主題：中信銀行、南京銀行等5家銀行被中金公司下調(diào)評(píng)級(jí)

6月3日，中金公司發(fā)布研報(bào)稱，下調(diào)A股和H股中小銀行今明兩年利潤預(yù)測平均1%至2%，同時(shí)下調(diào)中信銀行、民生銀行、北京銀行、南京銀行及江蘇銀行評(píng)級(jí)至中性。

6月3日，中金公司發(fā)布研報(bào)稱，短期內(nèi)中小銀行去杠桿進(jìn)程的加速會(huì)帶來負(fù)債增長乏力甚至收縮的風(fēng)險(xiǎn)，下調(diào)A股和H股中小銀行今明兩年利潤預(yù)測平均1%至2%，同時(shí)下調(diào)中信銀行、民生銀行、北京銀行、南京銀行及江蘇銀行評(píng)級(jí)至中性。

對(duì)于下調(diào)的原因，中金公司解釋稱，較之國有大行，中小銀行盈利能力更弱，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)較高，經(jīng)營杠桿更高，且來自于同業(yè)和債市的負(fù)債比重更大。更重要的是，由于中小銀行家數(shù)眾多，且其業(yè)務(wù)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，其財(cái)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量和資本狀況差異性較大。“預(yù)計(jì)在資產(chǎn)質(zhì)量、公司治理、負(fù)債結(jié)構(gòu)上存在缺陷的中小銀行，其負(fù)債的穩(wěn)定性和成本短期內(nèi)會(huì)有較大波動(dòng)”。

記者還注意到，不少中小銀行近期出現(xiàn)了不良率大幅攀升、年報(bào)“難產(chǎn)”等問題。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月3日，在公開發(fā)行債券的銀行中有15家銀行延遲披露財(cái)報(bào)，其中包括錦州銀行、吉林銀行、邯鄲銀行等城商行。

在不良率方面，截至2018年末，作為云南省最大的城商行富滇銀行由2017年末的1.9%攀升至4.25%；寧夏銀行2018年不良率為3.79%，同比上升了1.59個(gè)百分點(diǎn)；青海銀行去年末不良率為4.31%，同比上升了2.36個(gè)百分點(diǎn)。

中銀國際分析師勵(lì)雅敏、袁喆奇在研報(bào)中指出，近年來，城、農(nóng)商行規(guī)模增速放緩，信用風(fēng)險(xiǎn)有所抬頭，導(dǎo)致整體盈利能力下降。但總體來看，城、農(nóng)商行風(fēng)險(xiǎn)存在分化現(xiàn)象，區(qū)域特征明顯，位居西部地區(qū)（四川、貴州、云南等）以及東北地區(qū)、山東省的城商行及農(nóng)商行潛在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高。

中銀國際分析師認(rèn)為，未來銀行個(gè)體分化趨勢將持續(xù)。對(duì)于部分管理體系存漏洞、風(fēng)險(xiǎn)偏好過高、資本配置低效、所處區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲弱的銀行而言，在金融供給側(cè)改革過程中可能面臨重組、并購。

“盡管未來可能有部分城、農(nóng)商行陷入經(jīng)營困境，但考慮到城、農(nóng)商行與地方政府之間的密切關(guān)系， 城、農(nóng)商行有望在信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的第一時(shí)間得到地方政府的扶持以進(jìn)行平穩(wěn)過渡。同時(shí)城、農(nóng)商行體量較小，其信用風(fēng)險(xiǎn)整體可控，故引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性低。”上述分析師表示。

“銀行剛兌預(yù)期的打破，對(duì)中小銀行經(jīng)營主要影響體現(xiàn)在負(fù)債端（同業(yè)負(fù)債、對(duì)公存款增長乏力）、資產(chǎn)負(fù)債表（縮表風(fēng)險(xiǎn)）、損益表（減值計(jì)提增加）及資本充足率（資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)過大而沖擊凈資本）等方面。即風(fēng)險(xiǎn)涵蓋流動(dòng)性、盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債表收縮和凈資本沖擊等多個(gè)維度?！敝薪鸸咎嵝淹顿Y者，這些因素可能是相互交織的，且風(fēng)險(xiǎn)有可能會(huì)在不同金融機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間相互反饋。建議投資者減少中小銀行，特別是同業(yè)負(fù)債占比較高或估值水平較高的中小銀行的頭寸。

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