主題：五糧液前三季度收入371億

10月30日晚間，五糧液（000858.SZ）發(fā)布了2019年第三季度報(bào)告，2019年前三季度，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為371.02億元，同比增幅不到27％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為125.44億元，同比增幅在32％左右。

而2019年第三季度，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入接近99.51億元，同比增幅在27％以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為32.08億元，同比增幅在35％左右。

也就是說(shuō)，與2019年上半年相比，五糧液的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度仍在加快之中，略超機(jī)構(gòu)此前預(yù)期。

長(zhǎng)城證券在研報(bào)中表示，五糧液在中秋旺季根據(jù)市場(chǎng)需求加大發(fā)貨后，市場(chǎng)秩序良好，較往年有明顯好轉(zhuǎn)，一是經(jīng)銷(xiāo)商信心得到回復(fù)，自覺(jué)維護(hù)價(jià)格秩序；二是五糧液完成營(yíng)銷(xiāo)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過(guò)技術(shù)手段，監(jiān)督經(jīng)銷(xiāo)商嚴(yán)格遵守契約、有序銷(xiāo)售?！拔覀冾A(yù)計(jì)三季度發(fā)貨將近5000噸，全年高端五糧液進(jìn)展順利，2019年，五糧液營(yíng)業(yè)收入超過(guò)五百億元的目標(biāo)達(dá)成可期?！?br />
基于此，2019年前三季度，五糧液經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額接近162億元，同比增幅在318％左右；對(duì)此，五糧液方面在公告中表示，這主要系本年?duì)I業(yè)收入增加及銀行承兌匯票到期收現(xiàn)增加所致。

10月18日，在第十四屆酒博會(huì)的世界名酒論壇上，五糧液董事長(zhǎng)曾從欽首次亮相，并指出，白酒行業(yè)過(guò)去三年是向優(yōu)質(zhì)發(fā)展的三年，五糧液此前定下了營(yíng)收過(guò)千億、股票過(guò)百的目標(biāo)，各部門(mén)都在為這個(gè)目標(biāo)努力奮斗。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展，曾從欽表示，五糧液很有信心，“首先是對(duì)酒的品質(zhì)的信心，近期五糧液建了專(zhuān)業(yè)的用糧釀酒基地，有一百多萬(wàn)畝，邀請(qǐng)了袁隆平等多位院士，從根本上保證酒質(zhì)可追溯。”

天風(fēng)證券在研報(bào)中認(rèn)為，目前五糧液的內(nèi)部?jī)?yōu)化進(jìn)程和品牌產(chǎn)品提升進(jìn)程取得了良好的效果，目前正在向第三階段銷(xiāo)售全面提升轉(zhuǎn)化中，看好未來(lái)五糧液的營(yíng)銷(xiāo)提升空間。

《五谷財(cái)經(jīng)》注意到，截止2019年第三季度末，香港中央結(jié)算有限公司持有五糧液接近2.94億股，而2019年上半年末持股數(shù)量則不到2.8億股，也就是說(shuō)，2019年第三季度，香港中央結(jié)算有限公司增持五糧液1400萬(wàn)股左右。



中金公司在研報(bào)中表示，目前，五糧液管理層的經(jīng)營(yíng)理念較為一致，公司戰(zhàn)略聚焦五糧液品質(zhì)提升，提升公司品牌和產(chǎn)品的“三性一度”，提升五糧液的品牌價(jià)值；系列酒進(jìn)一步精簡(jiǎn)，并通過(guò)包裝換代的形式區(qū)隔第八代經(jīng)典五糧液和系列酒，保護(hù)五糧液的主品牌。

據(jù)悉，由于銷(xiāo)售略超預(yù)期，目前，五糧液的渠道庫(kù)存較低，且五糧液開(kāi)始動(dòng)態(tài)調(diào)整經(jīng)銷(xiāo)商覆蓋范圍和年度任務(wù)，試圖打造長(zhǎng)期合作機(jī)制。

調(diào)研顯示，第八代經(jīng)典五糧液全國(guó)各地批價(jià)站穩(wěn)900元/瓶以上，順價(jià)銷(xiāo)售成為常態(tài)，經(jīng)銷(xiāo)商在盈利情況改善驅(qū)動(dòng)下，五糧液的渠道推力仍在強(qiáng)化。

中金公司在研報(bào)中指出，五糧液將繼續(xù)調(diào)整400家左右專(zhuān)賣(mài)店，吸收優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷(xiāo)商；系列酒處于調(diào)整期，五糧液鼓勵(lì)經(jīng)銷(xiāo)商做大做強(qiáng)做長(zhǎng)遠(yuǎn)；渠道庫(kù)存較低，在保證渠道利潤(rùn)基礎(chǔ)上再考慮提價(jià)。

8月26日，五糧液與阿里巴巴簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方宣布將在新零售、數(shù)字化生產(chǎn)、供應(yīng)鏈金融服務(wù)、企業(yè)信息技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域廣泛合作，推動(dòng)五糧液的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

同時(shí)，根據(jù)五糧液與華為公司簽訂的協(xié)議，雙方將成立戰(zhàn)略合作推進(jìn)小組，在云基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)、大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)信息安全體系建設(shè)，以及智慧園區(qū)、智能制造、企業(yè)文化建設(shè)、人力資源管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)管理等領(lǐng)域開(kāi)展深入合作。

據(jù)了解，隨著數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)的深入，五糧液將根據(jù)不同市場(chǎng)情況，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量及額度進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，讓五糧液額度分配更加貼近市場(chǎng)需求，因此，這有利于銷(xiāo)售服務(wù)質(zhì)量進(jìn)一步提升。

“當(dāng)前五糧液營(yíng)銷(xiāo)改革推進(jìn)進(jìn)入深水區(qū)，我們期待公司在年底1218經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上，對(duì)市場(chǎng)額度進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，對(duì)體系進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，減少旺季批價(jià)因放量產(chǎn)生的沖擊?！闭猩套C券稱(chēng)。

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