主題：濰柴6.6億買下商用車ADAS入場券

2019 年 11 月，濰柴動力股份有限公司（下稱「濰柴動力」）與天津清智科技（下稱「清智科技」）簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，計劃以 6.6 億元現(xiàn)金對價收購清智科技 55%的股權(quán)。

這起發(fā)生在智能駕駛領域的收購案當時并未引起太多關注。

直到 2020 年 3 月，濰柴動力對外發(fā)布了 2019 年年度報告，關于這起中國智能駕駛領域迄今為止最大的收購案的諸多細節(jié)才終于浮出水面。

一方是年營收超過 1700 億人民幣的全球商用車動力總成及零部件供應巨頭。另一方是成立不到 4 年的智能駕駛技術創(chuàng)業(yè)公司。

兩家企業(yè)的結(jié)合，具備足夠的想象力。

創(chuàng)業(yè)不到四年的清智科技找到了濰柴動力這座堅實的靠山，開啟了創(chuàng)業(yè)路上的新征程。

6.6 億元的收購價是否為中國智能駕駛行業(yè)的并購整合拉開序幕，也讓我們拭目以待。

濰柴動力已于 2019 年 11 月 28 日向清智科技支付了全部現(xiàn)金對價。從這一天起，清智科技正式成為了濰柴動力的一部分。

兩家公司簽署的《股東協(xié)議》中還包含了一項對賭條款：

「清智科技的創(chuàng)始股東承諾其 2019 年度、2020 年度及 2021 年度三年合計實際實現(xiàn)的主營業(yè)務收入應達到人民幣 9.41 億元。

如果沒有按期達成業(yè)績承諾，清智科技創(chuàng)始股東需向濰柴動力進行業(yè)績補償。」

我們無從得知清智科技在過去一年中實現(xiàn)的營收有多少，所以也無法判斷其能否贏得這場對賭。平均下來，清智科技每年的營收需要超過 3 億元。

有一個細節(jié)值得關注：濰柴動力 2019 年年報提到：

自 2019 年 11 月 28 日完成對清智科技的股權(quán)收購到 2019 年 12 月 31 日期間，清智科技實現(xiàn)營業(yè)收入 3053372.32 元，也就是 1 個月營收略超 300 萬元。

若按這個數(shù)字來看，清智科技接下來兩年的營收壓力并不小。

1.濰柴動力與清智科技結(jié)緣

濰柴動力成立于 2002 年，總部位于山東省濰坊市，現(xiàn)任掌門人為譚旭光。

提起濰柴動力，大家首先想到的便是「濰柴動力發(fā)動機」、「法士特變速器」、「漢德車橋」、「陜汽重卡」、「林德液壓」等品牌，這些品牌和產(chǎn)品在國內(nèi)基本處于市場領先地位。

濰柴最主打的產(chǎn)品是包括發(fā)動機、變速箱、車橋以及液壓產(chǎn)品在內(nèi)的車輛動力總成；同時濰柴還生產(chǎn)重型汽車、工程機械、特種車輛、輕微型車等等。

2019 年，濰柴動力實現(xiàn)營業(yè)收入 1743.61 億元，歸屬母公司的凈利潤為 91.05 億元。

相比濰柴動力這樣的巨無霸，成立于 2016 年 4 月的清智科技無疑是新生力量。

清智科技總部位于天津，是由「天津智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)研究院」孵化的企業(yè)。

公司的創(chuàng)始團隊成員大多師從智能網(wǎng)聯(lián)汽車領域?qū)＜摇⑶迦A大學汽車工程系李克強教授，李克強目前也是清智科技的股東。

清智科技成立以來，一共拿到了三輪融資，總?cè)谫Y額在 2 億人民幣以內(nèi)，主要投資機構(gòu)包括招商局創(chuàng)投、中關村發(fā)展集團、北極光創(chuàng)投、瑞陽基金、聯(lián)想之星、朗瑪峰創(chuàng)投等。

2017 年 7 月，清華大學以知識產(chǎn)權(quán)入股清智，后者成為清華控股成員企業(yè)。

清智科技一開始便把目光聚焦在商用車自動駕駛領域，當前其主要業(yè)務線已涵蓋商用車先進駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）、基于軍用特種車輛的智能底盤技術軍民融合應用以及特定場景 L4 自動駕駛解決方案。


在 ADAS 業(yè)務線中，商用車的自動緊急制動系統(tǒng)（AEBS）是清智的旗艦產(chǎn)品。

早在 2017 年 11 月，他們就開啟了第一條 AEBS 生產(chǎn)線。

正是因為 AEBS，清智科技最初與濰柴動力結(jié)緣。

業(yè)內(nèi)都知道，這些年為了提高商用車的運輸安全性，國內(nèi)已經(jīng)出臺了多部法規(guī)政策強制要求商用車輛安裝 AEBS，諸多的商用車廠商不得不按照法規(guī)去尋找相應的供應商。


