利水平；神火國貿(mào)創(chuàng)新營銷模式和物流模式，加大利用進(jìn)口氧化鋁采購和開展套期保值業(yè)務(wù)，創(chuàng)效明顯；本部鋁電業(yè)務(wù)板塊雖然出現(xiàn)火災(zāi)事故，但因及時(shí)推動(dòng)指標(biāo)轉(zhuǎn)移、加快資產(chǎn)處置，有效減少了損失。
　　4、重大訴訟圓滿解決。和山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司長達(dá)5年的探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛一案，在多方的共同努力下，終于達(dá)成了一攬子和解協(xié)議。后續(xù)24.60億元轉(zhuǎn)讓價(jià)款的及時(shí)到賬，不僅降低了公司的資產(chǎn)負(fù)債率，改善了公司的資金狀況，也在很大程度上化解了公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。
　　5、營銷模式轉(zhuǎn)變創(chuàng)新。一是煤炭銷售推行零庫存戰(zhàn)略，實(shí)施一戶一策、量?jī)r(jià)掛鉤措施，大力開發(fā)無煙精煤新客戶，繼續(xù)加大矸石分級(jí)銷售和招標(biāo)營銷，持續(xù)緊盯貧瘦煤摻配貿(mào)易工作；二是鋁品銷售按照效益優(yōu)先原則盡量簽訂年度長單合同，并根據(jù)市場(chǎng)行情適時(shí)銷售戰(zhàn)略庫存鋁錠；三是氧化鋁采購堅(jiān)持安全供應(yīng)、綜合成本最低原則，擇機(jī)開展戰(zhàn)略采購、優(yōu)化貨源組織；四是創(chuàng)新采購模式，積極推進(jìn)與電商平臺(tái)合作，努力降低采購成本；五是物流運(yùn)輸積極爭(zhēng)取鐵路優(yōu)惠政策，推行氧化鋁汽運(yùn)進(jìn)疆等得力措施。
　　6、融資工作有效推進(jìn)。加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)溝通協(xié)調(diào)，全年置換各類貸款近300億元，保證了正常生產(chǎn)經(jīng)營和項(xiàng)目建設(shè)的資金需求，并積極利用有利形勢(shì)，采取多種舉措降低財(cái)務(wù)費(fèi)用3億余元。非公開發(fā)行股票工作取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司在年初收到《中國證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見通知書》后，及時(shí)提交了書面回復(fù)意見，并根據(jù)“非房地產(chǎn)上市公司涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，在剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)前不進(jìn)行再融資審核”的要求，積極籌劃房地產(chǎn)剝離方案，消除再融資障礙。經(jīng)與多方溝通協(xié)商，最終于2019年8月徹底完成了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離工作，并于9月底通過監(jiān)管部門的專項(xiàng)核查。在非公開發(fā)行監(jiān)管政策調(diào)整后，公司及時(shí)修訂了非公開發(fā)行預(yù)案。目前，公司非公開發(fā)行股票事項(xiàng)已通過中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部召開的初審會(huì)。
　　7、資產(chǎn)處置積極推進(jìn)。公司河南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)轉(zhuǎn)讓到云南后，公司本部永城鋁廠電解鋁生產(chǎn)線和子公司沁陽沁澳鋁業(yè)有限公司生產(chǎn)線均需拆除，其配套的附屬設(shè)施大多閑置。一是采取內(nèi)部有償調(diào)劑和招標(biāo)外銷的方式對(duì)公司本部350KA系列生產(chǎn)線設(shè)備、車輛及物品等實(shí)物資產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行變現(xiàn)；二是采取公開招標(biāo)方式完成了2×135MW關(guān)停機(jī)組的處置變現(xiàn)；三是積極推進(jìn)沁陽沁澳鋁業(yè)有限公司閑置生產(chǎn)線及配套設(shè)備、設(shè)施和所持沁陽市黃河碳素有限責(zé)任公司40%股權(quán)的依法處置工作；四是對(duì)連續(xù)多年虧損和資不抵債的河南神火新材料有限公司，依法申請(qǐng)實(shí)施破產(chǎn)清算工作取得新的進(jìn)展。
二、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

　　1、政策支持優(yōu)勢(shì)
　　河南省政府明確公司控股股東河南神火集團(tuán)有限公司為河南省重點(diǎn)支持發(fā)展的煤炭和鋁加工企業(yè)集團(tuán)，具備對(duì)外兼并重組，快速發(fā)展壯大的平臺(tái)。
　　2、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)
