主題：星輝娛樂2020年一季度董事會經(jīng)營評述

星輝娛樂2020年一季度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、業(yè)務回顧和展望

報告期內(nèi)驅(qū)動業(yè)務收入變化的具體因素2020年初，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情給中國和全球經(jīng)濟社會發(fā)展帶來了深遠的影響，疫情的發(fā)展一定程度上改變了人們工作方式、生活方式、娛樂方式和消費方式，新的商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)格局加速產(chǎn)生和變化，對公司業(yè)務的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)和機遇。2020年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.97億元，較上年同期減少22.20%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1,320.54萬元，較上年同期減少59.54%。

面對新冠肺炎疫情影響，星輝娛樂將做好長期的思想準備，努力適應疫情帶來的新常態(tài)，結(jié)合公司體育、游戲和玩具等文體產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)特點，對于業(yè)務方向進行審慎決策，在企業(yè)短期和長期發(fā)展中尋找平衡，實現(xiàn)穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展。

體育方面，通過積極的品牌推廣、管理機制的不斷進化等方式，西班牙人球迷關注度穩(wěn)步提高，影響力和商業(yè)價值不斷提升。報告期內(nèi)，前鋒德托馬斯、邊鋒恩巴爾巴、中衛(wèi)卡夫雷斯、門將奧耶爾等球員加盟球隊，補強了球隊的陣容；2020年4月，俱樂部與愛健適達成贊助協(xié)議，愛健適成為西班牙人亞洲官方合作伙伴。

作為連接中國-西班牙的文化紐帶，西班牙人俱樂部也不斷發(fā)揮連接作用，體現(xiàn)國際社會責任。2020年2月，為支持中國抗擊新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，西班牙人俱樂部向中國政府捐贈43萬只歐洲標準醫(yī)用口罩和2萬只歐洲標準N95口罩。2020年3月，西班牙人向西班牙多家醫(yī)院和醫(yī)療中心捐贈了共計6000個口罩；并將主場RCDE球場以及訓練基地達尼·哈爾克體育城提供給當?shù)卣褂茫?020年4月，西班牙人從國內(nèi)調(diào)集了10萬只醫(yī)用標準口罩和8000只N95口罩捐贈給西班牙政府。系列化、市場國際化、發(fā)行品牌化三大方向的戰(zhàn)略布局，深耕SLG策略類、二次元類等細分游戲市場；同時，為挖掘女性游戲市場消費潛力和把握5G發(fā)展機遇，公司積極布局多款針對女性用戶的游戲，積極探索云游戲模式。報告期，公司自研古風唯美二次元手游《蒼之紀元》于2020年2月在日本上線運營，獲得谷歌Google Play市場游戲免費榜排名第一、蘋果App Store市場游戲免費榜排名第一的成績。

玩具方面，公司實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，積極推動產(chǎn)品技術創(chuàng)新，不斷優(yōu)化玩具產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，融合機器人、AI（人工智能）、AR（增強現(xiàn)實）等新技術，不斷研發(fā)品質(zhì)卓越的新型玩具產(chǎn)品，滿足消費者日益增長的玩具、母嬰產(chǎn)品需求。報告期內(nèi)，公司陸續(xù)推進帕加尼益智拼裝積木、法拉利及蘭博基尼創(chuàng)意拼裝車、JEEP大輪越野遙控車、邁凱倫Senna遙控車等玩具新品的研發(fā)上市工作。

年度經(jīng)營計劃在報告期內(nèi)的執(zhí)行情況。

本報告期針對本公司2020年經(jīng)營計劃持續(xù)推動各項細部工作，并無發(fā)生重大變更因素。

對公司未來經(jīng)營產(chǎn)生不利影響的重要風險因素、公司經(jīng)營存在的主要困難及公司擬采取的應對措施。

1、新型冠狀病毒疫情風險

受新型冠狀病毒疫情影響，全球各地政府相繼出臺并嚴格執(zhí)行關于延遲復工、限制物流、人流等疫情防控政策，公司及下屬境內(nèi)外各子公司均不同程度地受到延期開工以及產(chǎn)品流通不暢的影響。若本次新型冠狀病毒疫情的影響在短期內(nèi)不能得到完全控制，可能存在體育賽事無法開展或者閉門進行比賽、游戲產(chǎn)品海外發(fā)行運營的相關審核趨嚴、玩具出口訂單減少等風險，可能會對上市公司短期業(yè)績造成不利影響。

針對上述風險，公司將做好長期的思想準備，積極做好疫情防控工作，努力適應疫情帶來的新常態(tài)，結(jié)合公司體育、游戲和玩具等文體產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)特點，對于業(yè)務方向進行審慎決策，不斷開拓國內(nèi)市場需求，推進銷售渠道創(chuàng)新，實現(xiàn)穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展。

2、足球、游戲行業(yè)風險

西班牙足球甲級聯(lián)賽作為西班牙最高等級的職業(yè)足球聯(lián)賽，是歐洲及世界最高水平的職業(yè)足球聯(lián)賽之一。公司體育業(yè)務主體西班牙人足球俱樂部作為參賽球隊，將直接參與高水平的西甲聯(lián)賽比賽賽事。受球隊陣容更迭、教練團隊訓練指揮、球員競技狀態(tài)以及比賽賽程等多方面因素的綜合影響，球隊比賽成績?nèi)菀桩a(chǎn)生波動或者出現(xiàn)球隊賽季降級等情況，將直接影響球隊電視轉(zhuǎn)播權(quán)、門票會員、商業(yè)贊助、周邊商品銷售等方面的收入，對公司業(yè)績的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

