主題：創(chuàng)業(yè)板二十八宿 誰入私募法眼

　首批上市企業(yè)將達(dá)28家，上市鐘將由某高層官員敲響，再聯(lián)系到其高發(fā)行價、高發(fā)行市盈率，創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)格之高實(shí)屬罕見。

　　無論創(chuàng)業(yè)板上市的姿態(tài)有多高，最終的目的還是為了吸引資金。當(dāng)下一些主流機(jī)構(gòu)因?yàn)榉N種羈絆而躊躇不前，私募游資就成了創(chuàng)業(yè)板投資的重要力量。那么，私募眼中的創(chuàng)業(yè)板究竟價值幾何?炒作的條件是否具備?28家企業(yè)抱團(tuán)上市是否會沖擊主板市場呢？

　　四家企業(yè)最受關(guān)注

　　近期，在朝陽永續(xù)研究員網(wǎng)召集的內(nèi)部投資沙龍上，一位不愿透露姓名的私募人士估計(jì)，第一批創(chuàng)業(yè)板可能有兩家市值超過100億元，一個是北京樂普，另一個是神州泰岳。目前市場上市值過百億的醫(yī)藥股很多，因此對樂普醫(yī)療的估算還容易讓人接受，但像神州泰岳這樣一家做飛信的公司市值超過百億難免讓人懷疑。

　　“神州泰岳可能存在行業(yè)風(fēng)險，有消息說中移動會要扶植自己旗下的公司做這項(xiàng)業(yè)務(wù)。如果真是這樣，它的行業(yè)地位將會遭到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！鄙鲜鏊侥既耸空J(rèn)為，“北京樂普和探路者更有發(fā)展前景，因?yàn)槟壳斑@兩家公司的市場滲透率都不足10%，空間非常大?！?br />
　　的確，在28家創(chuàng)業(yè)板公司中，北京樂普和探路者受到眾多私募的關(guān)注。一位資深私募人士說：“我原來不做醫(yī)藥股，現(xiàn)在年紀(jì)大了，開始關(guān)注了。1962年到1968年是生育高峰期，這茬人現(xiàn)在基本四五十歲，這個年齡段心血管猝死的人不少，冠心病醫(yī)療子行業(yè)正是黃金期。”

　　據(jù)他介紹，香港市場有家同類型上市公司山東威高股份，該公司這塊業(yè)務(wù)今年收入雖然可能只有1億元左右，但香港市場給這家公司的定價非常高?！巴吖煞莸睦麧櫬蚀蟾攀?5%，北京樂普的利潤率大概是55%左右。威高股份現(xiàn)在是250億元的市值，主營收入大概是16億元；北京樂普的主營收入今年可能是6億元左右，存在爆炒的可能?！?br />
　　探路者則因其所屬行業(yè)在A股市場具有唯一性而引人注意。不過，與北京樂普不同的是，私募對于探路者的分歧較大。深圳私募陳先生告訴記者，他對這家公司的市場占有率心存質(zhì)疑。“哥倫比亞的市場占有率都沒有它宣稱得高。”哥倫比亞的年報顯示，亞太地區(qū)的收入占其全部收入的15%，利潤貢獻(xiàn)占25%。不過，他同時表示，戶外活動在中國屬新興行業(yè)，成長性比較好。從成長性看，應(yīng)該是戶外用品大于體育用品，體育用品大于休閑服飾。

　　隨著第二批和第三批公司名單的出爐，一些有特點(diǎn)的公司也進(jìn)入私募的視野，如機(jī)器人和華誼兄弟。

　　深圳專業(yè)投資人士徐先生告訴記者，經(jīng)過他的仔細(xì)研究，這么多公司中，他最看好的就是機(jī)器人。“這個行業(yè)很特別，目前全球好像還沒有看到過具有可比性的上市公司。最主要的是，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化條件成熟，需求旺盛，成長性極高?！?br />
　　此外，徐先生還對華誼兄弟產(chǎn)生了濃厚興趣。他認(rèn)為，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。不過，據(jù)記者了解，目前國外同行業(yè)可比公司中，時代華納的市盈率僅12倍，而文化產(chǎn)業(yè)靠的主要是人才，但華誼兄弟除了馮小剛外，可打的牌似乎并不多，如果上市發(fā)行定價太高，最終可能得不到市場的認(rèn)可。 　　是否出手見仁見智

　　相對主板，創(chuàng)業(yè)板各方面門檻都顯得有些高，而且監(jiān)管層一再強(qiáng)調(diào)嚴(yán)防創(chuàng)業(yè)板爆炒，那市場還有炒作空間嗎？向來喜歡炒新的游資們是否存在強(qiáng)烈的參與意愿呢？從記者采訪到的情況看,一些善于參與新興品種投資的私募躍躍欲試，但仍有不少投資者抱著謹(jǐn)慎參與的態(tài)度。