2018 年，陜西重汽與清智科技在 AEBS 方面展開合作。

同年 12 月，清智科技順利完成了陜西重汽的 AEBS 測試，拿到定點項目。


當然，合作只是契機，真正推動濰柴動力收購清智科技的深層次原因還是二者的產(chǎn)品、技術存在互補性，同時在企業(yè)發(fā)展策略上也能夠契合。

2.濰柴動力為什么要買？

這些年，濰柴動力也在尋找新的發(fā)展動力。

一個值得關注的小細節(jié)是：2019 年，濰柴還啟用了全新的企業(yè) Logo，新 Logo 中特意突出了「AI」一詞，以表明其追求智能科技的決心。


2017 年底，濰柴集團舉行了「收入突破 2000 億暨 2020-2030 戰(zhàn)略新聞發(fā)布會」，掌門人譚旭光正式提出了濰柴的「2020-2030 戰(zhàn)略」，其中包含了「一個目標」和「兩個階段」。

「一個目標」就是收入要達到一千億美元。

「兩個階段」即到 2020 年濰柴傳統(tǒng)業(yè)務要超越世界一流水平，到 2030 年濰柴新能源業(yè)務要引領全球行業(yè)發(fā)展。

在這個戰(zhàn)略的指引下，濰柴動力計劃加大研發(fā)投入，要在全球范圍內(nèi)建立千人新能源研發(fā)隊伍、千人電控研發(fā)隊伍、千人智能網(wǎng)聯(lián)研發(fā)隊伍、千人工藝工匠研發(fā)隊伍，全力提速科技創(chuàng)新，加速新舊動能轉(zhuǎn)換。

從這個計劃中，我們可以看到，濰柴動力未來的新業(yè)務重點將包括新能源業(yè)務以及智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務。

事實上，在 2019 年，濰柴動力已經(jīng)完成了多款燃料電池發(fā)動機開發(fā)，積極推動加氫站建設和燃料電池車輛推廣應用，其累計運行超過了 100 萬公里。

與收購清智科技同時期，濰柴動力還戰(zhàn)略重組了德國 ARADEX 公司，目標是掌控其核心的電機控制器技術。

而在智能網(wǎng)聯(lián)以及自動駕駛領域，濰柴動力則開啟了商用車 ADAS 技術的研發(fā)，通過收購清智科技補強了其在 ADAS、自動駕駛領域的技術研發(fā)實力。

2019 年 10 月，就在濰柴動力收購清智科技前的 1 個月，濰柴動力掌門人譚旭光在一次行業(yè)分享上談及智能駕駛：

「無人駕駛是不可能的，永遠替代不了人的感覺，但輔助駕駛已經(jīng)到來，這是肯定的。」

這個觀點也側(cè)面印證了濰柴動力收購清智的內(nèi)在邏輯，濰柴看中了清智科技在商用車 ADAS 領域的技術實力。

在收購清智科技之前，濰柴動力就已經(jīng)展開了智能駕駛技術研發(fā)布局。

2018 年 11 月，濰坊濰柴智能科技有限公司注冊成立，注冊資本為 1 億元。

其中，濰柴動力出資 8000 萬元，共同出資的還有來自百度無人車美研團隊的詹君。詹君也成了濰柴智能的董事和總經(jīng)理。

根據(jù)介紹，濰柴智能科技主要從事智能輔助駕駛和無人駕駛系統(tǒng)及其相關技術的設計、開發(fā)、生產(chǎn)以及銷售 ；汽車 、工程機械、農(nóng)業(yè)機械的電子產(chǎn)品及零部件的設計、開發(fā) , 生產(chǎn)及銷售。

現(xiàn)階段，關于濰柴智能科技研發(fā)進展的公開信息甚少。

而招聘信息顯示，濰柴智能正在大力招募智能網(wǎng)聯(lián)等方向的技術帶頭人，年薪百萬起步。招聘的職位包括汽車電子架構(gòu)、ADAS、域控制器、功能安全、智能網(wǎng)聯(lián)、發(fā)動機 ECU、云平臺以及芯片設計等方面的技術帶頭人，而且是全球化布局，包括中、美、德、印度、日本等地區(qū)。

以此可見，在智能駕駛領域，濰柴動力準備大干一場了。

通過收購清智科技，濰柴動力擁有了自己的商用車 ADAS、智能駕駛技術供應商，旗下的車型品牌都可以采用清智科技的產(chǎn)品和技術來完成智能化轉(zhuǎn)型。

此外，在收購之前，清智科技本身已經(jīng)收獲了國內(nèi)客車品牌（上海申龍、南京金龍等）、重卡品牌（陜西重汽、中國重汽、一汽解放等）以及軍用車品牌的 ADAS 產(chǎn)品和 AEBS 產(chǎn)品的量產(chǎn)訂單和定點測試項目。

其中，清智科技的 AEBS 技術在 11 家主機廠實現(xiàn)標配，42 個車型通過了產(chǎn)品公告。

這些資源也是濰柴動力未來成為商用車智能駕駛供應商的重要砝碼。

商用 ADAS 市場當前的規(guī)模大概是幾百億人民幣，收購清智科技之后，濰柴動力朝著千億美金的營收目標邁出了一小步。


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