主題：中海集運(yùn) 旺季結(jié)束之前繼續(xù)提價(jià)

　　進(jìn)入旺季后，公司運(yùn)價(jià)提升幅度明顯，和一季度的低點(diǎn)相比，當(dāng)前公司的運(yùn)價(jià)相當(dāng)于低點(diǎn)時(shí)運(yùn)價(jià)的2-3倍，由于旺季仍未結(jié)束，公司仍會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況提升運(yùn)價(jià)。
　　隨著市場(chǎng)的反彈，公司的閑置運(yùn)力也在不斷下滑，從3月份的10%左右下降到8月份的2.5%。公司當(dāng)前沒(méi)有封存運(yùn)力。公司預(yù)計(jì)，旺季的運(yùn)價(jià)有望使得公司達(dá)到盈虧平衡。
　　集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)低谷已過(guò)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況，預(yù)計(jì)10年集裝箱運(yùn)價(jià)較09年會(huì)有回升，但由于運(yùn)力過(guò)剩，幅度有限，對(duì)于公司而言，我們預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)提升幅度在10%-20%之間。
　　集裝箱行業(yè)的虧損使得公司加大了對(duì)運(yùn)力調(diào)控的力度，有利于控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　預(yù)計(jì)公司09年和10年每股收益為-0.32元和-0.08元，公司10年經(jīng)營(yíng)虧損會(huì)大幅減少，但從業(yè)績(jī)看，公司缺乏投資亮點(diǎn)。公司投資機(jī)會(huì)仍來(lái)自于短期的運(yùn)價(jià)反彈帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。維持"觀望"投資評(píng)級(jí)。


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