主題：華能國(guó)際：公司有望充分受益于煤價(jià)下行

華泰證券發(fā)布華能國(guó)際的研報(bào)指出，19Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收438.2億元(同比+0.5%)，歸母凈利潤(rùn)/扣非歸母凈利潤(rùn)15.7/13.5億元，同比大幅扭虧(18Q3為-1.4/-1.7億元)，電量環(huán)比大幅增加是驅(qū)動(dòng)Q3業(yè)績(jī)繼續(xù)向好的主因。我們堅(jiān)定認(rèn)為長(zhǎng)期煤炭供需依舊向?qū)捤筛窬盅葑?，公司有望充分受益于煤價(jià)下行。我們維持前期盈利預(yù)測(cè)，19~21年歸母凈利預(yù)計(jì)80/101/147億，BPS5.75/6.03/6.52元，給予19年1.1-1.2倍目標(biāo)PB，目標(biāo)價(jià)6.33-6.90元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

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