　　公司永城礦區(qū)生產(chǎn)的煤炭屬于低硫、低磷、中低灰分、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)無煙煤，是冶金、電力、化工的首選潔凈燃料，公司“永成”牌無煙煤有較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，公司是國內(nèi)冶金企業(yè)高爐噴吹用精煤的主要供應(yīng)商之一。許昌礦區(qū)生產(chǎn)的貧瘦煤粘結(jié)指數(shù)比較高，可以作為主焦煤的配煤使用，具有良好的市場(chǎng)需求。公司一貫注重調(diào)整煤炭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，延長產(chǎn)品結(jié)構(gòu)鏈條，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的不斷升級(jí)，提高產(chǎn)品的附加值。公司利用自產(chǎn)洗精煤生產(chǎn)的鑄造型焦可取代鑄造行業(yè)廣泛應(yīng)用的冶金焦炭，能提高爐溫200℃-300℃，增加鐵水流暢性，減少鑄件的殘次率，提高鑄件質(zhì)量，具有巨大的市場(chǎng)潛力。公司鋁錠產(chǎn)品質(zhì)量較好，純度達(dá)99.7%以上。2003年公司“如固”牌鋁錠在倫敦金屬交易所（LME）注冊(cè)成功。優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量和品牌影響力為公司產(chǎn)品保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位奠定了基礎(chǔ)。
　　3、區(qū)位優(yōu)勢(shì)
　　公司地處蘇、魯、豫、皖四省交界的永城市，地下礦藏豐富，絕大部分為低硫、低磷、中低灰分、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)無煙煤。同時(shí)，公司緊鄰工業(yè)發(fā)達(dá)且嚴(yán)重缺煤的華東地區(qū)，煤炭市場(chǎng)需求空間廣闊。公司在產(chǎn)煤礦主要位于河南省永城市、許昌市禹州市、建安區(qū)。河南地處中原，交通便利，鐵路、公路線四通八達(dá)。其中，永城市比鄰商丘市，商丘是京九鐵路和隴海鐵路的交匯處；許昌市緊鄰鄭州市，鄭州是京廣鐵路和隴海鐵路的交匯處；許昌市往東與永登高速、107國道及京珠高速公路相連，往西與鄭堯高速相連；公司有自備的鐵路專用線。優(yōu)越的地理位置、發(fā)達(dá)的鐵路線路，使得公司煤炭運(yùn)輸成本低于其他內(nèi)陸省份。便利的交通運(yùn)輸條件可以降低公司煤炭產(chǎn)品的總成本，增加公司的經(jīng)濟(jì)效益。
　　4、經(jīng)營優(yōu)勢(shì)
　　公司充分利用新疆地區(qū)能源優(yōu)勢(shì)，在新疆地區(qū)打造出較為完整的電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈條，80萬噸/年電解鋁生產(chǎn)線配套建設(shè)有40萬噸/年陽極炭塊、4臺(tái)350MW燃煤發(fā)電機(jī)組，同時(shí)建設(shè)有連接煤炭原料產(chǎn)地和電廠的輸煤皮帶走廊。
　　5、行業(yè)管理優(yōu)勢(shì)
　　公司長期經(jīng)營煤炭和鋁電業(yè)務(wù)，培養(yǎng)、造就了安全管理、高技術(shù)技能、專業(yè)生產(chǎn)隊(duì)伍，擁有成熟的管理團(tuán)隊(duì)，具備較強(qiáng)的投資建設(shè)和經(jīng)營管理能力。
三、公司未來發(fā)展的展望

　?。ㄒ唬┬袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)
　　1、煤炭行業(yè)
　　煤炭是我國的基礎(chǔ)能源之一，在國民經(jīng)濟(jì)中具有重要的戰(zhàn)略地位，雖然受新能源快速增長、節(jié)能減排和環(huán)保治理硬約束加強(qiáng)等因素的影響，未來煤炭消費(fèi)需求增長將逐步放緩，但我國“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦決定了煤炭主體能源地位在較長時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變，“以煤為基、多元發(fā)展”仍是我國能源發(fā)展的基本方針。
　　近年來，受煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)的影響，煤炭市場(chǎng)供需總體平衡，價(jià)格總水平在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，煤炭企業(yè)改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度不斷加大，煤炭行業(yè)資源有望向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集聚，行業(yè)集中度和專業(yè)化水平將逐步得到提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸向中高端升級(jí)。今后，煤炭去產(chǎn)能將由總量去產(chǎn)能向系統(tǒng)性去產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)性優(yōu)產(chǎn)能轉(zhuǎn)變，國內(nèi)煤炭供給體系質(zhì)量有望獲得穩(wěn)步提升。
