主題：交通銀行獲調(diào)高目標(biāo)價(jià) 摩通最樂(lè)觀

交通銀行(9.19,0.39,4.43%)(03328)公布上半年業(yè)績(jī)后，獲部分證券商小幅上調(diào)盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)。美銀美林昨發(fā)表內(nèi)銀板塊的研究報(bào)告估計(jì)，全年貸款增長(zhǎng)為33%或以上，明年則回復(fù)至較正常水平的13%至14%。

　　雖然下半年貸款增長(zhǎng)放緩，但銀行仍可由息差擴(kuò)大和手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)帶動(dòng)盈利。

　　據(jù)香港媒體報(bào)道，證券商目前預(yù)測(cè)，交行全年凈利潤(rùn)由262.38億元(人民幣，下同)至315.97億元不等，變幅介乎倒退7.59%至增長(zhǎng)11.28%。以此計(jì)算，下半年凈利潤(rùn)介乎106.83億至160.42億元。

　　交行昨收?qǐng)?bào)9.19港元，升1.32%。以現(xiàn)價(jià)計(jì)，高盛、蘇格蘭皇家銀行(RBS)、瑞銀及摩根士丹利均已認(rèn)為升越合理價(jià)，不過(guò)摩根大通的目標(biāo)價(jià)高達(dá)11.7港元，較現(xiàn)價(jià)仍高出27.3%。

　　里昂：凈利息收益見(jiàn)底

　　看好交行全年純利增長(zhǎng)11%的里昂指出，交行有兩個(gè)正面發(fā)展值得留意，一是凈利息收益率正觸底并將回升——盡管速度緩慢。此外，交行有意在下半年加速不良貸款撇帳；分析員陳永德解釋，由于中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求銀行將不良貸款撥備覆蓋率提高至150%，此舉將促使內(nèi)銀盡量注銷不良貸款，以壓縮不良貸款的規(guī)模，在提升撥備覆蓋率之余，毋須大幅增加撥備。該行看好交行的手續(xù)費(fèi)收入，受惠于內(nèi)地資本市場(chǎng)復(fù)蘇。

　　但看淡的券商如大摩認(rèn)為，以現(xiàn)價(jià)計(jì)，交行與工行(01398)和建行(00939)估值相若，但股本回報(bào)較低，不算吸引。



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