主題：農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)4-14：連豆大幅上漲 遠(yuǎn)月走勢(shì)較強(qiáng)

周一大連大豆大幅上漲，遠(yuǎn)期901合約走勢(shì)較強(qiáng)，可能受較高進(jìn)口成本和與玉米的比價(jià)關(guān)系帶動(dòng)，連豆可能處于中期調(diào)整走勢(shì)之中，建議中線保持觀望。
美盤方面，在3月31日極度利空的種植意向報(bào)告公布后，美豆僅跌了一天就探底反彈，連續(xù)上漲了300多美分，這似乎已說明了期貨市場(chǎng)買入傳聞賣出現(xiàn)實(shí)的特點(diǎn)。近來美豆的走勢(shì)可看作是對(duì)3月份大幅下跌走勢(shì)的反彈調(diào)整，從基本面來看，由于大豆價(jià)格前期下跌過快，而玉米價(jià)格持續(xù)上漲，大豆和玉米的比價(jià)關(guān)系已發(fā)生較大變化，明年三月CBOT大豆和玉米的比價(jià)接近2：1，這似乎又回到2006年底大豆和玉米爭(zhēng)奪種植面積時(shí)的比價(jià)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)農(nóng)民是否會(huì)保持上個(gè)月的種植意向產(chǎn)生懷疑。不僅是美國(guó)，新作大連大豆和玉米的比價(jià)也已接近2：1，僅次于2006年大豆價(jià)格低迷時(shí)的水平，與玉米的比價(jià)關(guān)系限制了大豆的下跌空間。在美國(guó)三大農(nóng)產(chǎn)品中，大豆和小麥的熊市特征比較明顯，但由于玉米牛市尚未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，一定程度上阻止了大豆的快速下跌，大豆也可能會(huì)形成振蕩筑頂?shù)淖邉?shì)。
進(jìn)口成本方面，近期海運(yùn)費(fèi)用波動(dòng)不大，人民幣升破7元大關(guān)，對(duì)降低進(jìn)口成本持續(xù)利空。按上周五美盤收盤和1％的關(guān)稅計(jì)算，今年7月船期的巴西大豆進(jìn)口成本約為4862元/噸，今年11月船期的美豆到港成本為4806元/噸，與進(jìn)口成本相比豆一901的價(jià)格似乎偏低，與玉米的比價(jià)也支持豆一901價(jià)格的上漲。
技術(shù)分析，美豆可能處于2008年3月3日以來的長(zhǎng)期熊市之中，中線美豆5月合約可能處于自3月20日以來的中期調(diào)整走勢(shì)之中，調(diào)整形態(tài)可能較為復(fù)雜并持續(xù)一個(gè)月或更長(zhǎng)的時(shí)間。豆一809、901合約可能處于3月20、21日以來的中期調(diào)整走勢(shì)之中，調(diào)整形態(tài)與美盤類似，建議中線觀望。



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