主題：海王生物2019年半年度董事會經(jīng)營評述

2019年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

　　一、概述

　　受宏觀政策及市場環(huán)境變化影響，市場融資環(huán)境發(fā)生明顯變化，融資成本上升，融資難度加大。為避免政策和融資環(huán)境變化影響上市公司穩(wěn)定經(jīng)營，保障公司健康穩(wěn)定發(fā)展，公司確定了"控規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)增效"的管理原則。報告期內(nèi)公司按照管理原則要求降低了增長目標，放緩了增長步伐，保障了公司在當前金融環(huán)境發(fā)生明顯變化情況下公司的健康穩(wěn)定發(fā)展。
　　報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入約208.51億元，同比增長18.80%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.04億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約2.19億元；2019年1-6月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流動凈額約4.28億元，同比增長145.07%。
　　各板塊具體經(jīng)營情況如下：
　　1、醫(yī)藥商業(yè)
　　根據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會發(fā)布的"2018年中國藥品批發(fā)企業(yè)主營業(yè)務收入排名",公司醫(yī)藥商業(yè)規(guī)模排名全國第六名。
　　報告期內(nèi)，公司著力加強業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整，控制增長規(guī)模，提質(zhì)增效。在行業(yè)增速整體放緩，融資成本大幅上升且融資難度加大的情況下，公司醫(yī)藥商業(yè)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入約201.22億元，同比增長18.14%;其中醫(yī)療器械流通業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入約45.02億元，同比增長129.48%。
　　2、醫(yī)藥工業(yè)
　　公司醫(yī)藥工業(yè)板塊主要分為醫(yī)藥制造及食品、保健品兩大板塊。
　　報告期內(nèi)醫(yī)藥制造板塊銷售收入有所回升，實現(xiàn)營業(yè)收入約2.74億元，同比增長14.89%。
　　2019年4月，海王福藥收到了國家藥品監(jiān)督管理局核準簽發(fā)的"碳酸氫鈉片"的《藥品補充申請批件》，該藥品通過仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價，海王福藥成為該品種首批通過一致性評價的廠家之一。
　　報告期內(nèi)，食品、保健品板塊實現(xiàn)營業(yè)收入約3.49億元，同比增長121.67%。
　　3、醫(yī)藥研發(fā)
　　報告期內(nèi)，海王研究院在研藥品研究試驗工作有序開展?；瘜W藥品1類抗腫瘤新藥HW130完成臨床前研究，開展中美注冊臨床申報準備；中藥新藥小兒咽立寧，通過藥審中心臨床前溝通會；開展5個仿制藥項目研究；一致性評價藥學研究平臺開展5個項目一致性評價研究工作。
　　報告期內(nèi)，海王研究院創(chuàng)新藥研發(fā)項目"VEGFR/c-Met激酶抑制劑LBLF01的研究與開發(fā)"獲得中國博士后科學基金資助。
　　報告期內(nèi)，海王研究院2項發(fā)明專利獲得授權(quán)，新申請發(fā)明專利8項(其中PCT國際專利6項)。
　　4、拓展和優(yōu)化融資渠道情況公司積極拓展和優(yōu)化融資渠道，滿足公司發(fā)展資金需求，保障公司債券本金及利息的及時兌付，并進一步完善融資模式
　　以降低公司資產(chǎn)負債率。
　　報告期內(nèi)，公司注冊金額為10億元短期融資券獲準注冊；完成了2018年非公開發(fā)行公司債券(第二期)的發(fā)行，募集資金3.55億元。
　　公司2019年4月10日召開的第七屆董事局第三十一次會議、2019年6月24日召開的第七屆董事局第三十三次會議及2019年7月12日召開的2019年第三次臨時股東大會審議通過公司2019年度非公開發(fā)行股票等相關(guān)事項。公司本次非公開發(fā)行股票擬募集資金不超過25億元。目前公司2019年度非公開發(fā)行股票事項已獲中國證監(jiān)會受理，尚需獲得中國證監(jiān)會核準。
二、公司面臨的風險和應對措施

