主題：農(nóng)產(chǎn)品日報4-14：連豆大幅上漲 遠月走勢較強

周一大連大豆大幅上漲，遠期901合約走勢較強，可能受較高進口成本和與玉米的比價關(guān)系帶動，連豆可能處于中期調(diào)整走勢之中，建議中線保持觀望。
美盤方面，在3月31日極度利空的種植意向報告公布后，美豆僅跌了一天就探底反彈，連續(xù)上漲了300多美分，這似乎已說明了期貨市場買入傳聞賣出現(xiàn)實的特點。近來美豆的走勢可看作是對3月份大幅下跌走勢的反彈調(diào)整，從基本面來看，由于大豆價格前期下跌過快，而玉米價格持續(xù)上漲，大豆和玉米的比價關(guān)系已發(fā)生較大變化，明年三月CBOT大豆和玉米的比價接近2：1，這似乎又回到2006年底大豆和玉米爭奪種植面積時的比價，市場對美國農(nóng)民是否會保持上個月的種植意向產(chǎn)生懷疑。不僅是美國，新作大連大豆和玉米的比價也已接近2：1，僅次于2006年大豆價格低迷時的水平，與玉米的比價關(guān)系限制了大豆的下跌空間。在美國三大農(nóng)產(chǎn)品中，大豆和小麥的熊市特征比較明顯，但由于玉米牛市尚未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，一定程度上阻止了大豆的快速下跌，大豆也可能會形成振蕩筑頂?shù)淖邉荨?br /> 進口成本方面，近期海運費用波動不大，人民幣升破7元大關(guān)，對降低進口成本持續(xù)利空。按上周五美盤收盤和1％的關(guān)稅計算，今年7月船期的巴西大豆進口成本約為4862元/噸，今年11月船期的美豆到港成本為4806元/噸，與進口成本相比豆一901的價格似乎偏低，與玉米的比價也支持豆一901價格的上漲。
技術(shù)分析，美豆可能處于2008年3月3日以來的長期熊市之中，中線美豆5月合約可能處于自3月20日以來的中期調(diào)整走勢之中，調(diào)整形態(tài)可能較為復雜并持續(xù)一個月或更長的時間。豆一809、901合約可能處于3月20、21日以來的中期調(diào)整走勢之中，調(diào)整形態(tài)與美盤類似，建議中線觀望。



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