　　煤炭行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展取決于提高產(chǎn)能質(zhì)量和實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，2020年3月，國家發(fā)改委等八部委印發(fā)了《關(guān)于加快煤礦智能化發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出推動(dòng)智能化技術(shù)與煤炭產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，提升煤礦智能化水平。該文件的出臺(tái)指明了煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的方向，將加快煤礦智能化的進(jìn)程，最終實(shí)現(xiàn)煤礦安全、高效、綠色開采。
　　2、鋁行業(yè)
　　“十三五”是我國有色金屬工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效，邁入世界有色金屬工業(yè)強(qiáng)國行列的關(guān)鍵時(shí)期，既面臨大有作為的重大戰(zhàn)略機(jī)遇，也面臨諸多矛盾相互疊加的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
　　鋁行業(yè)是我國重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，原鋁是重要的基礎(chǔ)原材料。中國是鋁工業(yè)大國，產(chǎn)量和消費(fèi)量連續(xù)18年位居世界第一。中國鋁行業(yè)除繼續(xù)在交通運(yùn)輸、建筑工程等傳統(tǒng)領(lǐng)域上擴(kuò)大產(chǎn)品品種、提升產(chǎn)品質(zhì)量外，隨著國家加快推進(jìn)建設(shè)能源、資源節(jié)約型社會(huì)，鋁行業(yè)還利用鋁耐用及金屬穩(wěn)定性、導(dǎo)電性能和可循環(huán)回收利用等特點(diǎn)，大力推廣“以鋁代鋼”、“以鋁節(jié)銅”、“以鋁節(jié)木”的應(yīng)用，同時(shí)積極拓展鋁在高新技術(shù)領(lǐng)域方面的應(yīng)用，鋁消費(fèi)還將不斷增長。
　　近年來，國家通過推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷淘汰落后產(chǎn)能，鼓勵(lì)和引導(dǎo)低競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)能退出市場(chǎng)；以設(shè)置產(chǎn)能上限方式嚴(yán)控新增電解鋁產(chǎn)能，新建項(xiàng)目只能實(shí)施等量或減量置換；清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目，開展環(huán)境整治行動(dòng)、控制排放總量，使違規(guī)、環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)主動(dòng)關(guān)停產(chǎn)能，有效改善了市場(chǎng)供需狀況，對(duì)鋁行業(yè)有序、健康發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。
　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，在國家大力實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和更加注重生態(tài)文明建設(shè)的新形勢(shì)下，我國鋁行業(yè)在產(chǎn)能基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上已經(jīng)由快速規(guī)模擴(kuò)張向結(jié)構(gòu)優(yōu)化方向轉(zhuǎn)變。
　?。ǘ┕景l(fā)展戰(zhàn)略
　　堅(jiān)持煤電鋁一體化經(jīng)營，鞏固做強(qiáng)煤炭及深加工，優(yōu)化鋁電及上下游產(chǎn)業(yè)，努力形成結(jié)構(gòu)好、產(chǎn)業(yè)精、后勁足的實(shí)體經(jīng)濟(jì)；強(qiáng)化資本運(yùn)作，積極尋求新能源、新材料、煤炭清潔利用、環(huán)保、高端智能制造、金融投資等商機(jī)，加快培育新的效益增長點(diǎn)。同時(shí)，積極探索通過股權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整等途徑實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，真正形成資產(chǎn)運(yùn)營與資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)、相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的產(chǎn)業(yè)格局；通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)整合等措施，努力提高發(fā)展質(zhì)量和效益，提升整體競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。
　　（三）公司行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
　　1、行業(yè)地位
　?。?）煤炭行業(yè)
　　公司本部位于我國六大無煙煤生產(chǎn)基地之一的永城礦區(qū)，主要生產(chǎn)低硫、低磷、中低灰分、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)無煙煤。公司2019年煤炭產(chǎn)量位列河南省第四位，是我國無煙煤主要生產(chǎn)企業(yè)之一。