　　1、宏觀經(jīng)濟波動風險
　　2019年是實施"十三五"規(guī)劃的重要一年，也是推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，經(jīng)濟運行有望總體企穩(wěn)。但目前全球經(jīng)濟貿(mào)易依舊持續(xù)低迷，國內(nèi)產(chǎn)能過剩和需求結(jié)構(gòu)升級的矛盾仍然突出，一些領(lǐng)域的風險顯現(xiàn)，企穩(wěn)積極因素雖逐漸增多但下行壓力依然較大。公司所處行業(yè)雖然受到國家政策大力支持，但仍不能排除宏觀經(jīng)濟發(fā)生不可預測的變動而對公司業(yè)績造成的風險。
　　公司將加強對宏觀經(jīng)濟信息的收集和研究，提高預測和分析能力，做好戰(zhàn)略規(guī)劃，提前采取應對措施。
　　2、政策風險
　　醫(yī)藥行業(yè)作為民生行業(yè)受政策支持的影響得到了資金的青睞，行業(yè)投資情況良好。近幾年，行業(yè)內(nèi)企業(yè)正在加快業(yè)務布局，行業(yè)外的大量資本也快速進入醫(yī)藥健康領(lǐng)域，致使行業(yè)競爭格局加劇。同時隨著新醫(yī)改的推進，醫(yī)?？刭M越來越嚴、醫(yī)院藥占比越來越小、藥品招標降價和輔助用藥、抗生素、大輸液限制力度加大等政策均可能導致公司醫(yī)藥商業(yè)流通業(yè)務和醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務增速放緩，影響公司的盈利水平。
　　公司將持續(xù)密切關(guān)注行業(yè)動態(tài)，持續(xù)加強對行業(yè)政策的研究與分析，提前采取應對措施以適應市場的變化。
　　3、運營管理風險
　　為順應"兩票制"政策的機遇和挑戰(zhàn)，實現(xiàn)公司跨越式發(fā)展，近幾年內(nèi)公司加快了收購兼并和資源整合的力度，新設(shè)或新收購公司增加迅速，對公司的管理能力提出了更大的挑戰(zhàn)和要求。同時，一些新并購企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量及新并入本公司體系后能否適應公司的運營和管理模式都將會對公司是一個重要的考驗。
　　結(jié)合公司的運營情況和實際管理要求，公司采取了完善的風險管理措施，從多層面多角度對公司進行管控。在管理模式上，公司目前實行總部-區(qū)域集團-區(qū)域集團下屬子公司的扁平化的三級管控模式，對子公司進行有效的管理；在子公司治理上，公司對所有新收購公司都進行規(guī)范化的法人治理，對股東會、董事局、監(jiān)事會、管理層的權(quán)利責任明確界定及貫徹執(zhí)行，對各自職權(quán)進行約束；在內(nèi)部核心崗位上，下屬公司財務負責人，集團公司的人力資源負責人、法務負責人和審計負責人均由公司直接委派，直接管理。通過以上方式，公司實現(xiàn)了對子公司在財務、運營、內(nèi)控、人力資源等方面的有效管理。
三、核心競爭力分析