針對上述風險，公司一方面積極執(zhí)行歐足聯(lián)、西甲聯(lián)盟相關財務公平法案和財政公平條款，主動防范經(jīng)營風險；另一方面積極進行青訓體系建設，為球隊長期發(fā)展培養(yǎng)后備人才，提升體育管理能力，通過預備隊提升和球員轉(zhuǎn)會等方式保持球隊競技狀態(tài)，減少競技成績波動，保證球隊穩(wěn)定發(fā)展。

游戲行業(yè)目前處于高速發(fā)展階段，技術及游戲內(nèi)容更迭速度快，游戲開發(fā)商需緊跟行業(yè)技術發(fā)展趨勢加大游戲技術開發(fā)的投入。若網(wǎng)絡游戲行業(yè)的技術出現(xiàn)重大的變革，游戲行業(yè)的子公司如果未能跟上行業(yè)技術發(fā)展，則可能對原有業(yè)務的用戶體驗、品牌形象等造成較大的負面影響，從而影響經(jīng)營業(yè)績。針對上述風險，公司通過建立和完善的產(chǎn)品研發(fā)及運維體系，持續(xù)為產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)行和生命周期的有效規(guī)劃提供保障，保障公司的產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新，確保公司持續(xù)盈利能力和經(jīng)營業(yè)績。

3、原材料價格波動的風險

公司玩具業(yè)務產(chǎn)品的主要原材料為塑膠原料、包裝材料、電子元器件等。塑膠原料作為石油的下游產(chǎn)品，近年來價格隨著石油價格的大幅波動而變化，對公司的成本有一定影響。在玩具業(yè)務方面，雖然公司生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)品特別是車模產(chǎn)品均為技術含量較高的產(chǎn)品，具有較強的自主定價權(quán)，能維持較高的毛利率和安全邊際，但如果塑膠原料、包裝材料等原材料的價格波動過大將可能導致上游廠商盡量減少存貨，從而造成原材料供給不足或者供貨不及時等風險，也將會給公司業(yè)績造成一定的影響。

針對塑膠原料、包裝材料等物料價格波動的情況，公司通過進一步加強生產(chǎn)管理、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、嚴格產(chǎn)品消耗定額管理等方式進行成本控制。同時，公司通過建立主要原材料價格跟蹤體系，對原材料價格的變化進行實時監(jiān)控，確保公司原材料的合理庫存量，降低原材料價格波動對生產(chǎn)成本造成的影響。

4、外匯匯率變動風險

公司玩具產(chǎn)品以出口為主，游戲業(yè)務自公司開始布局海外市場至今，公司境外業(yè)務收入呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。人民幣匯率的波動仍會對公司以美元為主要結(jié)算貨幣的進出口貿(mào)易業(yè)務帶來不確定性，從而對公司業(yè)績帶來一定的影響。為避免因匯率變動可能給公司帶來無法預見的損失，公司將通過及時結(jié)匯并利用安全有效的避險工具和產(chǎn)品，相對鎖定匯率，以降低匯率波動所造成的風險。

5、貿(mào)易壁壘帶來的市場拓展風險

除關稅壁壘外，國家間的非關稅壁壘作用日漸凸顯，主要表現(xiàn)為各種強制的安全認證、國際標準要求、產(chǎn)品質(zhì)量及其管理體系的認證要求、節(jié)能要求及日趨嚴格的環(huán)保要求等。在這些安全標準的影響下，進入門檻抬高，增加了玩具出口難度。同時為了達到出口標準，中國企業(yè)不得不增加技術投入和檢測費用，從而將進一步增加企業(yè)成本。非關稅壁壘及某些國家、地區(qū)實施的反傾銷措施引起的貿(mào)易摩擦，均加重了玩具企業(yè)的成本費用負擔，并對企業(yè)的市場拓展帶來了新的挑戰(zhàn)。

針對這貿(mào)易壁壘帶來的風險，公司將加快技術進步與產(chǎn)業(yè)升級，穩(wěn)固與提升自有核心技術水平；加強質(zhì)量檢驗與監(jiān)控，深化技術交流與合作，繼續(xù)推動產(chǎn)品相關認證，適應國際化競爭要求。

6、海外業(yè)務風險

海外業(yè)務經(jīng)營受到國際政治、經(jīng)濟、外交等因素的影響。任何涉及公司海外業(yè)務市場所在地的政治不穩(wěn)、經(jīng)濟波動、自然災害、政策和法律不利變更、國際訴訟和仲裁等狀況都可能影響到公司海外業(yè)務的正常開展。

針對可能出現(xiàn)的海外業(yè)務風險，公司采取以下措施：第一、盡快熟悉并適應海外業(yè)務拓展地區(qū)的法律、政治體系和商業(yè)環(huán)境，關注相關法律法規(guī)和投資政策變動；第二、依托公司在國內(nèi)積累的經(jīng)驗，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，加強海外合作，提升海外市場的競爭力和品牌影響力；第三、加強對海外分支機構(gòu)的財務管控，避免出現(xiàn)公司資產(chǎn)流失或其他財務風險。

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