主題：永泰能源債務重組方案落地 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將助其實現(xiàn)“自救”


8月14日晚間，永泰能源(1.42 +0.00%,診股)發(fā)布公告稱，永泰集團與京能集團尚未就可能交易訂立具有法律約束力的協(xié)議，根據(jù)合作協(xié)議約定：協(xié)議自雙方簽字、蓋章之日起生效，有效期為一年，現(xiàn)合作協(xié)議失效。

盡管永泰集團與京能集團戰(zhàn)略重組中止，以永泰能源通過自身實力化解風險為核心的債務重組方案已經(jīng)債委會主席團一致通過。目前公司和債委會已與永泰能源主要債權(quán)人溝通，債務重組方案整體思路獲得大多數(shù)已溝通債權(quán)人認可。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，永泰能源旗下資產(chǎn)質(zhì)量較為優(yōu)質(zhì)，經(jīng)營性現(xiàn)金流充裕，項目投產(chǎn)后有望為公司帶來新的利潤增長點。目前來看，此次與京能集團的戰(zhàn)略重組合作意向協(xié)議中止，對永泰的核心業(yè)務不具影響，永泰能源通過自身優(yōu)勢化解債務風險具有較大的可能性。

債務重組方案落地 多重舉措加速債務化解進程

8月1日，永泰能源公告稱，債務重組方案初步落地，整體方案思路得到大多數(shù)已溝通債權(quán)人的認可。根據(jù)方案，永泰能源將采取債轉(zhuǎn)股、債權(quán)延期、降低企業(yè)財務成本等措施幫助企業(yè)降杠桿，結(jié)合非核心資產(chǎn)變現(xiàn)處置，調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)負債率至合理水平，最大限度保障全體債權(quán)人權(quán)益；債委會主席團一致同意將永泰能源的貸款利率降息至基準利率水平左右。

業(yè)內(nèi)人士表示，重組方案的落地，將快速有效解決公司當前面臨的流動性困難，大幅降低杠桿，節(jié)約財務費用，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增強公司資本實力與防范財務風險的能力，為公司長期健康持續(xù)發(fā)展奠定基礎。

此外，永泰能源采取多舉措推動資產(chǎn)處置進度，尋求“自救”途徑。截至8月1日，永泰能源首批238億元的資產(chǎn)處置項目中，珠海東方金橋一期、二期基金3.5億元已完成對外轉(zhuǎn)讓；華能延安電廠49%股權(quán)以4526萬元完成出售；江蘇吉新電力有限公司60%股權(quán)以2880萬元完成出售。目前，回籠資金已全部用于償還公司債務和補充經(jīng)營所需資金。

永泰能源的一系列舉措也獲得了境內(nèi)券商的認可，國泰君安(16.47 -0.12%,診股)、東興證券(10.37 -0.29%,診股)等機構(gòu)表示，公司債務重組方案實施后，當前的流動性問題有望得到解決，核心業(yè)務的運營將更加穩(wěn)健，經(jīng)營現(xiàn)金流將持續(xù)增加。

優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能陸續(xù)釋放 良性企穩(wěn)態(tài)勢進一步顯露

自去年7月，永泰能源爆發(fā)債務危機以來，公司采取多重舉措保證了生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行，旗下三大板塊均保持良好的發(fā)展速度。

目前，永泰能源的煤炭資源儲量38.73億噸，優(yōu)質(zhì)焦煤保有儲量9.85億噸，可以確保1000萬噸焦煤穩(wěn)產(chǎn)30年以上。未來5年，永泰能源還將主要建設億華礦業(yè)海則灘煤礦和澳洲莫蘭煤礦等項目，建成投產(chǎn)后產(chǎn)能可達1900萬噸/年。

電力板塊方面，公司電廠主要集中在江蘇以及河南地區(qū)，主要支柱企業(yè)華晨電力從2015年起，經(jīng)營效益一再實現(xiàn)突破。國投南陽電廠和華興電力二期項目目前在建裝機容量280萬千瓦，預計今明兩年陸續(xù)投產(chǎn)，屆時，公司發(fā)電量將有望得到進一步提升。

石化板塊方面，大亞灣項目7月3日已獲得惠州市交通運輸局同意試運行經(jīng)營批復意見，預計將于2019年9月初投入試運營。屆時，項目將建成1座30萬噸級和3座2萬噸級油品碼頭，達產(chǎn)后將形成2000萬噸/年碼頭吞吐能力、1000萬噸/年油品動態(tài)倉儲能力，成為全國大型的民營油品倉儲及保稅油庫之一，具有極強的競爭優(yōu)勢。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年一季度實現(xiàn)發(fā)電量86億千瓦時，同比增長17.8%；原煤產(chǎn)量215萬噸，同比增長2.36%。永泰能源作為A股民營上市公司中為數(shù)不多的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流遠大于公司凈利潤的企業(yè)，2018年公司實現(xiàn)凈利潤約1.59億元，實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流約48.39億元，2019年1季度實現(xiàn)凈利潤約0.61億元，實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流約11.06億元。正常的生產(chǎn)經(jīng)營和穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流為公司通過自身化解債務風險、提升融資能力提供了有力保障。

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