　　公司成立于1992年，1998年12月18日在深圳證券交易所上市，多年來致力于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前已形成醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)流通等產(chǎn)業(yè)平臺；依托強大的自主創(chuàng)新能力、先進的醫(yī)藥商業(yè)模式、完整的產(chǎn)業(yè)鏈條、專業(yè)的管理團隊、領(lǐng)先的品牌價值，逐步將公司打造成為了綜合實力雄厚的醫(yī)藥企業(yè)。
　　1、醫(yī)藥商業(yè)模式優(yōu)勢
　　公司醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務以全資子公司海王銀河為投資管理平臺，并通過山東海王集團、蘇魯海王集團、河南海王集團、湖北海王集團、安徽海王集團、黑龍江海王集團等集團公司及多個管理平臺，對下屬醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)進行管控。公司順應行業(yè)發(fā)展趨勢，通過內(nèi)生式發(fā)展和外延式并購的方式不斷拓展醫(yī)藥流通業(yè)務，已建立了覆蓋全國20多個省份(直轄市、自治區(qū))的龐大的醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務網(wǎng)絡(luò)體系。公司利用既有的優(yōu)勢資源和不斷深化的藥品和器械耗材物流延伸服務技術(shù)，為客戶提供更完整全面的供應鏈服務。為順應行業(yè)發(fā)展趨勢，公司積極探索新業(yè)務模型，提升業(yè)務附加值和客戶粘性。
　　2、產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢
　　公司自成立以來始終堅持專注于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，注重培育自主創(chuàng)新能力，目前已經(jīng)形成了涵蓋醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)、制造、醫(yī)藥商業(yè)流通的完善產(chǎn)業(yè)鏈，并在品牌、研發(fā)、制造、流通環(huán)節(jié)上具備了一定的競爭優(yōu)勢。公司處于醫(yī)藥行業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)境中，具備產(chǎn)業(yè)鏈整合的優(yōu)勢，能夠為客戶提供更完整、更全面的產(chǎn)業(yè)鏈服務。
　　3、研發(fā)創(chuàng)新能力
　　公司一直將創(chuàng)新視為生存和發(fā)展的生命線，堅持以市場為導向、產(chǎn)品為核心，形成產(chǎn)學研和產(chǎn)銷研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系。目前公司已經(jīng)擁有國家高新技術(shù)研究發(fā)展計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地、廣東省教育部產(chǎn)學研結(jié)合示范基地等，并發(fā)展成為一個包含新藥藥學研究、藥理藥效篩選、分析測試、中試放大、臨床研究、藥事報批等功能的專業(yè)化、規(guī)范化企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體系，形成了一個專業(yè)、高效的新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化系統(tǒng)。公司設(shè)立了一致性評價研究中心，開展仿制藥質(zhì)量一致性評價藥學研究工作。公司研發(fā)中心-海王醫(yī)藥研究院被廣東省科技廳認定為廣東省新型研發(fā)機構(gòu)，獲批成立深圳市院士(專家)工作站，并且通過了"高新技術(shù)企業(yè)"、"國家級技術(shù)中心"認定。
　　4、醫(yī)藥工業(yè)優(yōu)勢
　　公司醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務主要分為醫(yī)藥制造和婦嬰食品產(chǎn)銷兩大部分。醫(yī)藥制造板塊以心腦線和腫瘤線產(chǎn)品開發(fā)為主導，非處方藥和處方藥戰(zhàn)略互補性開發(fā)為基礎(chǔ)，擁有大容量注射劑、小容量注射劑、片劑、膠囊劑、顆粒劑、口服液等十多個制劑劑型，近500個藥品注冊批文，200多個品種入選國家醫(yī)保目錄(2019年版)。目前已搭建了多元化、多層次的醫(yī)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在抗腫瘤、麻醉精神類藥、腸外營養(yǎng)藥、基礎(chǔ)輸液類、現(xiàn)代中成藥、呼吸系統(tǒng)等疾病領(lǐng)域均形成了具有較強競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)品。目前擁有多個新藥和自主知識產(chǎn)權(quán)獨家產(chǎn)品，如抗胃癌藥替吉奧片、抗肝癌藥消癥益肝片、提高免疫力的多糖蛋白片、抗鼻炎用藥鼻淵膠囊、急性腹瀉用藥莧菜黃連素膠囊以及HTK心肌保護停跳液(國家三類醫(yī)療器械產(chǎn)品)等，在醫(yī)藥行業(yè)具有較強競爭優(yōu)勢；婦嬰食品以嬰幼兒基礎(chǔ)營養(yǎng)和強化營養(yǎng)食品等為主，具有較強競爭力的產(chǎn)品品種。
　　2019年4月，海王福藥收到了國家藥品監(jiān)督管理局核準簽發(fā)的"碳酸氫鈉片"的《藥品補充申請批件》，該藥品通過仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價，海王福藥成為該品種首批通過一致性評價的廠家之一。
　　5、加速國際化業(yè)務及精準醫(yī)療布局
　　公司已入股美國Provision Healthcare, LLC,并與Provision Healthcare醫(yī)療集團共同設(shè)立了中國合資公司深圳中美?；輫H醫(yī)療發(fā)展有限公司，中美?；輫H醫(yī)療發(fā)展有限公司將在中國境內(nèi)獨家經(jīng)營Provision Healthcare質(zhì)子治療系統(tǒng)。
　　6、股權(quán)激勵及員工持股計劃增強員工積極性
　　公司于2015年度公司推出了限制性股票激勵計劃，于2017年度實施了員工持股計劃，均分別對包括公司主要管理層在內(nèi)的100多名員工進行激勵。2018年12月，公司審議通過了2018年限制性股票激勵計劃，并于2019年2月完成了264名激勵對象共計13,146萬股限制性股票的授予登記。以上限制性股票激勵計劃及員工持股計劃的解鎖條件及業(yè)績考核指標均與公司經(jīng)營性利潤相結(jié)合，以實現(xiàn)激勵員工，增強員工工作的積極性和創(chuàng)造性，實現(xiàn)公司效益最大化的目標。
　　目前公司實施的股權(quán)激勵措施除上市公司本部外還有商業(yè)體系激勵措施等，相關(guān)激勵措施均附加業(yè)績要求。上述激勵措施的有效執(zhí)行，將有利于提高員工的積極性和創(chuàng)造性，有利于驅(qū)動公司實現(xiàn)更優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績。

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