主題：中海集運 受益出口形勢回暖

　　長城證券分析師認為,行業(yè)傳統(tǒng)旺季量價齊升,預計目前的量價走勢將造就中海集運(601866 )階段性的交易機會,且強周期行業(yè)的趨勢性拐點投資也是當下主要可以關(guān)注的角度;不過由于該行業(yè)整體壓力仍較為明顯,因而仍維持該股“中性”評級。

　　進入行業(yè)傳統(tǒng)旺季3季度后,受慣例季節(jié)性需求高峰及上半年運力大幅收縮的影響,各主要航線開始出現(xiàn)不同程度的量價齊升態(tài)勢。按上海航運所最新數(shù)據(jù),9月大部分航線艙位緊張,新的漲價計劃仍在實施。

　　中海集運三季度量價齊升的環(huán)比態(tài)勢明顯。繼4月份提價計劃因貨量萎縮受挫后,七八月份公司倉位利用率大幅提升,諸次提價計劃得到實施。具體到公司各主要航線,其中太平洋(601099 )航線海運費提升了500美元/TEU;歐洲地中海航線海運費上漲450美元/TEU,旺季附加費上漲200美元,緊急燃油附加75美元;澳大利亞線海運費上漲450美元,旺季附加費250美元;中東線海運費上漲了300美元。

　　分析師認為,目前量價齊升的相對高位態(tài)勢預計可以維持到10月份,其后隨著旺季附加費的取消以及需求高峰過去等,行業(yè)供求關(guān)系再次承受壓力,預計量價回調(diào)難以避免,因而整體上行業(yè)壓力依然較明顯。預計公司2009-2010年分別可實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-40.0億元和-7.5億元,對應每股收益分別為-0.34元和-0.06元。



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