主題：五糧液復工首批產(chǎn)品發(fā)往分倉

新冠肺炎疫情對各行業(yè)都造成了一定影響，但白酒行業(yè)似乎又走出了令人羨慕的獨立行情，機構(gòu)、行業(yè)專家都較為看好白酒行業(yè)發(fā)展和投資前景。

近日已陸續(xù)復工復產(chǎn)的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、舍得酒業(yè)等名酒企業(yè)均表示全年目標不變。有消息稱，2月18日，復工后首批五糧液產(chǎn)品已從宜賓發(fā)出，向全國低庫存分倉補貨，搶占市場復蘇機遇。

補貨低庫存分倉 提前布局市場復蘇

隨著企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)，多家機構(gòu)發(fā)布白酒行業(yè)研報。券商分析師紛紛喊話，疫情對白酒行業(yè)尤其是高度白酒影響有限，看好有品牌力、產(chǎn)品力、渠道力的白酒企業(yè)，五糧液等白酒股具有長期投資價值。

五糧液一經(jīng)銷商在接受媒體采訪時表示，節(jié)前白酒消費幾無影響，大部分動銷在1月已完成，目前渠道庫存較輕，估計大部分都小于1個月。疫情爆發(fā)后，五糧液方面反應(yīng)迅速，措施也很精準、到位，切實解決了經(jīng)銷商目前遇到的主要難題，也快速提振了渠道信心。

對于向低庫存分倉進行補貨，該經(jīng)銷商預(yù)測疫情過后會有補償性消費出現(xiàn)，五糧液未雨綢繆，正在為市場復蘇積極做準備。“經(jīng)銷商也要利用這個時間重新調(diào)整全年的營銷計劃，冷靜地思考接下來的對策?！?br />
市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，五糧液今年1月份渠道備貨、動銷情況好于預(yù)期，經(jīng)銷商庫存保持在10%左右，核心終端動銷達80%左右?？偟膩砜矗┐汗?jié)期間，五糧液總體營銷形勢良好，渠道備貨、動銷、庫存等主要指標實現(xiàn)預(yù)期，完成旺季銷售目標。

方正證券薛玉虎指出，疫情短期影響不會改變行業(yè)和公司的長期發(fā)展趨勢。五糧液通過長期實踐和一系列改革已具備較強的抗風險能力，加之五糧液節(jié)前任務(wù)完成好于預(yù)期，渠道健康，可調(diào)節(jié)余地大，尤其疫情中快速響應(yīng)，有效消化不利影響，且提前布局疫情后補償性消費，全年目標達成確定性高。

精準政策不斷出臺 切實解決商家困難

春節(jié)后，五糧液集團公司黨委書記、董事長李曙光多次主持召開疫情防控及企業(yè)發(fā)展相關(guān)會議，并多次強調(diào)2020年公司要在堅持年初制定的“穩(wěn)中求進，一管控三強化”工作方針的基礎(chǔ)上，進一步突出加強計劃、渠道、結(jié)構(gòu)“三個優(yōu)化”，加快機制、團隊、數(shù)字化“三個轉(zhuǎn)型”。

近日，五糧液品牌事業(yè)部又下發(fā)《關(guān)于精準施策、不搞一刀切，切實做好近期市場重點工作的通知》，要求各營銷戰(zhàn)區(qū)結(jié)合疫情形勢，圍繞一季度工作安排，重點抓好市場調(diào)研與分析、計劃配額優(yōu)化及加快市場費用核報、及時兌現(xiàn)終端積分獎勵、切實加強客戶服務(wù)等5個方面工作。

五糧液在通知指出，要加強市場調(diào)研與分析，重點關(guān)注消費者動向情況。要求各營銷戰(zhàn)區(qū)強化配額調(diào)節(jié)預(yù)案，對經(jīng)銷商進行分類調(diào)節(jié)，科學精準施策，不搞一刀切。要重點支持有能力、有實力、庫存良好、又有自主意愿的經(jīng)銷商；對于有能力但近期動銷有壓力的經(jīng)銷商，及時調(diào)減計劃配額；對于有能力但有短期資金周轉(zhuǎn)困難的經(jīng)銷商，由五品部會同財務(wù)公司和合作銀行，提供定制化的金融支持。

除了配額優(yōu)化之外，五糧液還在通知中要求各營銷戰(zhàn)區(qū)加快經(jīng)銷商費用的核報和及時兌現(xiàn)終端積分獎勵，并規(guī)劃了明確的時間線，進一步為合作方減輕資金壓力。有經(jīng)銷商表示，此舉可以讓經(jīng)銷商回籠一部分現(xiàn)金流，正是當下經(jīng)銷商最需要的。

業(yè)內(nèi)人士認為，五糧液系列舉措都在幫助商家解決當下最實際的問題。這既體現(xiàn)了五糧液心系經(jīng)銷商，與經(jīng)銷商“命運共同體”的新型廠商關(guān)系，也體現(xiàn)了國有企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)的擔當。

業(yè)內(nèi)人士還認為，幫扶支持經(jīng)銷商方案不搞一刀切，系統(tǒng)、全面且因勢施策、精準施策，尤其是配額調(diào)劑策略很科學，做到了分類施策，既能有針對性地為部分經(jīng)銷商減壓，也能讓有能力的經(jīng)銷商更大程度地滿足消費需求、做深市場。

這無疑為疫情中的各方均吃下了一顆“定心丸”，為當前市場開出的一劑良方。

務(wù)實舉措不斷，券商看好發(fā)展前景

事實上，此次通知是2月以來，五糧液第二次提出對經(jīng)銷商的支持。自疫情發(fā)生以來，五糧液堅持疫情防控、生產(chǎn)經(jīng)營兩手抓、兩促進，并實施了多項務(wù)實舉措。

除系列幫扶經(jīng)銷商政策外，面對疫情影響，線上渠道的重要性進一步凸顯，五糧液提出了“加強渠道優(yōu)化”，進一步加強與京東、阿里巴巴、騰訊、蘇寧等電商平臺企業(yè)的深度合作。同時，五糧液全面升級專賣店，將于近期推出智慧零售體系建設(shè)首項成果——五糧液“云店”平臺。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，五糧液提出的“三個優(yōu)化”“三個轉(zhuǎn)型”等系列舉措，不僅針對當下形勢，更是面向未來，都有明確的支撐基礎(chǔ)和發(fā)展路線圖。

國泰君安指出，2020年是五糧液改革推進的攻堅期，若無疫情，在機制、團隊、營銷上同樣會穩(wěn)步推進改革，疫情突發(fā)，改革只會加快，不會減速。中泰證券也表示，隨著公司營銷體系改革推向縱深，公司管理將更加精細化，夯實基礎(chǔ)、提質(zhì)增效，進入高質(zhì)量發(fā)展階段，改革紅利有望持續(xù)釋放，看好公司在高端酒市場的良好發(fā)展?jié)摿Α?br />
國開證券分析師黃婧在研究報告中表示，五糧液作為濃香白酒龍頭，地位穩(wěn)固，在2019年一系列改革推進下，品牌力及運營效率明顯提升。疫情結(jié)束后，2020年批價有望進入上升通道。疫情下的多項針對性務(wù)實舉措，加大了改革的力度，隨著智慧零售體系、數(shù)字化體系升級等改革工作的落地，紅利將持續(xù)釋放。

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