2007年公司實現(xiàn)凈利潤17.1億元，同比增長43.5％。07年公開增發(fā)收購的電廠項目對公司利潤增長的貢獻達到48％。預(yù)計公司08、09年每股收益0.7元、0.79元，維持“強烈推薦”投資評級，目標(biāo)估值20-22元。搖錢樹下看搖錢術(shù)

2007年實現(xiàn)凈利潤17.1億元，同比增長43.5％。2007年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入170.5億元，同比增長20.18%；實現(xiàn)凈利潤17.1億元，同比增長43.5％；加權(quán)平均每股收益0.67元，按照07年底股本計算每股收益0.63元。公司推出10派1.2元轉(zhuǎn)增10股的分配預(yù)案。

　　建設(shè)與收購并舉，支持公司規(guī)模增長。2007年公司新增控股裝機容量313萬千瓦，其中新投產(chǎn)125萬千瓦，收購186萬千瓦，機組增容2萬千瓦。07年底公司控股裝機容量達到1230.9萬千瓦，權(quán)益裝機容量達到929.89萬千瓦，分別比06年底增加34％和31％。由于收購，公司發(fā)電量同比增長13.％；扣除收購因素，公司發(fā)電量同比增長7.62％。

　　布局合理，利用小時下降低于全國水平。由于公司主要機組分布在利用小時較高的遼寧、京津塘、河北南網(wǎng)、寧夏、浙江等地區(qū)，全年公司平均設(shè)備利用小時達到5785小時，火電平均利用小時達到6144小時，分別高于全國平均水平774小時和828小時。

　　增發(fā)收購項目對利潤增長貢獻較大。公司通過公開增發(fā)募集資金30.4億元，收購了國電石嘴山第一發(fā)電有限公司60％股權(quán)、國電浙江北侖第一發(fā)電公司70％股權(quán)、國電大渡河流域水電開發(fā)公司18％股權(quán)，相應(yīng)增加公司凈利潤3.4億元，貢獻了07年凈利潤增長的48％，收購效益顯著。

　　預(yù)計每股收益08年0.70元、09年0.79元。同比分別增長11%和13%。
　　維持“強烈推薦”投資評級。在燃料價格持續(xù)上漲，全國發(fā)電利用小時大幅下降，“煤電聯(lián)動”推遲實施的不利環(huán)境下，公司利潤實現(xiàn)大幅增長，顯示出較高的管理水平。公司在建及擬建項目超過1000萬千瓦，具有較好的成長性?？紤]，煤電聯(lián)動和公司持續(xù)資產(chǎn)注入的預(yù)期，設(shè)定目標(biāo)價20-22元。維持“強烈推薦”投資評級。