主題：五糧液上半年凈利潤(rùn)93.36億元 股價(jià)再創(chuàng)歷史新高

白酒行業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化之際，五糧液卻交出一份亮眼的業(yè)績(jī)報(bào)告。2019年8月30日，五糧液發(fā)布2019年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入271.51億元，同比增長(zhǎng)26.75%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)93.36億元，同比增長(zhǎng)31.30%。

報(bào)告指出，2019年上半年，酒類(lèi)銷(xiāo)售收入破254億元，毛利率達(dá)到78.16%，毛利率創(chuàng)近三年新高，主要得益于公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，核心產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步提升。2019年上半年銷(xiāo)售凈利率為36.12%，同比提升1.77個(gè)百分點(diǎn)。主要系核心產(chǎn)品量?jī)r(jià)增長(zhǎng)，使整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，利潤(rùn)率增量主要來(lái)自毛利率提升。

資本市場(chǎng)來(lái)看，五糧液股價(jià)屢創(chuàng)新高，8月30日收盤(pán)價(jià)突破141.5元/股，市值達(dá)到5492.48億元，年初至今漲幅位居白酒上市公司第一。

中信證券研報(bào)指出，短期來(lái)看，五糧液業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，2019年放量同時(shí)實(shí)現(xiàn)提價(jià)；2020年預(yù)計(jì)將在鞏固提價(jià)成果基礎(chǔ)上，繼續(xù)量增；2021年前后公司具備再提出廠(chǎng)價(jià)可能。長(zhǎng)期來(lái)看，拉升稀缺、高端品牌形象，最終讓消費(fèi)者基于香型、而非價(jià)格高低去選擇五糧液和茅臺(tái)。

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