主題：海馬汽車：為啥要賣研發(fā)子公司的股權(quán)？

9月26日，海馬汽車股份有限公司發(fā)布《關(guān)于全資子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》稱，將把子公司海馬研發(fā)的全部股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給同為海馬投資集團(tuán)控制的鄭州睿之尚實(shí)業(yè)有限公司。

汽車公司不是就靠研發(fā)“吃飯”么？壁虎在遇到緊急情況下，確實(shí)會(huì)有“斷尾求生”之舉，但那尾巴怎么也不是“吃飯”的依靠吧。海馬汽車連研發(fā)子公司也不要了，這是咋回事呢？


四月賣房

2018年，海馬汽車全年汽車銷量為6.78萬(wàn)輛，同比下降51.88%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.47億元，同比減少47.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬股東凈利潤(rùn)為-16.37億元，四個(gè)季度均出現(xiàn)虧損，數(shù)字上似乎還不如十年前的微盈利狀態(tài)。

去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)慘淡，今年業(yè)績(jī)更為慘淡。一季度該公司汽車產(chǎn)量為3667輛，同比下降84.85%；銷量為5092輛，同比下降78.58%。一季度末公司總資產(chǎn)110.11億元，同比減少3.90%；1至3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.11億元，同比減少56.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-0.44億元

在此背景下，4月23日海馬汽車發(fā)布《關(guān)于公司擬出售部分閑置房產(chǎn)的公告》稱，擬通過(guò)中介機(jī)構(gòu)公開出售位于上海市浦東新區(qū)南匯區(qū)的36套閑置房產(chǎn)（總面積4339.5平方米）和位于?？谑旋埲A區(qū)的81套閑置房產(chǎn)(總面積6280.6平方米)。4月24日，海馬汽車終因連續(xù)虧損被戴上“ST”的“帽子”。

五月?lián)Q帥

5月16日，已經(jīng)處于ST的海馬發(fā)布《董事會(huì)十屆九次會(huì)議決議公告》，宣布選舉景柱為公司董事長(zhǎng)，原任董事長(zhǎng)孫忠春改任CEO。1988年大學(xué)畢業(yè)就在當(dāng)時(shí)的海南汽車制造廠擔(dān)任技術(shù)員的景柱先生，算是海馬汽車的老將，今年重新“出征”時(shí)，人們不禁想問(wèn)：廉頗老矣，尚能飯否？

回首六年前，2013年海馬汽車產(chǎn)量達(dá)16.95萬(wàn)輛；營(yíng)業(yè)收入達(dá)102.35億元，同比增長(zhǎng)20.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬股東凈利潤(rùn)2.98億元，同比增長(zhǎng)81.43%。當(dāng)年7月，海馬汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)兼黨委書記景柱也算是“激流勇退”，辭去了董事長(zhǎng)職務(wù)，轉(zhuǎn)為幕后的實(shí)際控制人。

值得一提的是，在宣布景柱再次出任董事長(zhǎng)當(dāng)日，即5月16日，海馬汽車再次發(fā)布《關(guān)于公司擬出售部分閑置房產(chǎn)的公告》，擬公開出售位于海口市金盤工業(yè)開發(fā)區(qū)的部分閑置房產(chǎn)，包括住宅269套（總面積14,685.04平方米），商鋪15套(總面積2,729.12平方米)。


九月賣子公司

8月24日，海馬汽車發(fā)布的《2019年半年度報(bào)告》顯示，公司上半年累計(jì)銷售汽車1.44萬(wàn)輛，同比下降65.16%；實(shí)現(xiàn)銷售收入23.23億元，同比下降14.67%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.78億元，與上年同期相比減虧 0.97 億元。

9月25日，海馬汽車與睿之尚實(shí)業(yè)在鄭州簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的海馬研發(fā)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給睿之尚實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為80600萬(wàn)元+股權(quán)交易基準(zhǔn)日與股權(quán)交割日之間的期間損益。這筆關(guān)聯(lián)交易（雙方都是海馬投資集團(tuán)實(shí)控企業(yè)）完成后，海馬汽車將不再持有海馬研發(fā)的股權(quán)，但是可以獲得約4.3億元收益。

結(jié)語(yǔ)

按照常人看來(lái)，汽車公司本來(lái)應(yīng)該是研究汽車、造汽車、賣汽車的，海馬汽車這是經(jīng)營(yíng)多困難、多慘淡了，才不得不在一年之內(nèi)賣了房產(chǎn)、又賣研發(fā)？

當(dāng)然，最新的數(shù)據(jù)顯示海馬汽車的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。1至8月，該公司合計(jì)生產(chǎn)汽車1.72萬(wàn)輛，同比下降62.99%；其中MPV已完全停產(chǎn)，基本乘用車8月份也只生產(chǎn)10臺(tái)。同期，合計(jì)銷售汽車1.88萬(wàn)輛，同比下降-63.69%；其中基本乘用車8月份銷售量為0臺(tái)。

賣了房產(chǎn)并不可怕，但是賣了研發(fā)接下來(lái)的問(wèn)題可能有點(diǎn)可怕：近年來(lái)海馬汽車銷售不斷下滑，就是因?yàn)槠溲邪l(fā)能力不行，如今把本來(lái)支撐能力薄弱的一塊出讓給他人（盡管是“兄弟”公司），未來(lái)靠什么贏得市場(chǎng)和客戶呢？或者說(shuō)，海馬汽車還有多長(zhǎng)的未來(lái)呢？


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