　　（2）電解鋁行業(yè)
　　公司為河南電解鋁五大骨干企業(yè)之一，2019年鋁產(chǎn)品產(chǎn)量位列河南省第一位、全國前十位。
　　2、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
　　公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)見本章第三節(jié)公司業(yè)務(wù)概要之“三、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析”部分。
　　（四）2020年生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃
　　在市場(chǎng)環(huán)境不發(fā)生大的波動(dòng)的情況下：預(yù)計(jì)生產(chǎn)商品煤597萬噸，型焦5.5萬噸，電解鋁產(chǎn)品80萬噸，炭素52.6萬噸，供電116.71億度，鋁材5.8萬噸，鋁箔2.7萬噸；實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入170億元（其中：煤炭業(yè)務(wù)36億元，鋁產(chǎn)品業(yè)務(wù)94.77億元），煤炭完全成本控制在700元/噸，新疆電解鋁完全成本控制在10,751元/噸。上述經(jīng)營計(jì)劃、經(jīng)營目標(biāo)并不代表公司對(duì)2020年度的盈利預(yù)測(cè)，能否實(shí)現(xiàn)取決于市場(chǎng)狀況變化、經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性，請(qǐng)投資者特別注意。
　?。ㄎ澹┕疚磥戆l(fā)展所需的資金來源
　　公司董事會(huì)將持續(xù)關(guān)注資金問題，督促和支持公司經(jīng)理班子密切跟蹤國家財(cái)政金融政策，繼續(xù)拓寬融資渠道，改善融資結(jié)構(gòu)，加快推動(dòng)債轉(zhuǎn)股和非公開發(fā)行股票等股權(quán)融資以及設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，多方位籌集資金，切實(shí)改善資金結(jié)構(gòu)，有效降低資產(chǎn)負(fù)債率和融資成本，壓縮財(cái)務(wù)費(fèi)用。同時(shí)，為保障公司日常經(jīng)營需求，公司通過建立良好的銀企合作關(guān)系，與金融機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系等方式，與金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)業(yè)務(wù)合作，爭(zhēng)取信貸支持，取得合理的貸款額度，鞏固資金鏈條；在日常運(yùn)營中嚴(yán)控資本性支出，壓縮三項(xiàng)費(fèi)用，細(xì)化資金預(yù)算管理，加快資金流轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，確保收支平衡，以滿足公司經(jīng)營管理對(duì)資金的需求，化解潛在的資金風(fēng)險(xiǎn)。
　?。┛赡軐?duì)公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素及公司采取的措施和對(duì)策
　　1、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
　?。?）安全風(fēng)險(xiǎn)
　　煤炭行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，存在瓦斯、水、火、煤塵、頂板等五大主要自然災(zāi)害,對(duì)從業(yè)人員的人身安全造成一定威脅。隨著公司生產(chǎn)礦井開采水平的延伸，災(zāi)害越來越重、治理標(biāo)準(zhǔn)越來越高、安全投入越來越高，而且公司下屬礦井大多生產(chǎn)條件較為艱苦，存在人員流失現(xiàn)象，公司安全管理工作依然十分艱巨。
　?。?）后備資源儲(chǔ)備不足的風(fēng)險(xiǎn)
　　雖然公司一直以來積極參與煤炭資源整合，但與同行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)相比，煤炭資源儲(chǔ)備相對(duì)較少，一定程度上制約了公司煤炭主業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大；同時(shí)，公司雖然是國內(nèi)規(guī)模較大的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)之一，但目前公司生產(chǎn)電解鋁的主要原材料氧化鋁依賴外購，導(dǎo)致公司電解鋁成本受上游產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響較大。
　　（3）開采條件趨于復(fù)雜多變的風(fēng)險(xiǎn)
　　隨著礦井開采深度增加，運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)增多，且可能發(fā)生斷層、涌水及其它地質(zhì)條件變化，成本壓力增大，將影響和制約公司盈利能力的提高。
　　2、管理風(fēng)險(xiǎn)
