主題：27家機(jī)構(gòu)密集調(diào)研晨鳴紙業(yè)

調(diào)研內(nèi)容如下：

1.2019年漿項(xiàng)目、紙項(xiàng)目實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度？產(chǎn)能利用率情況？

公司50萬(wàn)噸文化紙改造項(xiàng)目、51萬(wàn)噸高檔文化紙項(xiàng)目已經(jīng)分別于2019年1月、6月份轉(zhuǎn)資，產(chǎn)能利用率達(dá)到95%以上；美倫100萬(wàn)噸化學(xué)漿項(xiàng)目、黃岡化學(xué)木漿項(xiàng)目也分別月2019年底、2020年初轉(zhuǎn)資，產(chǎn)能利用率也達(dá)到95%以上。

2.怎么看近期白卡的提價(jià)以及后續(xù)落地情況？

今年初因白卡紙市場(chǎng)需求良好，加之各紙廠白卡紙庫(kù)存較低，結(jié)合市場(chǎng)情況公司在1月份至3月份對(duì)白卡紙進(jìn)行了幾輪提價(jià)，累計(jì)漲幅在500元/噸左右，基本已經(jīng)落實(shí)到位。

3.目前各紙種的庫(kù)存在什么水平？

目前白卡紙下游市場(chǎng)需求度良好、接單量較好，庫(kù)存量維持在低位，大致在11天左右，文化紙、銅版紙受疫情影響，發(fā)貨量不足，庫(kù)存在3周-4周，隨著各地疫情管控的逐步解除、市場(chǎng)需求回升，各紙種庫(kù)存量將進(jìn)一步降低。

4.各個(gè)子公司具體做什么漿，紙漿自給率有多少？

公司五大生產(chǎn)基地均配備有漿線，壽光生產(chǎn)基地有化學(xué)漿112萬(wàn)噸、機(jī)械漿64萬(wàn)噸；黃岡生產(chǎn)基地有化學(xué)漿51萬(wàn)噸；江西生產(chǎn)基地有機(jī)械漿25萬(wàn)噸；吉林生產(chǎn)基地有機(jī)械漿20萬(wàn)噸；湛江生產(chǎn)基地有化學(xué)漿90萬(wàn)噸、機(jī)械漿67萬(wàn)噸，合計(jì)約430萬(wàn)噸。隨著公司投資新建的壽光美倫化學(xué)漿項(xiàng)目、黃岡化學(xué)木漿項(xiàng)目投產(chǎn)，公司漿產(chǎn)能超過430萬(wàn)噸，基本實(shí)現(xiàn)紙漿產(chǎn)能與造紙產(chǎn)能的匹配，“漿紙”產(chǎn)業(yè)鏈一體化的優(yōu)勢(shì)更加明顯。

5.公司現(xiàn)金流情況如何？降低融資租賃規(guī)模的計(jì)劃？

公司2019年經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)凈現(xiàn)金流122.3億元，融資租賃凈回收59億元；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流情況良好，融資租賃業(yè)務(wù)將持續(xù)壓縮，2020年計(jì)劃壓縮至100億元以內(nèi)。

6.當(dāng)前融資租賃業(yè)務(wù)客戶的分類？

前幾名客戶主要為政府平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)、鋼鐵及其他金屬制造、化工行業(yè)、造紙行業(yè)及其他制造業(yè)等。從占比看，政府平臺(tái)、房地產(chǎn)、鋼鐵及其他金屬制造分別占20%左右，化工行業(yè)占4%左右，其他制造業(yè)占20%左右，剩余行業(yè)如木業(yè)、煤炭、能源行業(yè)占比17%左右。

7.公司2019年度計(jì)提資產(chǎn)減值的情況說(shuō)明？

基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)截至 2019 年 12 月 31 日的應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備， 具體情況如下：應(yīng)收賬款信用減值17,340.18萬(wàn)元，其他應(yīng)收款信用減值28,086.82萬(wàn)元，其他流動(dòng)資產(chǎn)信用減值48,656.95萬(wàn)元，長(zhǎng)期應(yīng)收款信用減值3,723.58萬(wàn)元，債務(wù)重組減值5,579.25萬(wàn)元，存貨跌價(jià)轉(zhuǎn)回6,139.44萬(wàn)元，長(zhǎng)期股權(quán)投資減值599.45萬(wàn)元，固定資產(chǎn)減值17,055.29萬(wàn)元，在建工程減值583.86萬(wàn)元。本次計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，能夠更加真實(shí)、公允的反映公司的資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況，有利于進(jìn)一步夯實(shí)公司資產(chǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的防范風(fēng)險(xiǎn)能力。

8.公司未來(lái)2年資本性支出的計(jì)劃？

黃岡木漿項(xiàng)目已于2020年初轉(zhuǎn)資，公司近2年已無(wú)大額資本性支出計(jì)劃。

9.股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的基本情況？

為進(jìn)一步健全公司中長(zhǎng)期激勵(lì)約束機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司董事、中高層管理人員和核心骨干人員的激勵(lì)與約束，使其利益與公司、股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更緊密地結(jié)合，充分調(diào)動(dòng)其積極性和創(chuàng)造性，推進(jìn)公司可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展,公司推出2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。公司對(duì)標(biāo)同行業(yè)前13名標(biāo)桿企業(yè)，綜合考慮造紙行業(yè)周期性影響因素、公司目前產(chǎn)能規(guī)模以及當(dāng)前聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略方向，以凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為考核條件，能夠充分調(diào)動(dòng)激勵(lì)對(duì)象的積極性，實(shí)現(xiàn)員工利益與股東利益的深度綁定，驅(qū)動(dòng)公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，完成公司戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，更好地實(shí)現(xiàn)對(duì)投資者的回饋。

10.公司的湖北、黃岡基地作為疫情重點(diǎn)災(zāi)區(qū)，對(duì)生產(chǎn)影響的情況？

首先，正常年份武漢晨鳴和黃岡晨鳴春節(jié)期間也進(jìn)行設(shè)備檢修；其次，武漢晨鳴、黃岡晨鳴兩家子公司漿紙產(chǎn)量占整個(gè)集團(tuán)的比例約7%，占比不大。除武漢晨鳴、黃岡晨鳴因疫情影響停產(chǎn)外，公司主要生產(chǎn)基地壽光本埠、湛江晨鳴、江西晨鳴、吉林晨鳴均正常生產(chǎn)，公司整體運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)，此次疫情對(duì)公司整體生產(chǎn)影響有限。



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