主題：市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)建筑成中石油 分析：概率不高

　　中國(guó)建筑的糟糕表現(xiàn),讓人自然想起了另一只超級(jí)大盤股中國(guó)石油。

　　在中國(guó)建筑上市正趕上“7·29”暴跌,“7·29”也成為推倒了A股調(diào)整的第一塊多米諾骨牌。

　　而在股指最近半個(gè)多月的大幅回落之中,中國(guó)建筑亦節(jié)節(jié)敗退,目前已較上市首日的最高價(jià)跌去三成有余。

　　曾經(jīng)中石油

　　A股市場(chǎng)歷來不缺少新股上市定位過高的深刻教訓(xùn),最為記憶猶新的當(dāng)屬滬市的第一大權(quán)重股中國(guó)石油。

　　在市場(chǎng)熱捧下,發(fā)行價(jià)為16.70元的中國(guó)石油,在2007年11月5日上市首日的開盤價(jià)即高達(dá)48.60元,但遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離公司基本面的定價(jià)顯然成為了市場(chǎng)難以承受之重,中國(guó)石油的股價(jià)從開盤之時(shí)起就開始邁上了下跌之路,在經(jīng)歷了去年的大熊市之后,股價(jià)更是一度跌至不到10元。而以中國(guó)石油滬市第一權(quán)重股的市場(chǎng)地位,其下跌對(duì)上證指數(shù)的拖累更是多達(dá)數(shù)百點(diǎn)之多。

　　根據(jù)上證所的指數(shù)制定規(guī)則,新股將從第11個(gè)交易日起計(jì)入指數(shù),這種設(shè)計(jì)在很大程度上也是為了規(guī)避新股上市初期價(jià)格波動(dòng)過大對(duì)指數(shù)的不良影響。不過中國(guó)石油計(jì)入指數(shù)后出現(xiàn)了8連陰的罕見走勢(shì),區(qū)間跌幅達(dá)到17.18%,成為那段時(shí)間股指下跌的主要推手之一。

　　中國(guó)建筑上市之后的走勢(shì)也沒能擺脫中石油的宿命。除了上市次日出現(xiàn)短暫反彈之外,中國(guó)建筑的股價(jià)走勢(shì)基本呈不斷下跌之勢(shì),從上市首日的最高價(jià)7.96元到周四最低的5.25元,區(qū)間最大跌幅已經(jīng)達(dá)到34％;即便以其上市首日的均價(jià)6.99元計(jì)算,也已跌去了25％。而從其計(jì)入指數(shù)的8月12日開始,中國(guó)建筑也開始了更為迅猛的下跌。

　　重蹈覆轍概率不高

　　不過,中國(guó)建筑畢竟不是中國(guó)石油,其股價(jià)走勢(shì)重蹈后者覆轍的概率在很多專業(yè)人士看來并不高。

　　一位新股實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富的資深市場(chǎng)人士對(duì)CBN記者表示,像中國(guó)建筑、中國(guó)石油這類超級(jí)大盤股,一般都是在市場(chǎng)行情較為火爆的時(shí)候才能順利發(fā)行,這也導(dǎo)致了其上市定位往往會(huì)出現(xiàn)偏離基本面的高估,一旦行情無法繼續(xù)走牛,股價(jià)出現(xiàn)回落也是順理成章的。

　　“不過,中國(guó)建筑重復(fù)中國(guó)石油走勢(shì)的概率并不高?！鄙鲜鍪袌?chǎng)人士表示,首先目前的市場(chǎng)點(diǎn)位和中國(guó)石油上市時(shí)不可同日而語,3000點(diǎn)和6000點(diǎn)的下跌空間區(qū)別還是很大的。其次,中國(guó)石油是滬市第一權(quán)重股,而中國(guó)建筑僅是滬市第14大權(quán)重股,兩者對(duì)股指的影響力也不是同一個(gè)等量級(jí)的,如果再考慮采掘業(yè)和建筑業(yè)在市場(chǎng)中的不同權(quán)重,兩者對(duì)股指的影響顯然不同。此外,中國(guó)石油上市時(shí)股價(jià)高達(dá)40多元,而中國(guó)建筑上市股價(jià)僅為6元多,在目前上市公司的最低股價(jià)也在3元以上的整體環(huán)境下,中國(guó)建筑要想像中國(guó)石油那樣出現(xiàn)近80%的下跌基本是不可能的。
或存投資機(jī)會(huì)

　　作為中國(guó)最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)、中國(guó)最大的房屋建筑承包商,中國(guó)建筑在工業(yè)與民用建筑工程建設(shè)、大型公共設(shè)施建設(shè)以及大型工業(yè)設(shè)備安裝等領(lǐng)域積聚了雄厚的技術(shù)優(yōu)勢(shì),是中國(guó)唯一一家擁有三個(gè)特級(jí)資質(zhì)的建筑企業(yè)。

　　如此優(yōu)良的基本面也受到了機(jī)構(gòu)投資者的追捧,從上證所公布的成交信息來看,中國(guó)建筑上市首日時(shí),僅排名前5位的交易席位就有13.11億元的機(jī)構(gòu)資金大舉買入該股。而上證所7月30日公布的交易信息顯示,在買入金額前5位席位中再度出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者的身影,某機(jī)構(gòu)專用席位以買入1.70億元位列第二。

　　大通證券認(rèn)為中國(guó)建筑基本面非常好,受益于國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,中長(zhǎng)期向好。短期來看,首日炒作后估值仍偏高,建議當(dāng)價(jià)格回歸至5.43～5.85元可以適度關(guān)注,中國(guó)建筑最新報(bào)價(jià)為5.40元。

　　一位私募基金人士也表示,在指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌之后,此前一些定位偏高的新股快速回落至相對(duì)合理的區(qū)域,像中國(guó)建筑和光大證券（601788.SH）這樣并未被游資爆炒的新股后市可能會(huì)存在一定的投資機(jī)會(huì),它們沒有高位套牢盤的阻力,也沒有其他主力機(jī)構(gòu)的提前入駐,很容易會(huì)成為新基金的建倉目標(biāo),更不用說它們本身都是重要的指標(biāo)股了。


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