主題：華能國際：公司有望充分受益于煤價下行

華泰證券發(fā)布華能國際的研報指出，19Q3公司實現(xiàn)營收438.2億元(同比+0.5%)，歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤15.7/13.5億元，同比大幅扭虧(18Q3為-1.4/-1.7億元)，電量環(huán)比大幅增加是驅動Q3業(yè)績繼續(xù)向好的主因。我們堅定認為長期煤炭供需依舊向寬松格局演變，公司有望充分受益于煤價下行。我們維持前期盈利預測，19~21年歸母凈利預計80/101/147億，BPS5.75/6.03/6.52元，給予19年1.1-1.2倍目標PB，目標價6.33-6.90元，維持“增持”評級。

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