主題：伊利股份：乳業(yè)王者多維受益收割份額 回購加速彰顯價值低估


天風(fēng)證券指出，股份回購迅速推進(jìn)，彰顯股價低估和公司信心。國產(chǎn)嬰配粉受扶持，龍頭企業(yè)受益集中度提升。落實境外稅收抵減，有助伊利走向世界。國內(nèi)液奶產(chǎn)能有序興建，為“千億目標(biāo)”之后儲備潛能。考慮到增值稅率下調(diào)會給利潤帶來一定的彈性，并且伊利的管理能力優(yōu)秀，渠道的滲透率仍在提升，維持盈利預(yù)測，給予公司19、20年908、1017億收入，凈利潤到80.2、99.4億，eps1.32、1.63元，19年給予31倍PE，目標(biāo)價41元，有35.4%上漲空間。

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