主題：浦發(fā)銀行：稅改加撥備 凈利“非典型”大增？

昨日，浦發(fā)銀行（600000.SH）發(fā)布公告，預計2008年第一季度凈利潤與上年同期相比，增長180%以上。市場不久前還在驚嘆工商銀行（601398.SH）一季度凈利增幅50％、招商銀行（600036.SH）凈利增幅140％，眼下都已被浦發(fā)甩在后面。

　　天相投顧宏觀金融房地產組分析師張攀對《第一財經(jīng)日報》表示，此前機構預測浦發(fā)的一季度凈利潤增幅只有140%~150%，“浦發(fā)的凈利潤增長明顯高于市場預期，其中，兩稅合并的稅率改革是一個很重要的原因?！彼@樣分析道。

　　這一觀點得到了很多銀行業(yè)分析師的贊同，據(jù)公開資料顯示，截止到2007年底，浦發(fā)銀行的營業(yè)稅及附加為18.54億元，稅前利潤為107.58億元，所得稅為52.6億元，實際所得稅稅率遠遠超出了33%的法定稅率。

　　而到去年年底，工行的稅前利潤為1151.14億元，所得稅331.24億元，實際所得稅稅率為28.8%。招行同期的稅前利潤為210.43億元，所得稅為58億元，實際所得稅率為27.56%。中行（601988.SH）、建行（601939.SH）的實際所得稅率也分別只有31.06%和31.4%，顯然，浦發(fā)的實際稅率遠遠高于行業(yè)水平。

　　張攀分析認為，這主要是因為遞延所得稅轉入所得稅費用和員工工資尚不能完全抵稅的原因。

　　因此，浦發(fā)銀行行長傅建華曾在3月份召開的股東大會上，公開表示，2008年開始執(zhí)行的稅率改革，使浦發(fā)成為獲益最大的一家銀行。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則向記者表示，因為中小銀行的市場程度高，盈利動機強，所以2008年銀行所得稅率的大幅下降，使浦發(fā)有把2007年盈利轉移到2008年的可能。

　　對于這一看法，浦發(fā)銀行董秘沈思予以了否認。他表示，浦發(fā)銀行一季度的業(yè)績大增，主要得益于資產規(guī)模的擴大，和利差收入的增加。

　　對此，張攀表示，去年央行六次加息，使得利差收入擴大，這對整個銀行業(yè)來說，都是一個總的趨勢。他認為，浦發(fā)銀行一直保持比較謹慎的貸款減值準備，因而今年一季度的計提不會太高，使得信貸成本降低，這也是浦發(fā)利潤大幅預增的一個原因。

　　中信建投證券金融分析師佘閔華認為，去年浦發(fā)的不良貸款撥備很高，預計今年一季度不會再撥備計提，因此這使利潤有了較大的釋放。

　　截止到去年年底，浦發(fā)的不良貸款比例為1.46%，撥備覆蓋率為191.08%，貸款損失準備為153.31億元。

　　昨日，浦發(fā)銀行收盤于32.2元，下跌7.52%，比前日下跌2.62元。



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