　　公司持續(xù)推進(jìn)一體化發(fā)展，通過并購和項(xiàng)目投資等方式，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游同時(shí)推進(jìn)，子公司數(shù)量較多。產(chǎn)業(yè)鏈一體化可以化解公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加公司的利潤來源，但如果控制不當(dāng)，也可能造成主業(yè)不突出、投資難以控制、子公司管理不力等問題。
　　公司下屬企業(yè)較多，截至2019年12月31日，公司擁有全資及控股子公司71家，且分布于不同地區(qū)、分屬于不同行業(yè)，對(duì)公司的經(jīng)營管理水平要求較高。子公司能否統(tǒng)一貫徹公司的經(jīng)營管理方針和要求，將決定公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)和規(guī)模效應(yīng)的發(fā)揮。
　　3、環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)
　　公司主營業(yè)務(wù)煤炭、電力和電解鋁在生產(chǎn)過程中排放的廢水、廢氣、廢渣等廢棄物中含有一定的有害物質(zhì)，會(huì)對(duì)周邊土地、空氣和水資源等方面造成不同程度的污染，國家對(duì)煤炭、電力和電解鋁等行業(yè)的環(huán)保設(shè)施建設(shè)要求較高，如果公司采取的環(huán)保措施無法達(dá)標(biāo)，可能對(duì)地區(qū)環(huán)境造成不良影響，進(jìn)而受到監(jiān)管部門處罰，影響正常經(jīng)營。
　　4、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
　　煤炭行業(yè)作為能源基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鄉(xiāng)居民生活提供了近三分之二的能源供應(yīng)，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)巨大。從歷史數(shù)據(jù)分析，我國煤炭需求與國民經(jīng)濟(jì)增長特別是工業(yè)增長存在較強(qiáng)的正相關(guān)性，基本隨國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)同向波動(dòng)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化較敏感。雖然公司通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，適度加大煤炭供應(yīng)的集中度，延長產(chǎn)業(yè)鏈，開展煤炭綜合利用，將資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)或效益優(yōu)勢(shì)，最大限度減少經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)公司的影響，但仍面臨因煤炭行業(yè)周期性波動(dòng)所帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，尤其是當(dāng)前國家控制煤炭消耗的能源政策背景下，下游市場(chǎng)均出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，“西氣東輸”、“西電東送”、“北煤南運(yùn)”等都將對(duì)公司的煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重地沖擊。
　　鋁行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空、航天、造船、汽車制造、電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)和國防工業(yè)等相關(guān)行業(yè)，受國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的影響較大。在當(dāng)前部分合規(guī)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移后陸續(xù)投產(chǎn)的背景下，下游房地產(chǎn)行業(yè)低迷、汽車行業(yè)“洗牌”等對(duì)鋁行業(yè)的沖擊是顯而易見的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性特征決定了公司鋁產(chǎn)品同樣面臨經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)所帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
　　5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　（1）擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)
　　截至2019年12月31日，公司擔(dān)保余額為1,077,294.42萬元，占公司2019年12月31日合并報(bào)表歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的138.44%。盡管被擔(dān)保方均為公司子公司，公司能有效控制被擔(dān)保單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策，但較大的擔(dān)保余額仍有因被擔(dān)保方出現(xiàn)違約事件，導(dǎo)致公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的可能。