　　素來另類的“炒新第一人”銠鈿堅(jiān)稱，創(chuàng)業(yè)板的炒作機(jī)會比較大?！暗谝慌π房隙ㄊ秋L(fēng)險相對小、收益大，投機(jī)行為和爆炒的可能性非常大，傳說中的首日破發(fā)是小概率事件。”

　　銠鈿表示，當(dāng)初中小板上市時，情況也一樣，第一批就是8家公司打包上市。在當(dāng)時情況下，發(fā)行價和市盈率同樣不低，但還是引來了很多資金炒作。目前，主板市場的賺錢效應(yīng)下降，這跟中小板開啟時的情形差不多，在創(chuàng)業(yè)板中制造財(cái)富效應(yīng)應(yīng)該是主力資金的一個較好選擇。

　　北京京富融源的投資總監(jiān)李彥煒也說：“創(chuàng)業(yè)板中存在不少潛力巨大的公司，其中一些還符合我的‘隱形冠軍’（潛在黑馬）理論，如果市場出現(xiàn)爆跌或者極度冷清，我們會花大資金參與?！?br />
　　另一位不愿透露姓名的江湖老手則表示，最終肯定是要參與，不過是時間問題。在上市之初，由于發(fā)行價太高，往上空間不大，收集一定籌碼之后，最終還是要往下打壓，做出空間之后，再往上拉?！叭ツ晟鲜械膸字恢行“骞善睅缀醵际沁@樣，如東方雨虹，當(dāng)時發(fā)行價不算太高，但市場環(huán)境不好，拉不上去，所以只好邊往下打邊吸籌。等市場有點(diǎn)暖意，籌碼也收集得差不多了，它跑起來比誰都輕松。對于創(chuàng)業(yè)板的操作，也會按這種方法來做?！?br />
　　但如果炒，又該炒什么？銠鈿認(rèn)為，在28家公司中，炒作探路者的可能性比較大?！疤铰氛撸櫭剂x，如果探路不成功，創(chuàng)業(yè)板后面上來的公司將難有大機(jī)會。”銠鈿這種聽似算卦式的字面揣測，其背后的依據(jù)是，探路者行業(yè)獨(dú)特，在A股市場上沒有同類可比公司，就像中小板的奧飛動漫和之前的全聚德。

　　銠鈿說，炒創(chuàng)業(yè)板就選流通盤在2000萬股左右、基本面獨(dú)特、上市公司存在尚未被市場挖掘的題材、具備一定的行業(yè)壟斷地位、大股東實(shí)力強(qiáng)或者存在股權(quán)爭奪題材、地域優(yōu)勢明顯（如安徽以及少數(shù)民族地區(qū)）的股票。另外，推出創(chuàng)業(yè)板對中小板和主板的科技股是大利好，最近主板的新大陸、廈門信達(dá)都是受即將上市的創(chuàng)業(yè)板提振。

　　此外，一位不愿透露姓名的上海私募告訴記者，神州泰岳也可能存在炒作空間?！坝邢⒎Q，中信證券是該公司承銷商，中信下面的幾家公司跟神州泰岳都有些關(guān)系?！碑?dāng)然，這些還只是猜測，一切需要創(chuàng)業(yè)板上市后的現(xiàn)實(shí)情況來證實(shí)。

　　不過，從創(chuàng)業(yè)板新股申購的中簽率看，首批創(chuàng)業(yè)板新股中簽率要明顯高于中小板，表明目前市況下，不少資金對創(chuàng)業(yè)板仍持觀望態(tài)度。參與香港市場多年的上海富派投資總經(jīng)理劉堅(jiān)就表示，目前創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)全面高估的現(xiàn)象，還不打算參與?！白钪饕橇鲃有詥栴}，在香港市場上，不要說是創(chuàng)業(yè)板，很多市值低于20億港元的股票，每天成交量就只有10萬股左右，對于未來國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的流動性我比較擔(dān)心?！毕矚g做新股的廣州大戶謝學(xué)軍也表示，對創(chuàng)業(yè)板的參與力度可能會要比主板小一些?！跋扔靡徊糠仲Y金申購一下再看情況，不確定性還是比較大的，新股上市首日的表現(xiàn)可能會出乎很多人的意料，如果機(jī)構(gòu)不參與，我就不會進(jìn)?！?br />
　　來自山東的私募周青則表示，根本不會參與申購創(chuàng)業(yè)板。“中簽率不會太高，而且發(fā)行價高得離譜，即使中了也沒什么搞頭，還不如隨便買點(diǎn)股票，最近市場跌下來，不少股票又具備吸引力了?！?


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