主題：第三批創(chuàng)業(yè)板新股明日申購 華誼兄弟紅日藥業(yè)或成首選

第三批創(chuàng)業(yè)板新股明日申購 華誼兄弟紅日藥業(yè)或成首選
　剛剛完成第二批創(chuàng)業(yè)板新股申購后，第三批創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行接踵而來。明日，上周申購3只中小企業(yè)板的投資者可以繼續(xù)參與第三批9只創(chuàng)業(yè)板新股的申購。

　　與第二批相比，申銀萬國一級(jí)市場分析師林瑾在其研報(bào)中認(rèn)為，本批9家創(chuàng)業(yè)板公司的整體市場占有率和競爭力略低。鑒于此，在發(fā)行市盈率仍然偏高的前提下，建議更多地從基本面進(jìn)行選擇，對(duì)盈利預(yù)期可能存在的不確定因素更需持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　林瑾分析，第三批創(chuàng)業(yè)板公司的平均毛利率水平低于前兩批創(chuàng)業(yè)板新股，為36.7%，但其中也有佼佼者，如紅日藥業(yè)和華誼兄弟，其中，紅日藥業(yè)顯著高于化學(xué)制劑行業(yè)和中藥行業(yè)的平均水平。而就未來三年盈利預(yù)期增長比較，華誼兄弟的預(yù)期EPS的復(fù)合增長率最為亮眼。

　　華誼兄弟作為內(nèi)地首個(gè)在境內(nèi)上市的影視制作公司成為本批明星。中金公司指出，華誼兄弟是內(nèi)地影視娛樂行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，擁有完整的“電影+電視劇+藝人經(jīng)紀(jì)”業(yè)務(wù)模式，具有較大的協(xié)同效應(yīng)。雖然電影業(yè)務(wù)內(nèi)在的波動(dòng)性特征明顯，但考慮到內(nèi)地影視娛樂行業(yè)的巨大增長潛力和公司在人才、品牌和資金方面的核心競爭優(yōu)勢(310368基金凈值,基金吧)，公司仍有較好的發(fā)展前景。

　　因此中金公司認(rèn)為，成長性仍將成為華誼兄弟投資價(jià)值的主線。綜合影視娛樂行業(yè)現(xiàn)狀和公司發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計(jì)公司2009~2011年EPS分別為0.50元、0.70元和0.92元，分別同比增長23%、40%和32%。給予公司2010年合理市盈率35~40倍，合理股價(jià)區(qū)間為24.5~28元。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，多家券商對(duì)這9只新股合理估值仍存分歧。盡管中金公司給予華誼兄弟最高28元的合理價(jià)格，但國泰君安認(rèn)為其合理估值可達(dá)33至40元。同樣如機(jī)器人，光大證券及國泰君安認(rèn)為其合理估值上限不超過40元，但上海證券則給出58.78至64.65元的估值。而三家投研機(jī)構(gòu)對(duì)紅日藥業(yè)的估值分歧不大，認(rèn)為其合理股價(jià)在55至65元之間。

　　本周發(fā)行的兩批創(chuàng)業(yè)板新股可能將是創(chuàng)業(yè)板正式開始交易前最后一次新股申購，而之后創(chuàng)業(yè)板可能不會(huì)再進(jìn)行如此大密度發(fā)行，勢必導(dǎo)致中簽率大幅降低。因此國聯(lián)證券也建議投資者應(yīng)該積極認(rèn)購此次創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行。對(duì)于第三批，可優(yōu)先申購機(jī)器人、紅日藥業(yè)、華誼兄弟、銀江股份。

　　中信證券(600030,股吧)也認(rèn)為，后續(xù)過會(huì)和擬上會(huì)公司的利潤與新股發(fā)行規(guī)模整體將小于首批，而創(chuàng)業(yè)板公司上市后引發(fā)的財(cái)富效應(yīng)也有望進(jìn)一步帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)量和打新資金規(guī)模的增長，因此預(yù)期未來創(chuàng)業(yè)板新股中簽率將呈下降趨勢。

　　而林瑾依據(jù)第三批9家創(chuàng)業(yè)板新股的盈利能力、業(yè)績?cè)鏊?、題材、亮點(diǎn)、流通股本等綜合判斷，華誼兄弟、紅日藥業(yè)的中簽率相對(duì)較高。若偏重基本面，則除了華誼兄弟和紅日藥業(yè)，還可關(guān)注機(jī)器人等，而金亞科技、銀江股份則在市場關(guān)注度不高的前提下，其中簽率也可能會(huì)“意外”地較高些。



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