　?。?）存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
　　公司存貨的主要構(gòu)成是煤炭、氧化鋁、電解鋁等原材料和產(chǎn)成品，煤炭、氧化鋁、電解鋁屬大宗商品，受市場(chǎng)供求關(guān)系和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，當(dāng)原煤、氧化鋁、電解鋁等市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生大幅下跌時(shí)，公司原料和產(chǎn)成品存貨可能出現(xiàn)存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
　　6、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)：公司鋁產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，需加大應(yīng)用金融衍生工具（期貨套期保值）應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，可能由于無法及時(shí)籌措資金維持保值頭寸、匯率變動(dòng)、相關(guān)人員未履行保密義務(wù)等原因，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。
　　7、“新冠”肺炎疫情沖擊經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)
　　2020年以來，“新冠”肺炎疫情對(duì)我國乃至全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來了較大沖擊，包括煤炭、電解鋁產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品價(jià)格近期出現(xiàn)了較大幅度的下跌，目前疫情走勢(shì)及影響難以預(yù)測(cè)，導(dǎo)致未來宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性因素增大。如疫情擴(kuò)散得不到有效遏制并延續(xù)時(shí)間較長，將導(dǎo)致包括煤炭、電解鋁產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品消費(fèi)持續(xù)低迷，可能會(huì)給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)因素，公司采取的措施和對(duì)策是：
　　1、吸取教訓(xùn)，狠抓監(jiān)管，開拓安全環(huán)保新局面。安全方面，要堅(jiān)持“安全第一、預(yù)防為主、綜合治理”的安全生產(chǎn)方針，堅(jiān)定“零容忍、零傷害”的安全理念，踐行“平安神火，幸福家園”目標(biāo)愿景，正確處理安全與生產(chǎn)、安全與效益、安全與發(fā)展的關(guān)系。一是深入開展事故案例警示教育，真正吸取事故教訓(xùn)，堅(jiān)持安全以案促改；二是狠抓安全生產(chǎn)主體責(zé)任，堅(jiān)持安全黨政同責(zé)和一票否決制；三是深化落實(shí)全員安全生產(chǎn)責(zé)任制，通過強(qiáng)化月度安全考核、安全風(fēng)險(xiǎn)抵押金制度、安全結(jié)構(gòu)工資三項(xiàng)獎(jiǎng)懲舉措，促進(jìn)各級(jí)管理層在安全工作上履職盡責(zé)到位；四是以雙重預(yù)防體系建設(shè)和安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化為總抓手，立足于查大系統(tǒng)、治大災(zāi)害、控大風(fēng)險(xiǎn)、除大隱患，有針對(duì)性地開展好各類安全專項(xiàng)活動(dòng)，全力推進(jìn)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、智能化礦山建設(shè)，牢筑安全生產(chǎn)防線，實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)。環(huán)保治理方面，著力推進(jìn)內(nèi)部環(huán)保工程，積極開展環(huán)保檢查，查漏補(bǔ)缺、消除隱患，督促責(zé)任落實(shí)；加強(qiáng)環(huán)保設(shè)施運(yùn)行管控，重點(diǎn)抓好在線監(jiān)測(cè)監(jiān)管等工作，保障環(huán)保設(shè)備、在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)完好可靠、運(yùn)行穩(wěn)定，確保污染物排放達(dá)標(biāo)，堅(jiān)決杜絕環(huán)保事件發(fā)生。
