主題：中海集運(yùn) 受益出口形勢(shì)回暖

　　長(zhǎng)城證券分析師認(rèn)為,行業(yè)傳統(tǒng)旺季量?jī)r(jià)齊升,預(yù)計(jì)目前的量?jī)r(jià)走勢(shì)將造就中海集運(yùn)(601866 )階段性的交易機(jī)會(huì),且強(qiáng)周期行業(yè)的趨勢(shì)性拐點(diǎn)投資也是當(dāng)下主要可以關(guān)注的角度;不過(guò)由于該行業(yè)整體壓力仍較為明顯,因而仍維持該股“中性”評(píng)級(jí)。

　　進(jìn)入行業(yè)傳統(tǒng)旺季3季度后,受慣例季節(jié)性需求高峰及上半年運(yùn)力大幅收縮的影響,各主要航線開(kāi)始出現(xiàn)不同程度的量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。按上海航運(yùn)所最新數(shù)據(jù),9月大部分航線艙位緊張,新的漲價(jià)計(jì)劃仍在實(shí)施。

　　中海集運(yùn)三季度量?jī)r(jià)齊升的環(huán)比態(tài)勢(shì)明顯。繼4月份提價(jià)計(jì)劃因貨量萎縮受挫后,七八月份公司倉(cāng)位利用率大幅提升,諸次提價(jià)計(jì)劃得到實(shí)施。具體到公司各主要航線,其中太平洋(601099 )航線海運(yùn)費(fèi)提升了500美元/TEU;歐洲地中海航線海運(yùn)費(fèi)上漲450美元/TEU,旺季附加費(fèi)上漲200美元,緊急燃油附加75美元;澳大利亞線海運(yùn)費(fèi)上漲450美元,旺季附加費(fèi)250美元;中東線海運(yùn)費(fèi)上漲了300美元。

　　分析師認(rèn)為,目前量?jī)r(jià)齊升的相對(duì)高位態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)可以維持到10月份,其后隨著旺季附加費(fèi)的取消以及需求高峰過(guò)去等,行業(yè)供求關(guān)系再次承受壓力,預(yù)計(jì)量?jī)r(jià)回調(diào)難以避免,因而整體上行業(yè)壓力依然較明顯。預(yù)計(jì)公司2009-2010年分別可實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-40.0億元和-7.5億元,對(duì)應(yīng)每股收益分別為-0.34元和-0.06元。



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