主題：中國建筑：在手訂單極為充裕 目前已具有較強(qiáng)投資價(jià)值


國盛證券發(fā)布中國建筑的研報(bào)指出，在手訂單極為充裕，未來收入有望持續(xù)增長；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，長期盈利能力有望不斷提升；現(xiàn)金流存在波動(dòng)，但長周期看與利潤基本匹配；地產(chǎn)與施工互補(bǔ)打造穩(wěn)定高ROE，當(dāng)前估值處于歷史低位。預(yù)測公司2019-2021年歸母凈利潤分別為421/464/504億元，同比增長10%/10%/9%，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.00/1.11/1.20元（2018-2021年CAGR9.6%），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為5.1/4.6/4.2倍，分部估值有41%空間，當(dāng)前PB僅0.87倍，股息率3.3%，認(rèn)為目前已具有較強(qiáng)的投資價(jià)值，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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