　　2、對(duì)標(biāo)管理，精準(zhǔn)發(fā)力，助推經(jīng)營績(jī)效邁上新臺(tái)階。公司各業(yè)務(wù)板塊要與同行業(yè)先進(jìn)對(duì)標(biāo)，以對(duì)標(biāo)找出差距，在學(xué)習(xí)和借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上補(bǔ)齊短板、不斷創(chuàng)新，形成適合業(yè)務(wù)特點(diǎn)的對(duì)標(biāo)管理方法，以對(duì)標(biāo)促管理、以對(duì)標(biāo)創(chuàng)效益。一是煤炭業(yè)務(wù)板塊做好采區(qū)設(shè)計(jì)和采掘接替工作，緩解采掘接替失調(diào)的被動(dòng)局面；通過實(shí)施有效的方案、措施進(jìn)行減員提效和人員優(yōu)化，解決人員結(jié)構(gòu)性失衡問題。二是新疆業(yè)務(wù)板塊加強(qiáng)設(shè)備維護(hù)管理，科學(xué)延長電解槽槽齡和大修周期，確保機(jī)組長周期安全經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行工作，提高發(fā)電負(fù)荷，增加自供電量；加大外部市場(chǎng)開拓力度，努力增加炭素外銷量；在多舉措降低發(fā)電成本的同時(shí)加大電力協(xié)調(diào)力度，爭(zhēng)取新能源替代補(bǔ)貼電量、富裕電量上網(wǎng)結(jié)算等優(yōu)惠政策的延續(xù)。三是科學(xué)調(diào)整電煤摻配比例，鋁電業(yè)務(wù)板塊以提升機(jī)組發(fā)電負(fù)荷為抓手，做好電力市場(chǎng)化銷售工作，主動(dòng)加快閑置資產(chǎn)處置變現(xiàn)，精心做好富余人員的分流工作。
　　3、加強(qiáng)研判，拓寬平臺(tái)，力促營銷工作新突破。一是煤炭產(chǎn)品銷售，加大市場(chǎng)研判力度，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營銷策略，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)；二是鋁產(chǎn)品銷售，密切關(guān)注國內(nèi)外行情變化，精準(zhǔn)把握銷售節(jié)奏，適時(shí)開展戰(zhàn)略銷售和套期保值銷售；三是氧化鋁采購，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)行情，適時(shí)開展戰(zhàn)略采購，合理把握庫存，確保氧化鋁的安全穩(wěn)定供應(yīng)；四是持續(xù)優(yōu)化物資采購流程，創(chuàng)新物資采購模式，大力引進(jìn)新的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，加強(qiáng)與大型電商平臺(tái)的合作，實(shí)現(xiàn)降低采購成本和物資庫存的目標(biāo)；五是繼續(xù)優(yōu)化物流運(yùn)輸模式，爭(zhēng)取優(yōu)惠政策，降低物流成本。
　　4、緊盯重點(diǎn)，周密組織，加快項(xiàng)目建設(shè)新速度。一是加快推進(jìn)梁北煤礦改擴(kuò)建、泉店煤礦西風(fēng)井附屬工程、1×600MW機(jī)組電網(wǎng)接入系統(tǒng)改造、炭素生產(chǎn)線技改工程和商丘神隆寶鼎等重點(diǎn)項(xiàng)目；二是加快推進(jìn)劉河礦外圍資源勘探開發(fā)等相關(guān)準(zhǔn)備工作；三是加快推進(jìn)礦井“一優(yōu)三減”、智能化建設(shè)，最終實(shí)現(xiàn)煤礦智能化建設(shè)目標(biāo)。
　　5、科學(xué)融資，資本運(yùn)作，注入企業(yè)發(fā)展新血液。一是繼續(xù)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)，確保現(xiàn)有貸款正常置換，盡力增加授信額度。二是加快推進(jìn)非公開發(fā)行股票工作，并根據(jù)非公開發(fā)行進(jìn)展及市場(chǎng)情況，適時(shí)開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、發(fā)行股份購買資產(chǎn)等市場(chǎng)化股權(quán)融資工作，以有效降低資產(chǎn)負(fù)債率。三是積極推進(jìn)停產(chǎn)企業(yè)閑置資產(chǎn)處置變現(xiàn)。四是強(qiáng)化資金預(yù)算制管理，嚴(yán)格落實(shí)資金統(tǒng)收統(tǒng)支，切實(shí)減少資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)。五是進(jìn)一步加強(qiáng)外部資源的考察論證工作，爭(zhēng)取省內(nèi)外優(yōu)質(zhì)煤炭資源和鋁土礦資源，積極培育新的效益項(xiàng)目，破解發(fā)展瓶頸。
　　6、加強(qiáng)管理，強(qiáng)化戰(zhàn)略，探索創(chuàng)新發(fā)展新舉措。一是強(qiáng)化戰(zhàn)略管理，明確戰(zhàn)略定位和方向，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資本布局。二是加快實(shí)施管理提升，促進(jìn)企業(yè)管理向集約化、精細(xì)化、智能化轉(zhuǎn)變。三是積極探索職業(yè)經(jīng)理人制度，穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)化選聘經(jīng)營管理者工作。四是結(jié)合自身實(shí)際，大膽探索按照市場(chǎng)化選聘、契約化管理、差異化薪酬、末位淘汰的原則，建立市場(chǎng)化、差異化、長效化的薪酬分配制度，規(guī)范實(shí)施股權(quán)和分紅激勵(lì)，激發(fā)企業(yè)活力。

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