主題：交通銀行獲調(diào)高目標價 摩通最樂觀

交通銀行(9.19,0.39,4.43%)(03328)公布上半年業(yè)績后，獲部分證券商小幅上調(diào)盈利預(yù)測和目標價。美銀美林昨發(fā)表內(nèi)銀板塊的研究報告估計，全年貸款增長為33%或以上，明年則回復(fù)至較正常水平的13%至14%。

　　雖然下半年貸款增長放緩，但銀行仍可由息差擴大和手續(xù)費收入增長帶動盈利。

　　據(jù)香港媒體報道，證券商目前預(yù)測，交行全年凈利潤由262.38億元(人民幣，下同)至315.97億元不等，變幅介乎倒退7.59%至增長11.28%。以此計算，下半年凈利潤介乎106.83億至160.42億元。

　　交行昨收報9.19港元，升1.32%。以現(xiàn)價計，高盛、蘇格蘭皇家銀行(RBS)、瑞銀及摩根士丹利均已認為升越合理價，不過摩根大通的目標價高達11.7港元，較現(xiàn)價仍高出27.3%。

　　里昂：凈利息收益見底

　　看好交行全年純利增長11%的里昂指出，交行有兩個正面發(fā)展值得留意，一是凈利息收益率正觸底并將回升——盡管速度緩慢。此外，交行有意在下半年加速不良貸款撇帳；分析員陳永德解釋，由于中國銀監(jiān)會要求銀行將不良貸款撥備覆蓋率提高至150%，此舉將促使內(nèi)銀盡量注銷不良貸款，以壓縮不良貸款的規(guī)模，在提升撥備覆蓋率之余，毋須大幅增加撥備。該行看好交行的手續(xù)費收入，受惠于內(nèi)地資本市場復(fù)蘇。

　　但看淡的券商如大摩認為，以現(xiàn)價計，交行與工行(01398)和建行(00939)估值相若，但股本回報較低，不算吸引。



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